Seit fast acht Jahrzehnten genießen die US-Wirtschaft und die US-Regierung den unvergleichlichen Vorteil, dass der Dollar die Weltreservewährung ist.
Das bedeutet, dass fast jede Regierung, jede Zentralbank, jede Geschäftsbank und jedes große Unternehmen in der Welt zumindest einige US-Dollar hält. Ausländische Unternehmen nutzen den Dollar für den Handel untereinander. Ausländische Regierungen und Unternehmen geben häufig Anleihen in US-Dollar aus.
Und die meisten der weltweit wichtigsten Rohstoffe, einschließlich Öl, werden in US-Dollar gehandelt und gepreist.
Die Dominanz des Dollars ist so lächerlich, dass selbst wenn Airbus - ein europäischer Flugzeughersteller - Flugzeuge an Air France verkauft, diese Transaktion in US-Dollar abgewickelt wird.
Dies ist ein enormer Vorteil für die Vereinigten Staaten; jedes andere Land der Welt, das internationalen Handel betreibt, MUSS US-Dollar halten... was bedeutet, dass ausländische Institutionen riesige Geldsummen im US-Finanzsystem parken.
Und dieses Geld schafft zusätzliches Kapital, das für das Wachstum der US-Wirtschaft eingesetzt wird.
Denken Sie noch einmal darüber nach: Anstatt ihr eigenes Geld zu investieren, um ihre eigene Wirtschaft wachsen zu lassen, sind ausländische Regierungen und Institutionen im Grunde gezwungen, einen großen Teil ihrer Ersparnisse ausschließlich zum Nutzen der US-Wirtschaft zu investieren... einfach, weil sie Zugang zur Weltreservewährung brauchen.
Ein großer Teil dieses Geldes landet in den Händen der US-Bundesregierung; tatsächlich besitzen Ausländer etwa 7,5 Billionen Dollar an US-Staatsanleihen... was für das Finanzministerium ein absurd guter Nutzen war.
Wann immer die Bundesregierung eine dumme, teure Idee hatte... wie etwa die Leute dafür zu bezahlen, dass sie zu Hause bleiben und NICHT arbeiten... haben Ausländer immer dazu beigetragen, dafür zu bezahlen, indem sie mehr US-Staatsanleihen kauften - wiederum einfach, weil sie US-Dollars besitzen müssen.
Aber wie ich bereits im August 2015 an meine Abonnenten schrieb, ist die Dominanz des Dollars als Reservewährung "keineswegs in Stein gemeißelt. Der US-Dollar ist nicht die erste globale Reservewährung, und er wird auch nicht die letzte sein".
Im Laufe der Geschichte gab es viele Reservewährungen, von der antiken griechischen Drachme über den Goldsolidus des byzantinischen Reiches, den venezianischen Golddukat, den spanischen Real de Ocho bis hin zum britischen Pfund. Keine Reservewährung hält sich ewig.
Die Geschichte zeigt, dass eine Reservewährung immer dann verdrängt wird, wenn der Rest der Welt das Vertrauen verliert; dies geschieht in der Regel, wenn sich die Staatsfinanzen stark verschlechtern.
Bereits 2015 habe ich davor gewarnt, dass sich auch die Finanzen der USA verschlechtern, was ein Risiko für die Vorherrschaft des Dollars darstellt: "Die US-Regierung ist zahlungsunfähig. Die wichtigsten Institutionen und Pensionsfonds sind zahlungsunfähig. Die Zentralbank ist grenzwertig insolvent."
Diese Behauptung trifft heute noch mehr zu. Ich würde sogar den Zusatz "grenzwertig" streichen, wenn ich die Zentralbank beschreibe; die Federal Reserve ist nach ihren eigenen Berechnungen völlig insolvent.
Und der Rest der Welt wird langsam hellhörig. Vor allem die Franzosen beschweren sich seit Jahren über den US-Dollar, und erst kürzlich hat der französische Präsident die Europäer aufgefordert, die finanzielle Unabhängigkeit von den Vereinigten Staaten anzustreben.
Führende Politiker aus Ländern wie Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten, Malaysia, Brasilien und Indien haben kürzlich ihre Bereitschaft oder sogar ihren Wunsch geäußert, den US-Dollar im internationalen Handel abzuschaffen.
Saudi-Arabien liebäugelt mit der Idee, Öl in chinesischen Yuan zu verkaufen, und erst vor wenigen Wochen wurde der erste Vertrag über verflüssigtes Erdgas (LNG) in chinesischen Yuan abgeschlossen.
Dies sind natürlich nur Anekdoten. Aber es gibt eine Menge harter Daten, die zeigen, dass der Reservestatus des Dollars schwindet.
Nach Angaben der Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) werden derzeit etwa 40 % des internationalen Handels mit dem US-Dollar abgewickelt.
Das ist immer noch eine Menge. Aber noch im Jahr 2014 meldete SWIFT, dass der Dollar für 52 % des Welthandels verwendet wurde.
Auch die von ausländischen Regierungen gehaltenen Dollarreserven gehen zurück.
Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds macht der US-Dollar heute 58,4 % der von Zentralbanken in aller Welt gehaltenen Währungsreserven aus, verglichen mit rund 70 % Ende der 90er Jahre.
Ausländische Zentralbanken scheinen auch ihre US-Dollars gegen ein traditionelleres Wertaufbewahrungsmittel einzutauschen; aus diesem Grund haben die Zentralbanken weltweit im Jahr 2022 mehr Gold gekauft als jemals zuvor seit 1950.
Dies sind alles harte Daten, die zeigen, dass die Unzufriedenheit der Welt mit dem US-Dollar endlich in Taten umgesetzt wurde. Und sie deuten darauf hin, dass der Verlust des globalen Reservestatus des US-Dollars nur eine Frage des Wann und nicht des Ob ist.
Nochmals, dies ist eine große Sache für Amerika.
Der einzige Grund, warum die US-Regierung mit einer Staatsverschuldung von 31,5 Billionen Dollar, Defiziten in Höhe von mehreren Billionen Dollar, die "nichts kosten", und all den anderen irrsinnigen Fehlfunktionen der Regierung durchkommt, ist, dass der Dollar die Weltreservewährung ist.
Was glauben Sie, was passieren würde, wenn die bulgarische Regierung jedes Jahr ein massives Defizit ausweisen würde oder wenn der südkoreanische Präsident Hände mit dünner Luft schütteln würde?
Ihre Währungen würden wahrscheinlich abstürzen und ihre Anleihenmärkte zusammenbrechen.
Erst letztes Jahr sahen wir, wie das britische Pfund in den freien Fall ging, der Anleihemarkt abstürzte und die Premierministerin zum Rücktritt gezwungen wurde, nur weil den Investoren ihr Wirtschaftsplan nicht gefiel.
Aber die US-Regierung konnte jahrzehntelang tun, was sie wollte, einfach weil sie die Reservewährung hat.
Man sollte meinen, dass die Bundesregierung alles in ihrer Macht Stehende tun würde, um ein solch außergewöhnliches Privileg zu schützen.
Aber stattdessen scheint sie alles zu tun, um es zu zerstören. Das ist purer Wahnsinn.
Selbst jetzt, wo das Land nur noch wenige Wochen von der Zahlungsunfähigkeit entfernt ist, weigert sich der Präsident der Vereinigten Staaten immer noch, über einen einzigen Penny an Ausgabenkürzungen zu verhandeln, um die Schuldenobergrenze anzuheben.
Das Ausland sieht sich dieses Chaos an... und ist nicht beeindruckt. Und das ist ein weiterer Grund, warum sie so schnell versuchen, ihre Abhängigkeit vom Dollar zu verringern.
Offen gesagt könnte das eine gute Sache sein. Die US-Regierung ist wie ein verwöhntes, feierwütiges reiches Kind, welches das Vermögen verprasst hat, das sein Urgroßvater so hart aufgebaut hat.
Vielleicht muss das Kind pleite gehen und seine schicken Autos beschlagnahmen lassen, damit es (hoffentlich) den Wert von Geld, Verantwortung und konservativem Finanzmanagement wieder lernt.
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Vereinigten Staaten die mächtigste Wirtschaft der Welt wurden, BEVOR der Dollar zur globalen Reservewährung wurde. Dasselbe gilt für das Vereinigte Königreich und das britische Pfund.
Es ist also möglich, dass der Verlust des Reservestatus des Dollars für die US-Regierung die Initialzündung sein könnte, die sie braucht, um die Kurve zu kriegen. Nur die Zeit wird es zeigen.