Die Nachfrage und die Produktion von Kartons und anderem Verpackungsmaterial sind im vierten Quartal 2022 stark zurückgegangen. Dies geht aus Daten hervor, die von der American Forest & Paper Association und der Fibre Box Association am Freitag veröffentlicht wurden.
Dies ist der jüngste Hinweis darauf, dass die Verbrauchernachfrage nach der Pandemie erodiert. Schwindende Ersparnisse, Inflation, steigende Zinssätze und die Angst vor einer Rezession könnten die Verbraucher dazu bringen, weniger auszugeben.
Ein solcher Druck würde sich in der einfachen Verpackungsindustrie zeigen, die ein hervorragendes Barometer für die Gesamtwirtschaft darstellt. Praktisch alles, was wir konsumieren und verwenden, verbringt einige Zeit in einem Karton, von Online-Bestellungen bis hin zu Lebensmitteln, die an Lebensmittelgeschäfte geschickt werden.
Nach Angaben der Fibre Box Association ist der Versand von Kartons in den USA im vierten Quartal um 8,4 % zurückgegangen. Adam Josephson von KeyBanc, der bei der Bank die Analyse der Verpackungsindustrie leitet, schrieb in einer Sonntagsnotiz, dies sei "der stärkste vierteljährliche Rückgang seit der großen Finanzkrise (2Q09)".
Der Versand von Kartons ist so stark zurückgegangen wie seit der Großen Rezession nicht mehr. (Quelle: Fibre Box Association, KeyBanc Capital Markets)
Laut der Fibre Box Association sank die Auslastung der US-amerikanischen Schachtelproduktion auf 80,9 %, ein Tiefstand, der zuletzt im ersten Quartal 2009 verzeichnet wurde. Dies bedeutet, dass fast 20 % der US-Kartonproduktionskapazität im letzten Quartal nicht genutzt wurde. Das Angebot an Wellpappe, die zur Herstellung von Wellpappkartons verwendet wird, lag nach Angaben der American Forest & Paper Association bei 4,3 Wochen. Das ist ein Rückgang gegenüber dem letzten Quartal, aber immer noch ein historischer Höchststand.
Die Lagerbestände an Wellpappe in den USA sind ungewöhnlich hoch. (Quelle: American Forest & Paper Association, Fibre Box Association, KeyBanc Capital Markets)
Die American Forest & Paper Association meldete, dass eine andere Art von Verpackungsmaterial, der so genannte Boxboard, im letzten Quartal des Jahres 2022 die niedrigste Produktionsrate in seiner fünfjährigen Geschichte verzeichnete. Boxboard ist in der Regel dünner als Pappe und hat keine Lufteinschlüsse.
Kartonblutbad? Pappkrise?
Normalerweise steigt die Nachfrage nach Kartons jedes Jahr um 1 bis 2 %. Doch die staatlichen Konjunkturprogramme und die Verlagerung von der Dienstleistungs- zur Warennachfrage in den Jahren 2020 und 2021 haben die Nachfrage nach Kartons zu einem der schnellsten Zuwächse in der Geschichte geführt. Die Preise stiegen in dieser Zeit um bis zu 55 %, so Josephson.
Ein Kater nach einem jahrelangen Kartonkarneval wäre angebracht - und dieser sieht übel aus.
Für Josephson hat das Ende des Jahres 2022 in der Verpackungswelt "überall Echos der großen Finanzkrise", schrieb er in der Sonntagsnotiz. Hinzu kommt, dass in den nächsten Jahren erhebliche Kapazitäten - d. h. mehr Anlagen zur Herstellung von Verpackungsmaterial - auf den Markt kommen werden. Angesichts der wackeligen Nachfrageaussichten und der sinkenden Verbraucherausgaben ist es eine schwierige Zeit für die Eröffnung weiterer Verpackungsproduktionen.
Die Verschuldung der Verbraucher wächst fast genauso schnell wie vor 2020. Aber diese Schulden sind teurer, da die Zinssätze in die Höhe schnellen. (FreightWaves SONAR)
"Der Inflationsdruck, der auf den Verbrauchern lastet, hat das Problem noch verschärft, da die Verbraucher weniger Geld ausgeben können", sagte Thomas Hassfurther, Executive Vice President of Corrugated Products bei WestRock, am Donnerstag in einer Telefonkonferenz mit Investoren. WestRock ist das zweitgrößte Verpackungsunternehmen in den USA.
"Darüber hinaus änderte sich das Verbraucherverhalten sehr schnell, als wir die extreme COVID-Periode hinter uns ließen, was zu einer stärkeren Präferenz für Reisen, Unterhaltung und Erlebnisse gegenüber materiellen Gütern führte", sagte Hassfurther. "Die Nachfrage nach Karton und Schachteln wird weiterhin durch die Verschlechterung der wirtschaftlichen Bedingungen in den USA und weltweit, steigende Zinssätze und einen kühleren Immobilienmarkt negativ beeinflusst."
Die WestRock-Führungskräfte behaupteten jedoch, dass die Nachfrage im Jahr 2023 im Vergleich zu den Zeiten vor der Einführung von COVID immer noch "gesund" sei. In der Telefonkonferenz am Donnerstag prognostizierten sie, dass die Lieferungen im ersten Quartal 2023 im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2019 auf Tagesbasis um 6 % höher sein werden.
Was nach oben geht, muss nach unten gehen ... und runter ...
Viele der Branchen, die während der Pandemie eine starke Nachfrage verzeichneten, brechen jetzt ein, wie die Containerschifffahrt, Gebrauchtwagen und der Wohnungsbau.
Ein Abschwung nach einem wilden Aufschwung ist nicht besonders schockierend. Problematisch ist, dass die Führungskräfte als Reaktion auf diese beispiellose Nachfrage expandierten oder Wachstumspläne schmiedeten. Eine Zunahme des Angebots wird die bereits stark gefallenen Preise weiter nach unten treiben.
In der Welt der Pappe beispielsweise werden jährlich mehr als 2 Millionen Tonnen zusätzliche Containerpappe auf den nordamerikanischen Markt kommen. Die Reedereien erwarten in den nächsten zwei Jahren eine rekordverdächtige Anzahl neuer Containerschiffe. Und fast 60 Immobilienunternehmen, von denen die meisten während der Pandemie ihre Belegschaft aufgestockt haben, mussten laut Insider bis 2022 und 2023 bereits mehr als 13.000 Mitarbeiter entlassen.
Es ist nicht alles nur Schwarzmalerei. Ende Januar 2023 stiegen die ausgehenden Anfragen für Lkw-Ladungen leicht an, verglichen mit dem gleichen Zeitraum in den Jahren 2019 und 2020. Das ist ein positiver Indikator für die Güternachfrage. Die Inflationsoffensive der Fed scheint den Preisanstieg zu verlangsamen, ohne den ungewöhnlich starken Arbeitsmarkt zu stoppen. Die Zahl der Beschäftigten in den USA ist nach wie vor historisch hoch, und die Arbeitslosenquote liegt bei nur 3,5 %.