Wenn Sie so viel Zeit auf X verbringen wie ich, sind Sie wahrscheinlich schon einigen Analysten begegnet, die den Dollar-Index (DXY) als Mittel zur Vorhersage der zukünftigen Entwicklung des Goldpreises nutzen. Sie gehen davon aus, dass, wenn der DXY nach unten tendiert, der Goldpreis nach oben tendieren wird und umgekehrt. Ich möchte Ihnen sagen, dass dies ein Irrtum ist. Zunächst müssen Sie sich darüber im Klaren sein, dass der DXY nicht der US-Dollar ist, sondern ein Verhältnis des US-Dollars zu einem Korb von Fremdwährungen. Das heißt, wenn der US-Dollar an Wert verliert, der Währungskorb aber noch schneller an Wert verliert, dann steigt der DXY. Dies ist in der Tat seit vielen Jahren der Fall und erklärt, warum Gold und DXY gleichzeitig ansteigen können.
Der erste Chart ist ein Kombi-Chart mit Gold oben und dem DXY unten. Beachten Sie zunächst die jeweiligen Niveaus seit der globalen Finanzkrise im Jahr 2008. Damals lag der DXY bei etwa 72 und Gold bei etwa 915 $. In den letzten anderthalb Jahrzehnten ist der DXY um 45 % gestiegen, aber auch Gold hat um 150 % zugelegt! Der DXY war eindeutig ein Irrläufer für Goldanleger. Als Nächstes ist zu beachten, dass der aktuelle Wert des DXY von etwa 104 ebenfalls im Jahr 2002 erreicht wurde, als der Goldpreis gerade einmal 315 $ betrug. Der DXY ist seit 22 Jahren unverändert, während der Goldpreis um mehr als das 7-fache gestiegen ist. Während es also sehr kurze Zeiträume geben kann, in denen der DXY eine umgekehrte Beziehung zu Gold aufweist, gibt es über längere Zeiträume hinweg absolut keine umgekehrte Beziehung.
Der zweite Chart zeigt das Verhältnis von Gold zu DXY. Wenn sich Gold in einem Bullenmarkt befindet, schneidet es besser ab als der DXY. Dies ist in der Tat die richtige Analyse, wenn Sie Gold mit dem DXY vergleichen wollen. Das Faszinierende an diesem Chart ist, dass die beiden gezeigten Keile exakte Klone von einander sind. Die obere und die untere Trendlinie haben genau den gleichen Winkel! Der Ausbruch aus dem ersten Keil in den frühen 2000er Jahren führte zu einem riesigen Bullenmarkt bei Gold. Jetzt sehen wir, wie der zweite Keil ausbricht, ein deutlicher Beweis dafür, dass ein nachhaltiger Bullenmarkt bei Gold wieder vor uns liegt.