Was wirklich wertvoll ist, hat keinen Preis und kann nicht gekauft werden.
Wenn alle Investitionen in tückische Gewässer geworfen werden, muss unsere Anlagestrategie entsprechend angepasst werden. Sobald wir Verleugnung und magisches Denken als Strategien beiseite legen und akzeptieren, dass wir uns in tückischen Gewässern befinden, ist es ein kluger Ausgangspunkt, die folgenreichsten Zusammenhänge aller Entscheidungen darüber zu erkennen, wo und wie wir unsere Zeit, Energie und unser Kapital investieren.
Der konsequenteste globale Kontext besteht darin, in erster Linie "in sich selbst zu investieren": in Kapitalformen, die ihren Wert nicht verlieren können (z. B. Integrität, Fertigkeiten und Erfahrung) und in Vermögenswerte, deren Nutzen nicht von Wertschwankungen abhängt. Dies ist das Wesen der Eigenständigkeit.
So behalten beispielsweise Werkzeuge ihren Nutzen unabhängig von ihrem aktuellen Marktwert, ebenso wie ein Haus als Unterkunft und ein Garten zum Anbau von Lebensmitteln. Egal, ob der Wert auf 1.000 Dollar fällt oder auf 1 Million Dollar steigt, die Liegenschaft bietet denselben Nutzen, nämlich Schutz und Nahrung.
Mit anderen Worten, die Denkweise der Spekulation - niedrig kaufen und hoch verkaufen, um so viel Geld wie möglich anzuhäufen - ist nicht der einzige Kontext, den es zu berücksichtigen gilt.
Ein zweiter globaler Zusammenhang besteht darin, dass Spekulationsgewinner - Vermögenswerte, deren Wert stark ansteigt - zunehmend zur Zielscheibe von "Windfall"- und/oder Vermögenssteuern sowie von Kapitalverkehrskontrollen, z. B. in Form von Verkaufsbeschränkungen, werden. Wenn Sie einen Gewinn von 500 % verbuchen, ist die Zahlung einer Vermögenssteuer ein geringer Preis für einen solch stattlichen Gewinn. Aber solche enormen Gewinne werden in Zukunft höchstwahrscheinlich sehr viel seltener vorkommen, da spekulative Wetten zu Nettokapitalabflüssen werden und die Spekulanten aussteigen, weil ihre Spielchips aufgebraucht sind oder sie erkennen, dass sie das verbliebene Kapital besser konservieren sollten.
In der Zwischenzeit, zurück auf der Ranch der Regierung, wird der schreiende Bedarf an mehr Steuereinnahmen immer dringender werden. Wenn die Spekulationsblasen platzen, werden die Kapitalgewinne versiegen und verpuffen, und diese reiche Quelle von Steuereinnahmen muss durch höhere Steuern und Schrottgebühren auf alle Einkommen und Vermögenswerte ersetzt werden, die für eine "Einnahmeverbesserung" zur Verfügung stehen.
Zunächst wird eine "Sonderveranlagungs"-Steuer auf Personen mit einem Vermögen von 100 Millionen Dollar oder mehr beschlossen werden. Die Grenze wird dann auf 10 Millionen Dollar und dann auf 1 Million Dollar gesenkt, was natürlich alle Vermögenswerte, das Familienheim, 401Ks, Pensionspläne, kleine Unternehmen usw. und alle im Ausland gehaltenen Vermögenswerte einschließt. Die zivilrechtlichen Strafen für das Verstecken von Vermögenswerten in fragwürdigen Offshore-Steuerparadiesen werden natürlich gleichzeitig erhöht. Der Kauf von Kryptowährungen und Edelmetallen wird genau überwacht und geprüft werden.
Ja, die Milliardäre und Konzerne werden aufgrund ihres großen Einflusses auf die Politische Aktionsauktion (tm) unantastbar bleiben, aber die plumpen mittelgroßen Fische, die keine Millionen an politischen Beiträgen und Anwaltskosten aufbringen können, werden einladende Ziele sein.
Diese allgemeine Erhöhung der Steuern und Gebühren für Wohlhabende und Haushalte mit hohem Konsum wird diejenigen begünstigen, die mit weniger Einkommen und weniger hochwertigen Vermögenswerten gut leben können.
Ein dritter globaler Zusammenhang besteht darin, dass einfache Wetten auf Sektoren möglicherweise nicht die einfachen, stabilen Renditen liefern, die die vergangenen 40 Jahre kennzeichneten. Diejenigen, die in "heiße Sektoren" investierten und sich aus dem Staub machten, wenn alle anderen einsprangen, waren sehr erfolgreich.
Diese Denkweise ist immer noch allgegenwärtig. Viele rufen nach einem Rohstoff-Superzyklus, der jedem, der in Energie/Rohstoffe investiert, auf Jahre oder Jahrzehnte hinaus zuverlässige Gewinne bescheren wird. Andere strömen zurück in Big Tech oder Schwellenländer.
Solche einfachen trendfolgenden Sektorwetten werden in Zukunft aus mehreren Gründen nicht mehr so zuverlässig funktionieren. Einer davon ist, dass auf eine künstliche Verknappung in der Regel ein Überangebot folgt, das die Bewertungen in den Keller treibt.
Ein weiterer Grund ist das Auftreten von Asymmetrien innerhalb der Sektoren. Mit anderen Worten: Eine steigende Flut wird nicht mehr alle Boote heben.
Um es mit einem Zitat von Nassim Taleb zu sagen: "In der Finanzwelt gibt es drei einfache Regeln: einen klaren Verstand bewahren, Asymmetrien herausfinden und niemals mit Idioten reden."
Was sind Asymmetrien? Kurz gesagt: "Die Gewinner bekommen am meisten". Anders ausgedrückt: Die Gewinner in jedem Sektor können den Großteil der Gewinne innerhalb des Sektors einstreichen, da die Gewinner eine Strategie entwickelt haben, um in tückischen Gewässern zu navigieren.
Diejenigen, die alte Strategien verfolgen, werden entweder verlieren oder nur magere Gewinne erzielen.
Die erfolgreichsten Anleger/Spekulanten werden sich mit den Unternehmen auseinandersetzen und nach Asymmetrien bei den Finanzanlagen, dem Know-how, dem Management usw. suchen - den traditionellen Werkzeugen der Stockpicker.
Wer Indexfonds und börsengehandelte Fonds kauft, um auf der Flut zu reiten, wird verlieren, wenn die spekulative Flut abebbt.
Ein vierter Zusammenhang besteht darin, dass Spekulationen mit Vermögenswerten ohne realen Nutzen, wie z. B. NFTs, ausgedient haben und die Gewinne in Unternehmen fließen werden, die reale Waren/Dienstleistungen mit wesentlichem Nutzen herstellen.
Dies kann als Teil des globalen Trends zur Reindustrialisierung / Reshoring / Friendshoring gesehen werden.
Ein fünfter globaler Zusammenhang besteht darin, dass ein Instrument zur Erkennung produktiver Asymmetrien darin besteht, darüber nachzudenken, was die Wohlhabenden schätzen. Die Vermögenden haben die Mittel, sich die erfahrensten Berater zu kaufen, und den Anreiz, ihr Kapital zu schützen, so dass das, was sie verfolgen, eine Überlegung wert ist. Das bedeutet nicht, dass sie immer Recht haben werden, sondern nur, dass es sinnvoll ist, die Herde im Auge zu behalten, ebenso wie die Gruppe der "Einige sind gleicher als andere".
Ein Beispiel dafür sind Immobilien und Wohnungsbau. Die weltweite Immobilienblase ist endlich geplatzt, und die Bewertungen von Häusern müssen noch weit fallen, um historische Trendlinien zu erreichen.
Allerdings werden Enklaven mit all den Attributen, die von den Wohlhabenden geschätzt werden - Sicherheit, gute Schulen und Gesundheitsversorgung, lokale Energie- und Nahrungsquellen, attraktive Naturlandschaften und Abstand von verfallenden Stadtkernen - weniger stark an Wert verlieren oder könnten sogar ihren Wert behalten, da es relativ wenige Orte gibt, die diese hohen Standards erfüllen.
Ein sechster globaler Zusammenhang ist der Wert eines unauffälligen Profils, das den eigenen Reichtum nicht verrät, die so genannte "Graue Person"-Strategie: Man sollte sich unter die Nachbarn mischen, durchschnittlich aussehende Fahrzeuge fahren und jegliche Zurschaustellung vermeiden. Treten Sie in den Hintergrund, damit niemand Sie zweimal anschaut.
Ein siebter globaler Kontext besteht darin, in vertrauenswürdige persönliche Netzwerke zu investieren, indem man Wesentliches produziert, das andere zu schätzen wissen, und in die Gemeinschaft von Familie, Freunden, Nachbarn, kleinen Unternehmen und anderen lokalen Verbindungen. Diese haben einen Wert, der nicht mit einem Marktpreis bewertet werden kann. Wie ich schon oft gesagt habe: Was wirklich wertvoll ist, hat keinen Preis und kann nicht gekauft werden.
Oder wie ich es schon früher formuliert habe: "In einer Welt, die vom Konsumwahn besessen ist, kommt es nicht darauf an, was man zu Waren machen und kaufen kann, sondern was man nicht zu Waren machen und kaufen kann."
Mein Mobil Kreativ Credo geht auch in diese Richtung: Vertraue deinem Netzwerk, nicht dem Unternehmen oder dem Staat.
Vertrauen und Integrität stehen ganz oben auf der Liste der Dinge, die man nicht kaufen kann, und das sind Werte, die wir alle nutzen sollten, da die Gewässer immer tückischer werden.
