Tavi Costa, Makrostratege bei Crescat Capital, ist ein Contrarian, wenn es um die Erwartung des Marktes an Zinssenkungen der Federal Reserve geht.
Costa sprach mit Kitco Mitte September auf dem Precious Metals Summit 2023 in Beaver Creek, Colorado.
"Ich glaube nicht, dass wir in einem Jahr vier bis fünf Zinssenkungen erleben werden", sagte Costa. "Ich glaube sogar, dass wir möglicherweise sogar einen leichten Anstieg der Zinssätze erleben werden, weil die Inflation wieder auflebt", fügte er hinzu und verwies auf die höheren Rohstoffpreise, darunter Metalle, Öl und Holz.
Er wies auf vier "Säulen der Inflation" hin, die es früher nicht gab: De-Globalisierung, Ungleichheit, chronisch unzureichende Investitionen in natürliche Ressourcen und rücksichtslose Staatsausgaben.
"Solange man nicht in die Zeit des Krieges zurückgeht, ist das alles hochgradig inflationär", sagte Costa und fügte hinzu: "Es ist schwer zu glauben, dass wir in absehbarer Zeit wieder das [2 % Inflations-]Ziel der Fed erreichen werden."
Auf die Frage, ob Chinas Probleme die Nachfrage nach Rohstoffen dämpfen, merkte Costa an, dass die Nachfrage auch aus den G7-Ländern kommt.
"Unabhängig davon, ob es sich um die USA, Kanada, Europa oder Australien handelt, beginnen all diese Länder mit dem Aufbau von Infrastrukturen, um die Abhängigkeit von Ländern wie China zu verringern. Ich denke, das ist ein riesiges Problem, über das wir nicht genug reden", sagte er und nannte als Beispiel die Ausgaben für den Nichtwohnungsbau in den USA.
"Es sieht aus wie das Diagramm von Nvidia, es geht geradewegs nach oben, und das muss die Nachfrage nach Materialien widerspiegeln, und die Materialien kommen von Rohstoffen."