Tom begrüßt Luke Gromen von Forest for the Trees zurück in der Sendung. Luke und Tom erörtern das Verhältnis zwischen Gold und realen Zinssätzen im Zusammenhang mit einer Kapitalverknappung. Luke meint, dass Gold aufgrund der russischen Sanktionen wieder als Reservewährung eingeführt wird und dass die Energiepreise steigen müssen, um das Produktionswachstum anzukurbeln. Die westlichen Schuldner sind jedoch zu hoch verschuldet, um ihre Schulden zu bezahlen, was zu einer potenziellen Kapitalknappheit führt. Wenn die USA ihren Liquiditätsbedarf nicht decken können, wird dies zu einem deutlichen Anstieg des Dollars und einem Rückgang der Risikoanlagen führen. Stellt die US-Notenbank hingegen genügend Liquidität zur Verfügung, könnte dies zu einer Inflation führen, die schlecht für Anleihen, aber gut für Gold und Aktien ist.