Sollte sich die Blasensymmetrie auf den S&P 500 auswirken, ist mit einem steilen Rückgang um 45 % auf das Niveau vor der Blase zu rechnen, gefolgt von einer weiteren Abwärtsbewegung, wenn die Spekulationswut langsam erlischt.
Blasensymmetrie ist, nun ja, interessant. Die Dotcom-Börsenblase von 1995 bis 2003 ist ein klassisches Beispiel für eine symmetrische Blase, aber es gibt auch viele andere. Das Hauptmerkmal der Blasensymmetrie besteht darin, dass sich die gesamte Blase in etwa demselben Zeitrahmen zurückbildet, in dem sie sich in absurde Höhen aufschwang.
Natürlich konnte niemand die Blasensymmetrie kommen sehen. Auf dem Höhepunkt und für einige Zeit danach werden Blasen als die natürliche Ordnung der Märkte angesehen, und deshalb sollten sie immer weiter expandieren.
Leider ist die natürliche Ordnung der Märkte die Rückkehr zum Mittelwert und der Zusammenbruch von allem, was nicht tragfähig ist. Dazu gehören Spekulationsmanien, Kreditblasen, Vermögensblasen und Projektionen für eine endlose Ausweitung von Gewinnspannen, Gewinnen, Umsätzen, Verbrauch, Steuereinnahmen und allem anderen, was es sonst noch gibt.
Es gibt einen bekannten psychologischen Pfad für den Zusammenbruch von Blasen. Dieser Weg folgt mehr oder weniger den Kubler-Ross-Phasen der Verleugnung, des Zorns, des Feilschens, der Depression und der Akzeptanz, obwohl die Dynamik des spekulativen Wahnsinns ausgedehnte Darbietungen der Hybris und des Übervertrauens erfordert, d. h. das erste Wackeln "muss der Tiefpunkt sein".
Es gibt auch wiederholte Ausbrüche falscher Hoffnung, dass "die Talsohle erreicht ist" und die Blase beginnt, sich wieder aufzublähen.
Dieses Muster wiederholt sich, bis das Spekulationsfieber schließlich bricht und alle, die auf ein Wiederaufleben der Blasenmanie gewettet haben, schließlich aufgeben.
Dieser Prozess dauert oft genauso lange, wie die Blasenmanie gebraucht hat, um allgegenwärtig zu werden. Wenn es etwa 2,5 Jahre dauerte, bis sich die Blase ausdehnte, dauert es etwa 2,5 Jahre, bis die Blase platzt und der Markt wieder das Niveau von vor der Blase erreicht.
Wieder einmal werden vernünftig klingende Behauptungen aufgestellt, um Vorhersagen über einen unaufhörlichen Anstieg der Aktienbewertungen zu untermauern.
Was sich nicht geändert hat, ist, dass die Menschen immer noch mit der Software 1.0 arbeiten, die Standardeinstellungen für extreme Emotionen hat, insbesondere für manische Euphorie, das Mitlaufen mit der Herde (auch bekannt als FOMO, Angst, etwas zu verpassen) und Panik / Angst.
Trotz aller gegenteiligen Beteuerungen platzen alle Blasen, weil sie auf menschlichen Emotionen beruhen. Wir versuchen, sie zu rationalisieren, indem wir uns auf die reale Welt berufen, aber in Wirklichkeit sind spekulative Manien Ausdruck menschlicher Emotionen und der Rückkopplung durch das Laufen in einer Herde sozialer Tiere.
Betrachten wir vor diesem Hintergrund die aktuellen Blasen bei Aktien und Immobilien. Sollte sich die Blasensymmetrie beim S&P 500 bewahrheiten, ist mit einem steilen Rückgang um 45 % auf das Niveau vor der Blase zu rechnen, gefolgt von einer weiteren Abwärtsbewegung, wenn der Spekulationsrausch langsam erlischt.
Der Immobilienmarkt ist bekanntlich "klebrig", wenn es um Preisrückgänge geht, da die Verkäufer in der Leugnungsphase eine bemerkenswerte Hartnäckigkeit an den Tag legen. Die letzten paar größeren Narren, die beim ersten bescheidenen Preisrückgang kaufen, nähren die Hoffnung der Verkäufer, dass die Flut der von der Manie getriebenen Käufer bald wieder einsetzen wird, aber Manien halten weder an noch setzen sie sich fort.
Wenn sich die Blasensymmetrie bewahrheitet, können wir mit einem relativ steilen Rückgang von etwa 30 % auf das Niveau vor der Manie rechnen, gefolgt von einem längeren Rückgang auf das Niveau vor der Blase Nr. 1 und der Blase Nr. 2, d. h. einem Rückgang von etwa 60 % gegenüber den Höhen der Blase.
Solche Rückgänge sind natürlich "unmöglich". Es gibt immer endlose Gründe, warum Blasen nicht platzen können und warum ein Rückgang von 60 % unmöglich ist, obwohl die Geschichte uns lehrt, dass ein Rückgang von 60 % unvermeidlich und im Großen und Ganzen eher bescheiden ist. Es sind die 90%igen Rückgänge, die wirklich weh tun.