Die meisten Anleger verstehen nicht oder glauben nicht an die Elliot-Wellen-Theorie. Deshalb funktioniert sie ja auch. Wenn sich jeder der sozialen Stimmung und ihrer Neigung, sich in der Markt-FOMO zu verfangen, bewusst wäre, würden sie nicht tun, was sie gerade tun, nämlich ALL IN gehen...
Es war einmal eine Zeit, in der ich mir Sorgen machte, ob ich genaue Vorhersagen für die verschiedenen Märkte machen könnte. Genau wie Zerohedge und Jim Cramer wollte ich immer "richtig" liegen, nur dass ich nicht alle meine eigenen Prognosen bei Handelsschluss zurücknehmen musste. Leider ist das in dieser Art von Markt nicht möglich, denn seit dem globalen Allzeithoch haben wir beobachtet, wie das Risiko und die Selbstzufriedenheit BEIDE im Gleichschritt gewachsen sind. Das bedeutet, dass die Bullen taktisch "richtig" liegen können, während sie das unvermeidliche Ergebnis völlig falsch einschätzen. Stellen Sie sich einen Spieler vor, der mit jeder Hand, die er gewinnt, seinen Einsatz verdoppelt, bis er schließlich alles zurückgibt. Mit anderen Worten: Das schiere Ausmaß dieser bevorstehenden Katastrophe stellt jede Mikroeinschätzung der Finanzfachleute in den Schatten. Jeder, der auf dieser Ponzi-Rallye mitfährt, hat KEINE andere Ausstiegsstrategie, als zu glauben, dass er allein zuerst aussteigen wird. Niemand hat sie darüber informiert, dass das nicht möglich ist. Und sie können es nicht selbst erkennen.
Gestern wurde die höchste Gier seit mindestens zwei Jahren gemessen, wahrscheinlich sogar noch länger, aber die Datenlage ist begrenzt:
In dieser Woche hat die US-Notenbank die Zinserhöhungen für eine Sitzung pausiert und gleichzeitig versprochen, die Geldpolitik im Laufe des Jahres zu straffen. Die EZB straffte gestern erneut die Geldpolitik. Und am Freitag (heute) setzte die Bank of Japan ihr katastrophales Freigeld-Experiment fort, das nun wie ein Damoklesschwert über den globalen Märkten schwebt. Ein globaler Margenausgleich in Höhe von 3 Billionen Dollar wartet nur auf RISK OFF. Die Auflösung der Carry Trades erfordert keine Änderung der BOJ-Geldpolitik, sondern lediglich eine massive Yen-Rallye, wie sie im letzten Herbst während der Yen-Intervention stattfand. Oder ein globales RISK OFF-Ereignis würde zu massiven Short-Coverings führen, wie wir im mittleren Fenster unten sehen.
In jedem Fall ist die Korrelation zwischen Tech-Aktien und dem Carry-Paar $USDJPY seit der Yen-Intervention im vergangenen Oktober zu beachten. Während sie vorher negativ korreliert waren, sind sie jetzt zu 90 % korreliert.
5. Juni 2023:
Die Ironie für die Bullen besteht darin, dass die Wahrscheinlichkeit einer ECHTEN Fed-Pause umso geringer ist, je mehr sie vorpreschen. Warum? Weil sich das FOMO der Anleger in den Risikoprämien niederschlägt und die finanziellen Bedingungen lockert. Das bedeutet, dass sich die Anleger nur noch mehr auf eine weitere Straffung vorbereiten können.
Was die Anleger zu vergessen scheinen, ist, dass die letzte FOMO-Schmelze ebenfalls in der Woche einer FOMC-Sitzung im Januar dieses Jahres stattfand.
Das war lediglich Welle "A". Dieser Pullback wird diese Welle wie ein Picknick erscheinen lassen.
Mit anderen Worten: Die Fed kann die Straffung nur dann beenden, wenn die Märkte zusammenbrechen. Andernfalls muss sie die Straffung fortsetzen, bis die Märkte zusammenbrechen.
Das ist die Bullenposition in einer Kurzfassung.
Was 2008 und vor allem 1981 geschah, war, dass sich die Inflation wieder beschleunigte, sobald die Fed eine Pause einlegte.
Wenn wir ab dieser Woche zu irgendeinem Zeitpunkt einen höheren Inflationsdruck erhalten, werden die Märkte in einen Zusammenbruch übergehen.
Das wird Volcker 2.0 sein.
Ein weiterer beliebter Handel sind Short-Positionen in Staatsanleihen, was überhaupt keinen Sinn macht. Spekulanten wetten darauf, dass die Fed den Spagat zwischen Zinserhöhungen und harter Landung schafft. Sie konzentrieren sich also auf Tech, was ein Deflationsgeschäft ist, während sie Anleihen leerverkaufen, was ein noch extremeres Deflationsgeschäft ist.
Wie wir jedoch sehen, haben sie keine gute Erfolgsbilanz.
Zusammengefasst läuft alles auf die Tatsache hinaus, dass Zyklus-DENIAL ein SEHR überlaufener Handel ist.
"Das Top-Research-Team der deutschen multinationalen Bank ist der Ansicht, dass Washington einen Boom-Bust-Zyklus ausgelöst hat, der sich nun dem Endstadium nähert."
