Er verfolgt die globalen Energiemärkte seit etwa 30 Jahren und ist besorgt:
Die Welt hat noch nie eine so große Energiekrise erlebt, was ihre Tiefe und Komplexität angeht. Ich glaube, dass wir das Schlimmste noch nicht gesehen haben.
Das ist ziemlich beängstigend, wenn es von einem echten Experten mit über drei Jahrzehnten Erfahrung in der Analyse von Energiemärkten kommt.
In diesen beiden Sätzen steckt keine gute Nachricht. Und auch hier handelt es sich nicht um die Tirade eines Mannes, der sich über die hohen Preise an der Zapfsäule ärgert. Birol verfügt über einschlägige wissenschaftliche und ingenieurtechnische Qualifikationen und hat große Erfahrung auf diesem Gebiet. Er weiß, wovon er spricht.
Ein Großteil des Problems geht auf langfristige Unterinvestitionen der weltweiten fossilen Brennstoffindustrie in die vorgelagerte Exploration und Entdeckung zurück. Mit anderen Worten: Seit etwa einem Jahrzehnt geht nicht mehr genug Geld in die Exploration, insbesondere in die Geophysik, die Bohrungen und die Entdeckung.
Hinzu kommt die chronische, langfristige Unterkapitalisierung der so genannten Midstream- und Downstream-Energieentwicklung. Das heißt, es wird nicht genug in die Produktion von Ölfeldern, Pipelines, Tanker, Raffineriekapazitäten und Lagerung investiert.
Und der Vollständigkeit halber möchte ich hinzufügen, dass es im Westen einen ernsthaften Mangel an jungen Menschen gibt, die in den Energiebereich einsteigen (auf jeden Fall in den Erdöl- und Erdgasbereich). Das spiegelt sich in den schrumpfenden Fakultäten der Hochschulen und Universitäten wider, die früher solche Studiengänge angeboten haben.
Rückblickend kann man ohne Übertreibung sagen, dass die Investitionsseite der globalen Energiewirtschaft während des Crashs 2008/09 zu zerbrechen begann. Und man kann auch mit Fug und Recht behaupten, dass sich der Sektor aus zahlreichen Gründen in den letzten mehr als zehn Jahren nie richtig erholt hat.
Energie treibt natürlich die Wirtschaft an. Aber das Finanzwesen steuert das Schiff. Beginnen wir also mit dem Finanzsektor, der im letzten Jahrzehnt über weite Strecken mit Nullzinsen (und über weite Strecken sogar mit negativen Realzinsen) zu kämpfen hatte.
Die niedrigen/negativen Zinssätze mögen den Großbanken zugute gekommen sein, aber dieselben niedrigen Zinssätze haben die Kapitalströme im Energiesektor stark verzerrt. Mit anderen Worten: Wenn man nicht weiß, was das Geld wert ist - über die Zinssätze -, ist es schwer, einen angemessenen Wert für langfristige Kapitalinvestitionen zu ermitteln. Und die meisten ernsthaften, groß angelegten Energieprojekte sind langfristige Vorhaben, die sich über mehrere Jahrzehnte erstrecken.
In der nordamerikanischen Öl- und Gasbranche begünstigten die niedrigen Zinssätze der 2010er Jahre relativ schnell umzusetzende, risikoarme Ideen wie Fracking. So wurde Fracking in den USA in den letzten zehn Jahren zum vorherrschenden Verfahren bei der Förderung fossiler Brennstoffe an Land.
Anders ausgedrückt: Die meisten neuen Öl- und Gasbohrungen in den USA waren Fracking-Bohrungen. Ja, Fracking hat Öl und Gas geliefert, buchstäblich Millionen von Barrel pro Tag. Aber die meisten dieser Moleküle stammten aus Bohrlöchern mit steilen Fallraten. Das Ergebnis war eine teure, nicht sehr rentable industrielle Tretmühle aus Bohren-Brechen-Fördern/Bohren-Brechen-Fördern.
Die Unternehmen mussten sich beeilen, um zu bohren und den Rückgangsraten einen Schritt voraus zu sein. Anderswo auf der Welt haben sich viele große Ölgesellschaften - vor allem in Europa ansässige wie BP, Shell, Total und andere - in den letzten 12 Jahren aus der Erforschung und Entdeckung von Kohlenwasserstoffen zurückgezogen.
Die Gründe dafür reichten von unsicheren Preisen über politische Risiken bis hin zu der schnell wachsenden Abneigung der westlichen Kultur gegen den schrecklichen Dämon "Kohlenstoff".
Das Ergebnis ist, dass es jetzt deutlich weniger Anreize für seriöse Akteure gibt, langfristiges Kapital in Öl- und Gasprojekte zu investieren, die in nur wenigen Jahren illegal und verboten sein könnten. Unterm Strich hat die Welt seit vielen Jahren zu wenig in Energie investiert. Das ist inzwischen ein tiefgreifendes, komplexes Problem, und wir haben das Schlimmste noch nicht hinter uns.
Das Öl, das Sie heute im Jahr 2022 verbrennen, wurde vielleicht in den 1960er, 70er oder 80er Jahren entdeckt. Und es kann in einer Anlage raffiniert worden sein, die in den 1950er, wenn nicht sogar in den 1920er Jahren gebaut wurde. Aber jetzt, nach einem Jahrzehnt mangelnder Investitionen und Vernachlässigung, ist es mehr als klar, dass die Welt nicht genügend neue Barrel aus jüngsten Entdeckungen hat.
Sowohl im übertragenen als auch im wörtlichen Sinne ist einfach nicht genügend Öl in der Pipeline, um die aktuelle, geschweige denn die künftige Nachfrage zu decken.
All dies erklärt, warum zum Beispiel die westlichen Sanktionen gegen Russland wegen der Militäroperation in der Ukraine spektakulär gescheitert sind und Europa und den USA fast ins Auge gegangen sind.
Bis Anfang 2022 (vor der Ukraine-Operation) war Russland nämlich ein wichtiger Lieferant von so genannten Marginal Barrels für den Westen. Russlands Exporte von Rohöl und raffinierten Produkten hielten die Preise unter relativer Kontrolle und boten eine gesicherte Versorgung und vorhersehbare Kosten. Das ist ein wesentlicher Grund dafür, dass die Preise an den Zapfsäulen teuer sind und wahrscheinlich weiter steigen werden (nach den Zwischenwahlen werden sie vermutlich noch weiter steigen).
Seit über 170 Jahren baut die Welt auf fossile Brennstoffe, insbesondere auf Öl und Gas. Und entgegen den Behauptungen der Grünen gibt es keine plausible Möglichkeit, dass Wind- und Solarenergie den Rückstand aufholen können. Die Welt braucht Öl und Gas, Punkt.
Wenn Fatih Birol also sagt, dass die Welt noch nie eine so große Energiekrise" wie die derzeitige erlebt hat und dass wir das Schlimmste vielleicht noch nicht gesehen haben", dann ist es an der Zeit, aufmerksam zu werden.
Denn er legt den Finger auf ein wirtschaftsschädigendes Problem, und bei all dem steht viel auf dem Spiel. Als Einzelner kann man nicht viel tun, um die Richtung des Weltgeschehens zu ändern. Dennoch sollte man verstehen, was man sieht, um die Wahrheit hinter dem Nebel der Lügen der Mainstream-Medien zu erkennen.
Wie sieht es mit kurzfristigen Investitionen aus?
Großes Geld und hochrangige Politiker bestimmen das Programm, und wir Normalsterblichen werden in der Regel aus dem Kontrollraum ausgesperrt. Aber als Investor ist es klar, dass man in solide, gut geführte Energieunternehmen investieren sollte. Sie sollten nach Öl- und Gasunternehmen sowie nach Raffinerien Ausschau halten.
Natürlich ist ein großer Teil des Sektors aufgrund der Ereignisse bereits überbewertet, so dass ich nicht auf den Tisch hauen werde, um zum Kauf zu raten. In diesem Stadium ist Vorsicht geboten. Und manchmal ist es am besten, einfach Bargeld zu halten.
Sollte es im Herbst zu einem Marktrückgang kommen - was in der Regel um diese Jahreszeit der Fall ist - ist das Ihre Chance, in den Energiesektor einzusteigen. Wenn der Herbst in den Winter übergeht, werden wir erleben, dass sich die Energieprobleme verstärken. Das bedeutet, dass wir mit Engpässen und höheren Preisen rechnen müssen.
Ich rate Ihnen, sich darüber klar zu werden, sich vorzubereiten und sich auf eine wilde Fahrt einzustellen.