Das Schuldenabkommen ist beschlossene Sache. Ein Déjà-vu von 2011: Es war eine Einigung in letzter Minute, nur einen Arbeitstag vor dem Zahlungsausfall. Jetzt werden wir herausfinden, ob es die fiskalische Gong-Show wert war, in einer Rezession ALL IN künstliche Intelligenz zu gehen. Grundlegende Logik würde nahelegen, dass es sich um eine Bullenfalle biblischen Ausmaßes handelt...
"'Monopolistische Technologie' gewinnt durch Preissetzungsmacht und den Druck auf kleinere Anbieter, schrieb Hartnett in einer Notiz und hob hervor, dass der Nasdaq 100 Index im Verhältnis zum Russell 2000 Small-Cap-Index jetzt ein Rekordhoch erreicht hat."
Viele Experten, einschließlich der oben genannten, zeigen den NDX / Russell. Ich hingegen zeige den S&P Tech-Sektor im Verhältnis zum NYSE Composite, der sich in einem sich ausweitenden Top befindet. Jede Berührung der oberen Trendlinie hat seit 2021 zu einem größeren Absturz geführt. Inzwischen sehen wir auch, dass dies der größte Anstieg seit März 2000 ist (untere Abbildung).
Außerhalb von Tech schreien der gesamte Aktienmarkt, die Rohstoffmärkte und der Anleihemarkt nach Rezession. Auch in dieser Woche stieg die Renditekurve wieder an, obwohl der (heutige) Arbeitsmarktbericht am Freitag viel stärker ausfiel als erwartet. In den Rezessionen der 1970er und 1980er Jahre wurden die Arbeitsplätze erst dann abgebaut, als die Wirtschaft bereits in der Rezession war. Ein Blick auf das nachstehende Schaubild zeigt, dass die Arbeitslosenquote im Jahr 1980 bei 10 % lag. Derzeit liegt sie bei 3 %.
Der geringste Anstieg der Arbeitslosigkeit in einer Rezession in den letzten 45 Jahren ist eine Verdoppelung dieses Niveaus (6 % im Jahr 2000).
Seit zwei Wochen warnen die Einzelhändler vor einer drohenden Rezession. Dazu gehören Home Depot, Costco, Macy's, Advance Auto Parts und sogar Dollar General.
Bedenken Sie, was mit der Stimmung der Verbraucher während einer Rezession geschieht.
Die heutigen Bullen glauben, dass sie sich verbessern wird.
Zurück zu den Technologiewerten: Wir sehen, dass FANG+ - die zehn größten Technologiewerte auf dem Markt - auf das Niveau der linken Schulter zurückgekehrt sind. Schauen Sie sich an, was mit dem Nasdaq-Volumen passierte, als sie umkippten (untere Abbildung). Das ist unbedeutend im Vergleich zu dem, was kommen wird.
Diese Konstellation ähnelt dem, was während der Steuersenkung von Trump geschah. Es gab ein FOMO melt-up in das Ereignis, aber sobald es in Kraft trat, explodierte der Markt.
Es war ein Montag nach einem besser als erwarteten Arbeitsmarktbericht.
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