Ich sagte dem Militär und den Geheimdiensten: "Ich glaube nicht, dass andere Länder den Dollar zerstören können, aber wir können es selbst tun. Wir sind unser eigener schlimmster Feind."
Wir, das sind natürlich die Vereinigten Staaten. Wir zerstören den Dollar mit den Sanktionen (und durch andere fehlgeleitete Maßnahmen). Die USA tun mehr für die Zerstörung des Dollars als unsere Feinde.
Einige nahmen die Warnung zur Kenntnis, andere ignorierten sie, und ein Beamter des Finanzministeriums schlug auf den Tisch und sagte: "Der Dollar war die globale Reservewährung, er ist jetzt die globale Reservewährung und er wird immer die globale Reservewährung sein!"
Nun, in den letzten 10 Jahren hat sich viel verändert - und vor allem in den letzten (ungefähr) zwei Jahren.
Aber viele Regierungsbeamte und hochrangige Geheimdienstmitarbeiter sind noch immer in dieser Denkweise festgefahren.
Anfang des Jahres habe ich am U.S. Army War College ein Seminar über finanzielle Kriegsführung gehalten.
Ich erklärte, dass die US-Finanzsanktionen keine wesentlichen Auswirkungen auf Russland haben würden, dass Russland sein Verhalten in der Ukraine aufgrund der Sanktionen nicht ändern würde und dass die USA mehr unter ihren eigenen Sanktionen leiden würden als Russland, weil Gegner und neutrale Länder alternative Zahlungsplattformen einrichten würden, die keinen Dollar verwenden.
Natürlich stieß ich in der Klasse auf Skepsis (das ist in Ordnung; der Zweck eines Seminars ist es, konkurrierende Ansichten hervorzubringen).
Aber die Ereignisse des letzten Jahres haben meine Prognose in jeder Hinsicht bestätigt.
Ich hab's ja gesagt
Für die russische Wirtschaft wird in diesem Jahr trotz aller Sanktionen ein Wachstum vorhergesagt. Die russischen Ölexporte zum Beispiel sind höher als je zuvor.
Außerdem kauft Russland Hightech-Güter aus China, darunter auch einige militärische Geräte und andere Industrieerzeugnisse. China kauft neben landwirtschaftlichen Erzeugnissen und Waffen auch russisches Öl und Erdgas.
Das ist ein umfangreicher Handel in beide Richtungen, und der Dollar wird dabei nicht verwendet. Russland zahlt mit Yuan und China mit Rubel.
In der Zwischenzeit versuchen Nationen auf der ganzen Welt, ihre Abhängigkeit vom Dollar zu beseitigen oder zu verringern, weil sie befürchten, dass die USA Sanktionen nach russischem Vorbild gegen sie verhängen könnten, wenn die USA ihr Verhalten missbilligen.
Ohne die Verwendung des Dollars und des Dollar-Zahlungssystems wäre keine der Sanktionen wirksam oder überhaupt möglich.
Nicht einmal Janet Yellen kann es leugnen
Das Scheitern der auf dem Dollar basierenden US-Sanktionen ist zu offensichtlich geworden, um es zu ignorieren. Der Misserfolg ist so offensichtlich, dass sogar Janet Yellen zugegeben hat, dass die Sanktionen nicht funktionieren.
Sie sagte: "Wenn wir Finanzsanktionen anwenden, die an die Rolle des Dollars gekoppelt sind, besteht die Gefahr, dass sie mit der Zeit die Hegemonie des Dollars untergraben. Das weckt natürlich den Wunsch Chinas, Russlands und des Irans, eine Alternative zu finden."
Man könnte sagen, dass es immer noch besser ist, die Gefahren 10 Jahre zu spät zu erkennen als gar nicht.
Die Frage ist, ob es bereits zu spät ist, um den Schaden rückgängig zu machen. Sobald neue Handelswährungen und neue Zahlungskanäle eingeführt sind (was schnell geschieht), gibt es wenig Anreiz, zu einem Dollarsystem zurückzukehren, in dem die USA die eigene Wirtschaft bedrohen können.
Viele andere haben auf die gleichen Schwächen der Bewaffnung des Dollars hingewiesen. Es scheint, dass die einzigen, die die Gefahr für den Dollar nicht sehen, die Cheerleader der Wall Street und hohe US-Regierungsbeamte sind.
Was mich zu dem kürzlich gewählten Sprecher des Repräsentantenhauses, Mike Johnson, bringt...
Das Gute
Nach mehreren Wochen des scheinbaren Chaos im Oktober hat das Repräsentantenhaus endlich einen neuen Sprecher gewählt, Mike Johnson.
Johnson ist ein sanftmütiger Konservativer und relativ neues Mitglied aus Louisiana. Johnson ist ein brillanter Verfassungswissenschaftler.
Er hat einen guten Start hingelegt, indem er die finanzielle Unterstützung Israels von der Unterstützung der Ukraine trennte. Beide Gesetzentwürfe werden wahrscheinlich verabschiedet werden, aber durch die Trennung der beiden Gesetze hat Johnson die Falle vermieden, dass man für die Ukraine stimmen muss, um Israel zu unterstützen. Viele Abgeordnete unterstützen letzteres, sind aber gegen ersteres und können sich nun mit getrennten Abstimmungen Gehör verschaffen.
So weit, so gut.
Das Schlechte
Nun hat Johnson einen so ungeheuerlichen Fehler begangen, dass er das globale Finanzsystem erschüttern und eine Finanzpanik auslösen könnte.
Unglücklicherweise hat Johnsons mangelnde Erfahrung in internationalen Währungsangelegenheiten ihn blind für die Gefahren gemacht.
Derzeit halten die USA russische Vermögenswerte in Höhe von etwa 300 Milliarden Dollar, die nach dem Ausbruch des Ukraine-Kriegs im Februar 2022 eingefroren wurden. Der größte Teil dieser Vermögenswerte stammt von der russischen Zentralbank und besteht aus US-Schatzpapieren.
Technisch gesehen wurden diese Vermögenswerte nicht in US-Eigentum umgewandelt; sie wurden lediglich eingefroren und gehören immer noch Russland, auch wenn Russland sie nicht nutzen kann. Nun möchte Johnson diese Vermögenswerte in US-Eigentum umwandeln und die Erlöse zur Bezahlung des Krieges in der Ukraine verwenden.
Johnson sagte: "Es wäre reine Poesie, die ukrainischen Kriegsanstrengungen mit russischen Vermögenswerten zu finanzieren." Es wäre reine Dummheit, um genau zu sein.
Zahlungsausfall!
Eine solche Aktion käme einem Zahlungsausfall der US-Staatsschulden gleich, da die Wertpapiere rechtmäßig im Besitz Russlands wären.
Länder in der ganzen Welt würden dies zur Kenntnis nehmen und ihre Verkäufe von Schatzpapieren und ihre Flucht aus dem US-Dollar beschleunigen. Dies würde die Zinssätze in den USA erhöhen und jeden treffen, vom Hauskäufer bis zum normalen Verbraucher.
Es würde den Verkauf von US-Schulden dauerhaft erschweren und das Halten weniger erstrebenswert machen. Es würde eine neue Risikoprämie auf US-Schulden einführen, die über die bestehende Inflationsprämie hinausgeht.
Im schlimmsten Fall könnte dies eine Dollar-Panik und eine umfassende Flucht aus dem Dollar auslösen. Johnson spielt mit dem Feuer und hat keine Ahnung, was er tut.
Hoffen wir, dass er einen guten Ratschlag erhält, bevor er zu weit geht.