Der europäische Wohlfahrtsstaat kollabiert - Daniel Lacalle

Europas Politiker verschleiern das Systemversagen mit der Feindbild-Taktik gegen Trump und Vance

Europäische Politiker nutzen die Ausrede eines äußeren Feindes, sei es Donald Trump oder J.D. Vance, um das existenzielle Problem eines zerfallenden Systems zu kaschieren. Der sogenannte Wohlfahrtsstaat, einst als soziale Errungenschaft gefeiert, hat sich längst als Vorwand erwiesen, die Bürokratie aufzublähen und eine abhängige Unterschicht zu schaffen.

Ein unbezahlbarer „Luxus“ – und ein strukturelles Problem

Der Wohlfahrtsstaat war nie nachhaltig, sondern wurde als erschwinglicher Luxus geschaffen – finanzierbar nur durch eine stark wachsende Wirtschaft und einen produktiven Sektor. Doch die europäischen Regierungen haben die Bedeutung von Wachstum und Produktivität vernachlässigt.

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Die Vereinigten Staaten brauchen eine Ausgaben Kettensäge - Daniel Lacalle

Die jüngsten vom Department of Government Efficiency (DOGE) veröffentlichten Zahlen sind erstaunlich. 75 Milliarden Dollar in zwei Wochen eingespart. Einige der Posten, die sie gestrichen haben, sind unglaublich, darunter Zahlungen für Transgender Musicals in Irland, DEI in Serbien oder die Dekolonisierung von Lehrplänen. Das ist ein Ergebnis von zwei Wochen und sollte daher begrüßt werden. Es gibt jedoch noch viel mehr zu tun.

Das Congressional Budget Office (CBO) schätzt, dass die Vereinigten Staaten ein Defizit von 6,1 Billionen Dollar haben werden, trotz Rekordeinnahmen von 17 Billionen Dollar, einer wachsenden Wirtschaft und sinkender Arbeitslosigkeit. Außerdem wird für den Zeitraum 2026-2029 ein jährliches Defizit von 5,6 Billionen Dollar erwartet.

Wie Scott Bessent richtig festgestellt hat, haben die Vereinigten Staaten kein Einnahmenproblem, sondern ein Ausgabenproblem. Das CBO erwartet für den Zeitraum 2026-29 jährliche Ausgaben in Höhe von 23 Billionen Dollar.

Das Zeitalter der Verschuldung und der Geldvernichtung - Daniel Lacalle

Wenn Sie das derzeitige Geldsystem und die damit verbundenen Risiken und Chancen wirklich verstehen wollen, müssen Sie „The Age of Debt Bubbles“ lesen. Dies ist eine umfassende, fundierte und gründliche Analyse des derzeitigen globalen Geldsystems.

Schulden blähen die Weltwirtschaft auf. Ausgaben und Schulden statt Sparen und umsichtige Investitionen bilden die Grundlage der wirtschaftlichen Entwicklung.

Dieses schuldenbasierte System, in dem Staatsschulden angeblich der sicherste Vermögenswert sind und die Regierungen ihre Solvabilitätskoeffizienten immer weiter ausdehnen, führt zu ständigen Boom- und Bust-Zyklen. Anhand einer sorgfältigen Untersuchung historischer Daten und Trends analysiert dieses Buch die Risiken, die von den sich ständig ausweitenden Schuldenblasen ausgehen.

Regierungsausgaben werden die nächste Finanzkrise verursachen - Daniel Lacalle

Krisen werden niemals durch den Aufbau eines übermäßigen Engagements in risikoreichen Vermögenswerten verursacht. Zu Krisen kann es nur kommen, wenn Anleger, staatliche Stellen und Haushalte Risiken in Vermögenswerten anhäufen, von denen die meisten glauben, dass sie wenig oder gar kein Risiko bergen.

Die Krise von 2008 wurde nicht durch Subprime-Hypotheken ausgelöst. Diese waren nur die Spitze des Eisbergs. Außerdem garantierten die staatlichen Unternehmen Freddie Mac und Fannie Mae die Subprime-Hypothekenpakete, was zahlreiche Investoren und Banken dazu veranlasste, in diese zu investieren. Niemand kann eine Krise vorhersehen, die sich aus dem möglichen Rückgang des Aktienkurses von Nvidia oder des Wertes von Bitcoin ergibt. Wäre die Krise von 2008 durch Subprime-Hypotheken ausgelöst worden, wäre sie in weniger als zwei Wochen aufgefangen und ausgeglichen worden.

Das Narrativ der Inflationisten bröckelt - Daniel Lacalle

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erreichte im September einen Tiefststand von 3,6 %, stieg dann aber rasch auf 4,2 % an und machte damit alle Auswirkungen der Zinssenkung zunichte. Die Hauptursache sind die außer Kontrolle geratenen öffentlichen Ausgaben und das mangelnde Vertrauen der Anleiheinvestoren in die Fähigkeit der Regierung, ihre öffentlichen Finanzen zu verwalten. Daher ist es logisch, dass die Anleger einen Inflationsanstieg befürchten.

Die Regierung der Vereinigten Staaten ist besessen davon, das BIP mit Staatsausgaben zu dopen und die Zahl der Arbeitsplätze durch Neueinstellungen im öffentlichen Sektor aufzublähen. Dies ist der Weg in den Ruin oder Stagflation.

Die US-Schulden sind in nur drei Monaten um mehr als 850 Milliarden Dollar explodiert, aber die Regierung hat die irrsinnige Kreditaufnahme beschleunigt, und fast die Hälfte dieser Summe war ein Anstieg der Kreditaufnahme in den letzten drei Wochen.

Die Vereinigten Staaten befinden sich seit Jahren in einer Rezession - Daniel Lacalle

Viele Kommentatoren können nicht verstehen, warum Trump die Wahlen trotz einer robusten Wirtschaft gewonnen hat. Die Realität ist viel komplexer. In meinen Artikeln und Fernsehauftritten bei Making Money (Fox News) und der Squawkbox Europe von CNBC habe ich wiederholt erklärt, dass die US-Wirtschaft deutlich schwächer war, als die offiziellen Schlagzeilen vermuten ließen. Ich nannte es eine „Rezession des privaten Sektors“.

Jeder, der sich tiefer mit den vermeintlich soliden Schlagzeilenfiguren befasst hat, kann die wahre Schwäche der US-Wirtschaft klar erkennen. Ein unhaltbarer Anstieg der Staatsausgaben und der Bundesverschuldung hat das offizielle BIP aufgebläht, so dass das Bruttoinlandseinkommen deutlich schwächer ist als das Schlagzeilen-BIP. Darüber hinaus deuten die Werte des Conference Board und der University of Michigan für das Verbrauchervertrauen, die weit unter den Werten für 2019 und 2021 liegen, auf eine stagnierende Wirtschaft hin. Erhebliche negative Korrekturen und besorgniserregende Elemente waren in den Beschäftigungsberichten zu erkennen.

Die wirtschaftliche Zeitbombe von Biden und Harris: Eine Warnung an Trump und Musk - Daniel Lacalle

Die wahnsinnige neokeynesianische Politik der Biden-Harris-Regierung hat zu einer anhaltenden Inflation und einer Rekordverschuldung geführt, die zwei Ziele verfolgt: das Bruttoinlandsprodukt und die Arbeitsplätze mit öffentlichen Ausgaben und Regierungsstellen aufzublähen.

Die wahnsinnige Inflation in den Vereinigten Staaten ist ausschließlich auf unkontrollierte Ausgaben und das Drucken von Geld zurückzuführen. Unternehmen, Kriege oder Lieferketten können weder einen Anstieg der Gesamtpreise verursachen, noch können sie den Anstieg konsolidieren, selbst wenn er sich verlangsamt. Dies kann sich zwar auf die einzelnen Preise auswirken, aber der einzige Faktor, der die Gesamtpreise Jahr für Jahr steigen lässt, ist der Wertverlust des von der Regierung ausgegebenen US-Dollars.

Die globale 100-Billionen-Dollar-Schuldenbombe und das finanzielle Schockrisiko - Daniel Lacalle

Diese Woche erklärte der IWF, dass „unsere Prognosen auf eine unversöhnliche Kombination aus niedrigem Wachstum und hoher Verschuldung hindeuten, eine schwierige Zukunft“, und betonte, dass „die Regierungen daran arbeiten müssen, die Verschuldung zu reduzieren und Puffer für den nächsten Schock aufzubauen, der sicher kommen wird, und vielleicht früher als wir erwarten.“

Dieser Ratschlag ist mit einer Warnung verbunden. Beim derzeitigen Ausgabentempo wird die Verschuldung der USA im Verhältnis zum BIP bis 2050 auf 198 % ansteigen, auch wenn keine Rezession zu erwarten ist. Die öffentliche Verschuldung der G-7-Staaten im Verhältnis zum BIP wird voraussichtlich auf 188 % ansteigen; der weltweite Wert würde auf 122 % steigen. Nur ein Land wird seine Schulden abbauen. Der IWF erwartet, dass Deutschland seine Verschuldung von 63,5 % auf 42 % reduzieren wird. Für Japan rechnet der IWF mit einem Anstieg der Staatsverschuldung auf schwindelerregende 329 %. Der Fiscal Monitor des IWF informiert, dass die öffentliche Verschuldung im Jahr 2024 100 Billionen Dollar erreichen wird, angetrieben von China und den USA.

Sehr selten folgen die Regierungen den Ratschlägen des IWF. Sie hören nur auf ihn, wenn es darum geht, mehr Geld auszugeben. Wenn es jedoch um Sparen und Ausgabenkürzungen geht, halten die Regierungen den IWF schnell für eine bösartige Organisation.

Keine interventionistische Regierung oder Zentralbank will niedrigere Preise - Daniel Lacalle

Viele Bürger wünschen sich eine stärkere staatliche Kontrolle der Wirtschaft, um den Preisanstieg einzudämmen. Das ist die schlechteste Strategie, die man sich vorstellen kann. Interventionistische Regierungen senken nie die Verbraucherpreise, weil sie von der Inflation profitieren, indem sie ihre politischen Ausgabenverpflichtungen in einer ständig abgewerteten Währung auflösen. Inflation ist die perfekte versteckte Steuer. Die Regierung macht die Währung weniger wert, indem sie mehr Einheiten von Fiat-Geld ausgibt, löst ihre Schulden teilweise real auf, treibt mehr Steuern ein und präsentiert sich selbst als Lösung für steigende Preise mit Subventionen in einer zunehmend wertlosen Währung. Aus diesem Grund gehen Sozialismus und Hyperinflation Hand in Hand.

Der Sozialismus lehnt menschliches Handeln und wirtschaftliches Kalkül ab und verkauft ein falsches Bild von einer Regierung, die nach Belieben Wohlstand schaffen kann, indem sie mehr Einheiten von Fiat-Währung ausgibt. Es liegt auf der Hand, dass die sozialistische Regierung im Falle einer Inflation zu ihren beiden Lieblingsinstrumenten greifen wird: Propaganda und Repression. Propaganda, bei der Geschäfte und Unternehmen beschuldigt werden, die Preise in die Höhe zu treiben, und Repression, die einsetzt, wenn sich die sozialen Unruhen verschärfen und die Bürger die Regierungen legitimerweise für Knappheit und hohe Preise verantwortlich machen, sind die beiden Hauptstrategien.

Eine noch nie dagewesene Geldvernichtung steht bevor - Daniel Lacalle

Die weltweite Geldmenge ist laut Bloomberg seit 2019 um 20,6 Billionen Dollar gestiegen.

Darüber hinaus stieg die weltweite Verschuldung im Jahr 2023 um mehr als 15 Billionen Dollar und erreichte einen neuen Rekordwert von 313 Billionen Dollar. Rund 55 % dieses Anstiegs entfielen auf die entwickelten Volkswirtschaften, vor allem auf die USA, Frankreich und Deutschland. Die nicht kapitalgedeckten Verbindlichkeiten in den Vereinigten Staaten belaufen sich auf 72 Billionen Dollar, fast 300 % des BIP. Dies mag hoch erscheinen, bis man sich Spanien mit 500 % des BIP, Frankreich mit fast 400 % oder Deutschland mit fast 350 % des BIP ansieht.

Es gibt kein Entkommen aus der Verschuldung. Die fiktiven Versprechen der Regierung mit Papiergeld zu bezahlen, führt zu einer ständigen Abwertung der Währung und damit zur Verarmung derjenigen, die einen Lohn verdienen oder Ersparnisse haben. Die Inflation ist die versteckte Steuer, und sie ist sehr bequem für die Regierungen, weil sie immer den Geschäften oder Unternehmen die Schuld geben und sich selbst als Lösung präsentieren, indem sie noch mehr Geld drucken.

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Daniel Lacalle: Inflation ist zur akzeptierten Politik von Zentralplanern in aller Welt geworden

Der Wirtschaftswissenschaftler Daniel Lacalle, Professor für Weltwirtschaft an der IE Business School in Madrid, bietet seine gut untersuchten Einblicke in den Zustand der weltweiten Inflation, wie diese Inflation zur akzeptierten Politik von Zentralplanern auf der ganzen Welt geworden ist, und gibt uns eine der besten Erklärungen darüber, wie Regierungen davon profitieren und sie nutzen, um an der Macht zu bleiben und die Massen zu kontrollieren.

Märkte brauchen viel mehr als eine Zinssenkung - Daniel Lacalle

Die jüngste Marktschwäche deutete auf eine Kombination aus Gewinnmitnahmen und Besorgnis über die jüngsten US-Arbeitsmarkt- und Produktionszahlen hin, die mit der abrupten Auflösung eines Teils der Yen-Carry-Trades einherging. Die Bewertungen waren in die Höhe geschossen, und die Marktteilnehmer fordern nun eine Lockerung der Zentralbank. Zinssenkungen reichen jedoch möglicherweise nicht aus, um die Märkte auf neue Höchststände zu treiben. Um diese Bewertungen aufrechtzuerhalten, sind ein Wachstum der Geldmenge und eine quantitative Lockerung erforderlich.

Die Anleger wenden sich Versorgungs- und Immobilienaktien zu, aber diese Sektoren brauchen mehr als nur niedrige Zinssätze; sie brauchen eine florierende Wirtschaft und eine starke Verbrauchernachfrage, so dass Zinsentscheidungen möglicherweise nicht ausreichen

Inflation, Verschuldung und De-Dollarisierung - Daniel Lacalle

Jeremy Szafron, Moderator bei Kitco News, spricht mit dem leitenden Wirtschaftswissenschaftler bei Tressis und bekannten Autor Daniel Lacalle über die drohende Stagflation in der US-Wirtschaft. Lacalle erörtert, wie die anhaltende Inflation, das langsame Wirtschaftswachstum und die steigenden Arbeitslosenquoten die wirtschaftliche Stagnation in Japan und Europa widerspiegeln. Er geht auf die Herausforderungen ein, mit denen die politischen Entscheidungsträger konfrontiert sind, sowie auf die potenzielle Unwirksamkeit herkömmlicher geldpolitischer Instrumente zur Bekämpfung dieser Probleme. In dem Gespräch geht es auch um die strategische Bedeutung von Gold, die Politik der Zentralbanken und die weltwirtschaftlichen Auswirkungen der Bemühungen um eine Entdollarisierung.

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Zentralbanken kaufen Gold um ihre eigene Geldvernichtung auszugleichen - Daniel Lacalle

Warum steigt der Goldpreis, wenn sich die Weltwirtschaft nicht in einer Rezession befindet und die Inflation angeblich unter Kontrolle ist? Diese Frage wird in Anlegerkreisen häufig gestellt, und ich werde versuchen, sie zu beantworten.

Zunächst müssen wir die Frage klären. Es stimmt, dass die Inflation langsam zurückgeht, aber wir können nicht sagen, dass sie unter Kontrolle ist. Erinnern wir uns daran, dass die letzten VPI-Daten in den Vereinigten Staaten 3 % auf Jahresbasis betrugen und in der Eurozone 2,6 %, wobei acht Länder Daten über 3 % veröffentlichten, darunter Spanien.

Aus diesem Grund müssen die Zentralbanken den Eindruck erwecken, dass sie die Zinssätze beibehalten oder nur sehr vorsichtig senken wollen. Die Geldpolitik ist jedoch weit davon entfernt, restriktiv zu sein. Das Geldmengenwachstum nimmt zu, die EZB hält an ihrem „Anti-Fragmentierungs-Mechanismus“ fest, und die Federal Reserve gibt weiterhin Geld über das Liquiditätsfenster aus. Wir können ohne Zweifel sagen, dass die Geldpolitik mehr als akkommodierend ist.

U.S. Haushaltsdesaster wird Amerikaner verarmen lassen - Daniel Lacalle

Defizitausgaben sind kein Wachstumsinstrument. Es ist das Rezept für Stagnation.

Die jüngsten Schätzungen des Congressional Budget Office (CBO) zu den Haushalts- und Wirtschaftsaussichten zeigen das Ausmaß der Herausforderungen des finanzpolitischen Alptraums der Vereinigten Staaten.

Das CBO erwartet ein Haushaltsdefizit von 1,9 Billionen Dollar im Jahr 2024, einem Jahr mit angeblich robustem Wirtschaftswachstum und Rekordsteuereinnahmen. Die Einnahmen werden 2024 voraussichtlich 4,9 Billionen Dollar oder 17,2 Prozent des BIP erreichen, bis 2027 auf 18,0 Prozent ansteigen und bis 2034 auf diesem Niveau bleiben.

Die wichtigste Erkenntnis dieses Berichts ist alarmierend. Obwohl keine Rezession und steigende Steuereinnahmen von 2024 bis 2034 erwartet werden, wird das Haushaltsdefizit bis 2034 von 1,9 Billionen Dollar auf 2,8 Billionen Dollar explodieren.

Der geldpolitische Albtraum der EZB und der Fehler der Zinssenkung - Daniel Lacalle

Die EZB beschloss eine Zinssenkung um 25 Basispunkte am selben Tag, an dem sie ihre eigenen Inflationsschätzungen für 2024 und 2025 anhob. Das kann man sich einfach nicht ausdenken. Wenn Sie einen unmissverständlichen Beweis für die mangelnde Unabhängigkeit der Zentralbanken suchen, dann ist es dieser. Die EZB hat nur ein Mandat, die Preisstabilität, und hat dieses Mandat seit fast vier Jahren verletzt. Und warum? Der Zweck ist, die größte Regierungsausweitung seit der Einführung des Euro zu finanzieren und die Illusion einer Staatsschuldenblase aufrechtzuerhalten.

Wir dürfen nicht vergessen, dass die EZB überhaupt keine restriktive Politik betrieben hat. Sie hat das "Anti-Fragmentierungs-Instrument" beibehalten, das das tatsächliche Risiko der staatlichen Emittenten verschleiert und als "Anti-Markt-Instrument" bezeichnet werden sollte. Dies hat es Regierungen, die ihre Haushaltsungleichgewichte erhöht haben, ermöglicht, eine künstlich niedrige Risikoprämie gegenüber deutschen Anleihen zu erhalten. Darüber hinaus kauft die EZB weiterhin einen Teil der fälligen Anleihen auf, und die EU hat den Next Generation Fund ins Leben gerufen, der eine weitere massive Gelddruckaktion darstellt.

Goldpreis steigt während der Dollar langsam stirbt - Daniel Lacalle

Die Geldmenge nimmt wieder zu, und eine anhaltende Preisinflation ist keine Überraschung. Preisinflation entsteht, wenn die Geldmenge deutlich über die Nachfrage des privaten Sektors hinaus ansteigt. Für Anleger ist es in diesem Umfeld der Geldvernichtung die schlechteste Entscheidung, in Staatsanleihen zu investieren und Bargeld zu halten. Die Zerstörung der Kaufkraft der Währung durch die Regierung ist eine politische Handlung, kein Zufall.

Viele Leser fragen mich, warum die Regierung ein Interesse daran hat, die Kaufkraft der von ihr ausgegebenen Währung zu untergraben. Das ist bemerkenswert einfach.

Monetäre Inflation ist das Äquivalent eines impliziten Zahlungsausfalls. Sie ist Ausdruck der mangelnden Zahlungsfähigkeit und Glaubwürdigkeit des Währungsemittenten.

Regierungen könnten die Inflation stoppen wenn sie wollten. Sie werden es nicht tun - Daniel Lacalle

Inflation ist kein Zufall. Sie ist eine Politik. Die Regierungen und ihre so genannten Experten versuchen, Ihnen weiszumachen, dass die Inflation auf etwas anderes zurückzuführen ist als auf den stetigen, wenn auch langsameren Anstieg der Gesamtpreise Jahr für Jahr. Sie geben mehr Geld aus, als der private Sektor nachfragt, wodurch dessen Kaufkraft untergraben wird und ein ständiger jährlicher Vermögenstransfer von Reallöhnen und Spareinlagen zum Staat stattfindet.

Die Ölpreise sind nicht die Ursache der Inflation, sondern eine Folge davon. Die Preise steigen, wenn mehr Währungseinheiten, die zur Denominierung des Rohstoffs verwendet werden, in relativ knappe Vermögenswerte umgeschichtet werden. Daher verursachen die Ölpreise keine Inflation, sondern sind eines der Signale für die Entwertung der Währung. Würden die Ölpreise die Inflation verursachen, würden wir außerdem schnell von Inflation zu Deflation übergehen und nicht von einer hohen Inflation zu einem langsameren Preisanstieg.

Das Gleiche gilt für alle Ursachen, die die Regierungen und ihre Vertreter als Entschuldigung für die Inflation anzuführen versuchen. Die meisten sind nur Manifestationen, nicht Ursachen der Inflation. Selbst wenn die Weltwirtschaft von drei bösen und dummen oligopolistischen Unternehmen beherrscht würde, könnten sie die Gesamtpreise nicht erhöhen und einen jährlichen Anstieg beibehalten, wenn die Menge der Währung im System gleich bliebe. Und warum? Es würden zwei Dinge passieren. Erstens würden die drei monopolistischen bösen Unternehmen ihr Betriebskapital in die Höhe treiben, weil die Bürger nicht genug Geldeinheiten hätten, um für alles, was sie produzieren, zu bezahlen. Zweitens würden die übrigen Preise sinken, da es eine deutlich geringere Anzahl von Währungseinheiten gäbe, um andere Waren und Dienstleistungen zu kaufen.

Die sinkende US-Wirtschaft bedeutet einen schwächeren Dollar - Daniel Lacalle

Die Schwäche des verarbeitenden Gewerbes und des Verbrauchervertrauens in den Vereinigten Staaten ist äußerst besorgniserregend, vor allem wenn man bedenkt, dass all diese angeblich unfehlbaren keynesianischen Maßnahmen intensiv angewendet werden.

In Anbetracht des Irrsinns der Defizitausgaben, die durch Anspruchsprogramme angetrieben werden, ist der Rückgang des Gesamtindex der Verbraucherstimmung der Universität Michigan im März von 76,9 auf 76,5 sogar noch schlimmer als erwartet. Wir sollten uns daran erinnern, dass dieser Index im Jahr 2019 bei 101 lag und sich von dem kurzen Aufschwung, den der Wiedereröffnungseffekt im März 2021 zeigte, nicht erholt hat. Das Verbrauchervertrauen ist immer noch unglaublich niedrig, und der Rückgang des Erwartungsindex erklärt den jüngsten Rückgang vollständig. Anhaltende Inflation, hohe Benzinpreise und sinkende Reallöhne können die schlechten Erwartungen der Durchschnittsbürger erklären. Hinzu kommt, dass dieses schlechte Verbrauchervertrauen nach den schlechten Einzelhandelsumsätzen der Kontrollgruppe im letzten Monat auftritt.

Nein, es handelt sich nicht um eine starke Wirtschaft. Der Verbrauchervertrauensindex, die Erwerbsbeteiligung und das Verhältnis von Arbeitslosigkeit zu Bevölkerung sowie das Reallohnwachstum liegen weiterhin massiv unter dem Niveau vor der Pandemie, und das nach 6,3 Billionen Dollar an neuen Staatsschulden, die bis Ende 2024 wahrscheinlich 8 Billionen Dollar erreichen werden.

Der Elendsindex zeigt das Bidenomics scheitert - Daniel Lacalle

Eines der gefährlichsten Dinge, die eine Regierung tun kann, ist, ein Hochglanzbild der Wirtschaft zu präsentieren, während Familien und kleine Unternehmen leiden. Regierungen sind immer optimistisch, aber euphorische Botschaften können nach hinten losgehen, besonders wenn die Situation für die Mittelschicht kompliziert ist.

In den Vereinigten Staaten ist die Botschaft der Regierung Biden von der "stärksten Wirtschaft seit Jahrzehnten" nicht nur eine Übertreibung; sie könnte auch die Wähler verärgern, die unter der Last eines negativen Reallohnwachstums, einer akkumulierten Inflation und höheren Steuern leiden.

Einer Studie des Tax Policy Center zufolge werden 20 bis 30 Prozent der Haushalte mit mittlerem Einkommen im Jahr 2022 eine Steuererhöhung erfahren, und nach Angaben der Tax Foundation tragen die Arbeitnehmer schätzungsweise 70 Prozent der Körperschaftssteuererhöhungen. Die indirekte Besteuerung ist nur eine Quelle des Kaufkraftverlusts für Familien. Steigende Steuern auf Produktionskapazitäten verringern die Verfügbarkeit von Arbeitsplätzen im verarbeitenden Gewerbe, begrenzen das Reallohnwachstum und führen zu höheren Kosten für die Verbraucher.

Eine Möglichkeit, die Situation der Familien in den Vereinigten Staaten zu messen, ist der Misery II Index, der sich aus der aktuellen Arbeitslosenquote und dem kumulierten Verbraucherpreisindex, der die Inflation der letzten vier Jahre misst, zusammensetzt. In der Vergangenheit lag der Misery II Index nach Angaben von Bloomberg Economics in Jahren, in denen der amtierende Präsident eine Wahl gewinnt, bei 17,65 %. Die Realität in der Wirtschaft der Vereinigten Staaten ist heute jedoch viel schlimmer.