Von Graham Summers, MBA
Wie ich immer wieder betone, werden die USA zu einem Schwellenmarkt.
Zwei der Kennzeichen von Schwellenmärkten sind eine schwache Landeswährung und eine höhere Inflation. Beides ist zwar nicht gut für die Bewohner des Landes, lässt aber die Performance des heimischen Aktienmarktes fantastisch aussehen.
Ein Beispiel dafür ist die Entwicklung des südafrikanischen Aktienmarktes in den letzten 20 Jahren.
Nichts Besonderes, oder? Er bewegt sich seit 2010 praktisch seitwärts.
Nun, ein wichtiger Grund dafür ist, dass die obige Grafik in USD gepreist ist. Schauen Sie sich an, was passiert, wenn wir den südafrikanischen Aktienmarkt in seiner Landeswährung, dem Rand, bewerten.
Eine ähnliche Dynamik ist heute in den USA zu beobachten.
Der S&P 500 sieht herrlich bullisch aus. Schließlich hat er im Oktober 2022 seinen Tiefpunkt erreicht und ist seither unaufhaltsam gestiegen.
Ein großer Teil dieser Performance ist jedoch darauf zurückzuführen, dass der S&P 500 in unserer heimischen Währung, dem $USD, bewertet wird, der extrem schwach ist.
Schauen Sie, was passiert, wenn wir den S&P 500 in einer anderen, stärkeren Währung wie dem Euro bewerten.
Nicht mehr ganz so fantastisch, oder? Der S&P 500, der in Euro notiert ist, bewegt sich seit dem Jahr 2023 praktisch nur noch seitwärts.
Einfach ausgedrückt: Ein wichtiger Grund, warum der S&P 500 seit Oktober 2022 so gut abgeschnitten hat, ist, dass er in $USD notiert. Und der $USD ist wie ein Stein gesunken.
Auch dies ist das Kennzeichen eines Schwellenmarktes.
Wenn Sie als Privatanleger versuchen, sich auf diesem Markt zurechtzufinden, ist der Rahmen, der von 1940 bis heute für Investitionen in den USA galt, vorbei. Sie investieren nicht mehr in ein Industrieland, sondern in einen Schwellenmarkt.
Diese tektonische Verschiebung stellt eine einmalige Gelegenheit dar. Einige Investitionen werden ein Vermögen abwerfen. Andere werden jahrelang Geld verlieren... wenn nicht sogar Jahrzehnte. Und diejenigen Anleger, die richtig positioniert sind, werden Erfolg haben, während andere zu kämpfen haben.