Es wird angenommen, dass Kupferstücke dieses Typs von Mitte 1787 bis 1788 und wahrscheinlich bis 1789 geprägt wurden. Interessanterweise scheint Thomas Machin zunächst einen auf das aktuelle Jahr datierten Halfpence sowie Exemplare mit Rückdatierung auf 1778 hergestellt zu haben. Als die Münzprägeanstalten in Connecticut, New Jersey und Vermont scheiterten, landete ihre Ausrüstung bei Machin's Mills. Neben gefälschten britischen Halfpence wurden in Machin's Mills auch illegale Connecticut Coppers und einige legale Vermont Coppers geprägt, wobei die meisten Vermont Münzen auf gefälschte irische Halfpence geprägt wurden. Die illegale Münzprägung wurde in Machin's Mills bis etwa Anfang 1790 fortgesetzt, also länger als in jeder anderen legalen Münzanstalt in Neuengland.
John Adams schrieb am 10. April 1787 an John Jay
"Es ist hier eine große Summe an unedlem Kupfer im Umlauf: mehrere hunderttausend Pfund. In letzter Zeit werden diese halben Pence überall abgelehnt: Man nimmt an, dass sie alle für eine Kleinigkeit aufgekauft und in die Vereinigten Staaten geschickt werden, wo sie als gutes Metall durchgehen und somit unsere einfachen Landsleute um eine immense Summe betrogen werden. Das Schatzamt kann ohne die erklärte Intervention des Kongresses angewiesen werden, unsere Bürger zu alarmieren, und die einzelnen Staaten täten gut daran, die Zahlung oder den Empfang dieses falschen Geldes zu verbieten."
In Großbritannien gab es religiöse Spannungen gegen Katholiken, die bis heute andauern. Die Gordon Riots von 1780 zogen sich über mehrere Tage hin und wurden durch die antikatholische Stimmung ausgelöst, die mit der Verabschiedung des Papistengesetzes von 1778 wieder aufflammte. Dies war ein Versuch, die offizielle Diskriminierung britischer Katholiken mit dem ersten Gesetz des Popery Act von 1698 abzubauen. Zu dieser Zeit war Lord George Gordon der Vorsitzende der Protestant Association. Er argumentierte, dass das Gesetz es Katholiken ermöglichen würde, in die britische Armee einzutreten, und dass sie dann die Armee nutzen würden, um Verrat zu begehen. Die Proteste wurden zum Vorwand genommen, um Hab und Gut der Menschen zu verbrennen, zu randalieren und zu plündern, und sie nutzten sogar die Gelegenheit, um sowohl das Newgate-Gefängnis als auch die Bank von England anzugreifen. Dies war der bei weitem zerstörerischste Aufstand in der Geschichte Londons.
Ab Mitte des 16. Jahrhunderts wurde die weltweite Geldmenge weitgehend mit Kupfermünzen erhöht. Vor allem Russland begann, die Kupfermünzen zu überbewerten. Geld ist immer fiat, denn sein Wert wird in der Regel von der Regierung diktiert. Die Überbewertung von Kupfer wie im 17. und 18. Jahrhundert führte im 19. Jahrhundert zur gleichen Tendenz der Überbewertung von Silber. Das Ergebnis dieser Währungsmanipulation durch die russische Regierung führte zu den so genannten Kupferunruhen von 1662.
Die russische Regierung begann mit der Herstellung von Kupfermünzen und ihrer Monetarisierung, damit sie den gleichen Wert wie die silberne Kopekenwährung mit einem Durchschnittsgewicht von etwa einem halben Gramm hatten, um die Ausgaben während der Minieiszeit zu decken. Der Versuch schlug fehl, und das Silber verschwand aus dem Verkehr, da die Menschen es zu horten begannen, was zum Zusammenbruch der gesamten Wirtschaft führte. Das Kupfergeld verlor natürlich an Kaufkraft, und dann kam es zu weit verbreiteten Fälschungen, da der offizielle Wert der Kupfermünzen die Produktionskosten weit überstieg. Die Wirtschaft stürzte in ein deflationäres schwarzes Loch, die Unternehmen schlossen und die Arbeitslosigkeit stieg dramatisch an. Dies führte zu dem, was als die Kupferunruhen von 1662 bekannt wurde.
Die deutschen Bankiers, die Fugger, entwickelten sich zum führenden Augsburger Handelsbankhaus, das den lokalen Herrschern Kredite gewährte, die mit den Silbererträgen ihrer Bergwerke besichert waren. Die Entdeckung riesiger Silberminen führte schließlich 1525 zur Entwicklung der Ein-Unzen-Silbermünze, dem Taler, von dem sich der Name "Dollar" als Alternative zum britischen Pfund nach der amerikanischen Revolution ableitet. Der Joachimsthaler des Königreichs Böhmen war also der erste Taler mit einem Gewicht von 31 Gramm oder einer Feinunze.
Mit dem Rückgang der Silberminen führte der Rückgang des Silberangebots dazu, dass im nächsten Jahrhundert vermehrt Kupfermünzen geprägt wurden. Dies war kein auf Russland beschränktes Ereignis. Bis in das Jahr 1662 hinein herrschte eine Knappheit an Edelmetallen. Am schlimmsten war sie in Russland. Dennoch stieg der Goldpreis seit dem Tiefstand von 1655 in einer siebenjährigen Hausse stark an. Darin spiegelte sich auch die deflationäre Atmosphäre wider, die auch dank der Minieiszeit aufkam, die ihren Höhepunkt im 17 Jh. erreichte, aber bis weit in die Mitte des 19 Jh. andauern sollte.
Es war Spaniens Silbermine, bekannt als der große rote Cerro Rico oder "Reicher Berg", der die Stadt Potosí in Bolivien überragte. Er wurde seit 1545 von eingezogenen Heeren von Eingeborenen abgebaut. Während des großen Silberbooms zwischen 1575 und 1635 wurde allein in Potosí fast die Hälfte des weltweiten Silbers gefördert. Doch der Ertrag der Mine begann zu schrumpfen. Ab 1678 wurden die einheimischen Arbeiter knapp und die Produktion der Minen begann zu sinken. In der königlichen Münzprägeanstalt wurden große Mengen an "Achterstücken" hergestellt, die zum Vorläufer des amerikanischen Dollars wurden. Der Arbeitskräftemangel wurde schließlich durch den Kauf afrikanischer Sklaven von den Niederländern behoben, die sie unter dem Vorwand kauften, sie seien Kriegsbeute, was seit der Antike die Rechtfertigung für Sklaven war.
Als die Menge an neuem Silber im Weltwährungssystem zurückging, begann der Aufstieg der Kupfermünzen, die erstmals unter Jakob I. von England (1603-1625) in Erscheinung traten. Aufgrund eines Mangels an kleinen Münzen beauftragte Jakob I. John Harrington 1613 mit der Ausgabe von zinnbeschichteten Bronzemünzen, von denen drei Haupttypen geprägt wurden - der letzte war ein etwas größerer Kupferfarthing ohne Zinnbeschichtung. Der erste Halbpenny wurde 1672 von Karl II. (1660-1685) eingeführt. Karl II. gab 1672 für ein einziges Jahr einige Kupferhalbpfennige und -farthings aus, gab aber 1873 wieder Farthings heraus. Die nächste Ausgabe eines Farthings wurde in Zinn geprägt, jedoch in den Jahren 1684 und 1685.
Im Jahr 1694 wurde jedoch die Bank of England gegründet, um Geld für den Krieg von König Wilhelm III. gegen Frankreich zu beschaffen. Die Bank begann mit der Ausgabe von Banknoten gegen Einlagen. Somit umfasste die Geldmenge zum ersten Mal Papiergeld. Im Jahr 1695 kam es zum ersten Betrug. Die Behörden verfolgten Daniel Perrismore wegen Fälschung von sechzig 100-Pfund-Noten. Dieser Vorfall veranlasste die Bank of England, ein Wasserzeichen in das Papier einzubringen, um solchen Betrug zu verhindern. Dies wurde noch dadurch verstärkt, dass Fälschung als Verbrechen mit der Todesstrafe geahndet wurde, was zur Folge hatte, dass man sein gesamtes Vermögen konfiszieren und auch seine Familie auf die Straße setzen konnte. Das Bild zeigt eine gefälschte Banknote. Der bloße Besitz einer gefälschten Banknote wurde strafrechtlich verfolgt. Der Vorwurf lautete, dass diese Ein-Pfund-Noten leicht zu fälschen waren und unschuldige Menschen getäuscht wurden, so dass sie durch den bloßen Besitz ein Verbrechen begingen. Sie wurden gehängt, ohne dass man ihnen nachweisen konnte, dass sie die Fälschung hergestellt hatten, sondern lediglich, dass sie eine solche besaßen. Dadurch wurde ein Anreiz geschaffen, die Banknoten bei Transaktionen gar nicht erst zu akzeptieren.
Georg I., II. und III. gaben allesamt Kupfer-Halbpennies heraus. Die Halbpennies von Georg III. waren auf die Jahre 1770 bis 1772 datiert. Die wirtschaftlich schwierigen Zeiten trugen zweifellos zu den Unruhen von 1780 bei. Nach diesen Ereignissen wurde im März 1782 im Newgate-Gefängnis eine mutmaßliche Fälscherin von Halbpennies gehängt. Anschließend wurde sie an einem Scheiterhaufen befestigt und vor der Schuldnertür des Newgate-Gefängnisses in London verbrannt, um ein weiteres Exempel zu statuieren, dass man nicht fälschen sollte.
In einem Brief an Lord Hawkesbury vom 14. April 1789 schrieb Matthew Boulton, der als Großvater des modernen Münzwesens gilt, Folgendes
"Auf meinen Reisen beobachte ich, dass ich im Durchschnitt zwei Drittel gefälschte Halfpence als Wechselgeld an Mautstellen usw. erhalte, und ich glaube, dass das Übel täglich zunimmt, da das Falschgeld von der untersten Klasse der Fabrikanten in Umlauf gebracht wird, die damit den Hauptteil der Löhne der armen Leute, die sie beschäftigen, bezahlen".
Boultons Vertrag aus dem Jahr 1797 über die Herstellung der Cartwheel Pennies und Twopences zur Bekämpfung der Fälscher umfasste nicht die Herstellung des Halfpennies, obwohl Boulton damit gerechnet hatte und nach seinen Vorstellungen über den inneren Wert von Kupfermünzen Muster mit der entsprechenden Größe und dem entsprechenden Gewicht vorbereitet hatte. Die Regierung begründete die Streichung der Stückelung aus dem Vertrag damit, dass eine große Anzahl von De-facto-Halfpennies (einschließlich Token und Fälschungen) aus dem Verkehr gezogen werden würde und Boulton nicht in der Lage wäre, genügend Münzen herzustellen, um die daraus resultierende Nachfrage zu befriedigen.
Um nicht wegen Fälschung gehängt und auf dem Scheiterhaufen verbrannt zu werden, gab es eine Vielzahl von Halfpenny-Token. Viele waren politischer Natur, wie diese, die sich über die Kosten für Brot beschwerte. Die Regierung gab den privaten Halbpenny-Münzen nach, die den Großteil des Kleingelds ausmachten. Die allgemeine öffentliche Nachfrage nach legalen Halbpennies zwang die Regierung bald zum Umdenken, und 1798 wurde ein Vertrag mit Boulton über die Herstellung von Halbpennies und Farthings mit dem Datum 1799 geschlossen.
Interessanterweise war dies auch die Zeit, in der die Inflation den Kupferpreis in die Höhe trieb, so dass das Gewicht der Münzen leicht reduziert wurde, was dazu führte, dass sie nicht so beliebt waren wie erwartet. Im Jahr 1806 wurden weitere 427,5 Tonnen Kupfer von Boulton zu Halbpennies geprägt, aber der Kupferpreis war erneut gestiegen und das Gewicht war noch geringer als bei der Ausgabe von 1799. Diesmal gab es jedoch keine negativen Reaktionen in der Öffentlichkeit, so dass die nationale Besessenheit von der "Werthaltigkeit" vielleicht ihren Höhepunkt erreicht hatte.
Dies war eine sehr merkwürdige Periode, in der privates Geld die Geldmenge für Halbe Pfennige dominierte. Es gibt andere Perioden in der Geschichte, in denen dies vor allem aufgrund des Mangels an echtem offiziellen Geld auftrat. Eine der frühesten Perioden dieser Art war die Regierungszeit des römischen Kaisers Tiberius (14-37 n. Chr.).
Tiberius war als sparsamer Kaiser bekannt. Seine absichtliche Schrumpfung bei der Schaffung neuen Geldes führte zur Finanzpanik von 33 n.Chr.. Was die quantitative Lockerung angeht, so war auch das nichts Neues. Tiberius bot zinsfreie Darlehen an, die jedoch auf drei Jahre begrenzt waren. Damit sollte verhindert werden, dass die Menschen gezwungen waren, ihre Grundstücke zu verkaufen, was die Bodenwerte weiter drückte.
In Asien, der heutigen Türkei, gab es ein großes Erdbeben, das so verheerend war, dass er Münzen ausgab, auf denen stand, sie seien für die Hilfe in Asien bestimmt. Außerdem erließ er 5 Jahre lang alle Steuern in der Region - etwas, wovon unsere heutigen Politiker nicht einmal träumen würden.
Die Lektion aus der Geschichte zeigt, dass es zuweilen zur Akzeptanz von Privatgeld kommt. In den 1870er Jahren zirkulierten in den Vereinigten Staaten auch private Token als Geld. Sammler nennen sie die Hard Times Tokens. Das Gleiche geschah während des amerikanischen Bürgerkriegs.
Während der Großen Depression führte die Geldknappheit dazu, dass mehr als 200 Städte ihre eigene Papierwährung ausgaben. Solange jeder in der Stadt sie akzeptierte, ermöglichten diese Depression Scrips den Menschen zu arbeiten und vor Ort bezahlt zu werden, wenn einfach nicht genug Geld vom Staat zur Verfügung stand.
Während der Hyperinflation in Deutschland in den 1920er Jahren wurde auch hier privates Geld gedruckt, das als NOTGELD bekannt war. Wenn also das Vertrauen in die Regierung schwindet, ist die Gesellschaft gezwungen, zu einer auf Tauschhandel basierenden Gesellschaft zurückzukehren, und das ist der Zeitpunkt, an dem sich private Geldformen durchzusetzen beginnen.