Irgendetwas läuft in der US-Wirtschaft schon seit langem schief, und was auch immer schief läuft, es hat sich von 2009 bis heute beschleunigt.
Langjährige Leser wissen, dass ich mich seit vielen Jahren mit der zunehmenden Vermögens- und Einkommensungleichheit in den USA befasse. Daher habe ich den jüngsten Beitrag des Wirtschaftswissenschaftlers Noah Smith mit dem Titel Working-class wealth is improving mit großem Interesse gelesen. Ich schätze Noahs Arbeit und verfolge deshalb seine Beiträge auf Substack.
Hier sind einige Auszüge aus seinem Kommentar:
"Eine der Binsenweisheiten, die viele Amerikaner in den 2010er Jahren gelernt haben und die sich als nicht so wahr herausgestellt haben, ist die Vorstellung, dass der Wohlstand der Arbeiterklasse unaufhaltsam zurückfällt. Der wahrscheinliche Grund dafür, dass die Menschen diese "Tatsache" "gelernt" haben, ist, dass sie bis zur Finanzkrise 2008 wahr war und die Menschen sie erst nach dem Crash erkannten und sich darüber aufregten.
Dazu müssen wir die FRED-Website (der Federal Reserve) konsultieren. Dort können wir sehen, dass die unteren 50 % der Haushalte seit 2012 einen starken realen Vermögenszuwachs verzeichnen.
Wenn nun 50 % der Haushalte des Landes nur 2,5 % des Vermögens besitzen, ist das immer noch eine sehr dramatische Ungleichheit. Wir sollten nicht vergessen, dass ein Teil davon nur der Lebenszyklus des Vermögens ist - junge Menschen, die keine Zeit hatten, Vermögen aufzubauen, und alte Menschen, die den größten Teil ihres Rentenkontos aufgebraucht haben, sehen arm aus, auch wenn sie im mittleren Alter wohlhabend sein werden oder waren. Aber selbst wenn man diesen Lebenszykluseffekt berücksichtigt, wird die Vermögensungleichheit in Amerika sehr groß sein.
Trends sind jedoch wichtig. Und dieser Trend ist ein positiver. Die Tatsache, dass sich der Anteil des Vermögens der Arbeiterklasse am Gesamtvermögen der USA seit einem Jahrzehnt erholt hat, obwohl jede Gruppe ihr Vermögen vergrößert hat, zeigt, dass in der US-Wirtschaft etwas richtig läuft. Eine steigende Flut hebt alle Boote, und sie hebt die Boote am unteren Ende mehr als die anderen."
Als Datenjunkie, der ich bin, beschloss ich, die FRED-Datenbank nach Diagrammen zu durchsuchen, die seine zweifellos aufrichtig vorgetragene Behauptung bestätigen würden: "Die Tatsache, dass sich der Anteil des Wohlstands der Arbeiterklasse am Gesamtvermögen Amerikas seit einem Jahrzehnt erholt hat, obwohl jede Gruppe ihren Wohlstand vergrößert hat, sagt aus, dass in der US-Wirtschaft etwas richtig läuft."
Was ich gefunden habe, ist das genaue Gegenteil seiner Behauptung: Der Anteil der unteren 50 % am Gesamtvermögen und am Finanzvermögen ist seit 2009 stark zurückgegangen. Während des größten Anstiegs des Nettovermögens / der Vermögenswerte / des Reichtums in der Geschichte der USA ist der Anteil der unteren 50 % an diesem massiven Anstieg des Reichtums um 25 % zurückgegangen.
Anstatt zuzunehmen, wie Noah behauptete, ist der Anteil der Arbeiterklasse am Gesamtvermögen der USA stark gesunken. Schauen wir uns die Daten an, wie sie in den FRED-Diagrammen dargestellt sind. Beginnen wir mit dem von Noah erwähnten Diagramm, das in der Tat zeigt, dass der Reichtum (das Nettovermögen) der unteren 50 % in den letzten zehn Jahren deutlich gestiegen ist, von einem Tiefpunkt von weniger als 1 Billion Dollar auf 3,6 Billionen Dollar im Jahr 2023:
Betrachten wir zum Vergleich das Nettovermögen der privaten Haushalte, das um erstaunliche 90 Billionen Dollar von 56 Billionen Dollar im Jahr 2009 auf 146 Billionen Dollar im Jahr 2023 gestiegen ist. Wie die obige Grafik zeigt, entfielen auf die unteren 50 % 3 Billionen Dollar dieser 90 Billionen Dollar an Zuwächsen, also 3 %. Dieser bescheidene Prozentsatz spricht nicht für Noahs Behauptung, dass "eine steigende Flut alle Boote anhebt, und sie hebt die Boote am unteren Ende mehr an als die anderen."
Hier sehen wir, dass die 167 Millionen Amerikaner der unteren 50 % 3,6 Billionen Dollar besitzen, während die obersten 1 % - 3,3 Millionen Amerikaner - 45 Billionen Dollar besitzen, also das 12,5-fache des Nettovermögens der unteren 50 %.
Die obersten 0,1 % - 330.000 Amerikaner - besitzen 18,5 Billionen Dollar, ein erstaunliches Fünffaches des Nettovermögens der 167 Millionen Amerikaner in den unteren 50 %.
Betrachten wir nun den Anteil der einzelnen Segmente am Gesamtvermögen. Der Anteil der unteren 50 % an den Vermögenswerten ist seit 2009 um 25 % von 8 % auf 6 % gesunken.
Der Anteil der obersten 1 % ist seit 2009 um 26 % gestiegen:
Der Anteil der obersten 0,1 % ist seit 2009 um 34 % angestiegen:
Diese Grafiken zeigen, dass der Anteil der unteren 50 % am amerikanischen Vermögen nicht gestiegen, sondern gesunken ist. Die steigende Flut von 90 Billionen Dollar an zusätzlichem Vermögen seit 2009 hat die Yachten der obersten 1 % und der obersten 0,1 % in die Höhe getrieben, so dass der Anteil der unteren 50 % am Vermögen gesunken ist. Das leckgeschlagene Boot der unteren 50 % - gemessen an ihrem Anteil am Vermögen - ist tatsächlich mit Wasser vollgelaufen.
Finanzielle Vermögenswerte sind wichtig, weil sie Einkommen und wirtschaftliche Sicherheit schaffen. Betrachten wir den Anteil der einzelnen Segmente am riesigen Finanzvermögen der Nation.
Der magere Anteil der unteren 50 % - der Anteil von 167 Millionen Amerikanern am gewaltigen Finanzvermögen der Nation - sank um 26 % von 3,1 % auf 2,3 % - ein so geringer Anteil, dass er im Grunde nur ein Signalrauschen darstellt.
Gleichzeitig ist der Anteil der obersten 1 % am Finanzvermögen seit 2009 um 24 % gestiegen, mehr als das 15-fache des Anteils der unteren 50 % am Finanzvermögen.
Der Anteil der obersten 0,1 % am Finanzvermögen ist seit 2009 um 34 % gestiegen und damit um das 6,5-Fache des Anteils der unteren 50 % am Finanzvermögen.
Noahs Behauptung "Eine steigende Flut hebt alle Boote, und sie hebt die Boote am unteren Ende mehr als die anderen" ist vergleichbar mit einem 49:0-Rückstand in den letzten Minuten des vierten Viertels und dem Jubel über den Anstieg der Gesamt-Yardage-Gewinne der Mannschaft von 11 Yards im zweiten Quartal auf 33 Yards im dritten Quartal - ein positiver Trend.
Noah behauptete, die Finanzkennzahlen der unteren 50 % seien ein positiver Trend. Betrachtet man den Anteil der unteren 50 % am Gesamtvermögen und am Finanzvermögen, so wird diese Behauptung durch die FRED-Daten nicht bestätigt.
Noah dehnte diese Behauptung dann zu der noch größeren Behauptung aus, dass "in der US-Wirtschaft etwas richtig läuft".
Die Botschaft der Daten der Federal Reserve, die in den Diagrammen dargestellt sind, ist das genaue Gegenteil: In der US-Wirtschaft läuft schon seit langem etwas sehr schief, und was auch immer schief läuft, hat sich von 2009 bis heute beschleunigt.
Diejenigen, die tatsächlich in den unteren 50 % leben (und nicht zu Konferenzen jetten), könnten Noahs Überlegungen, dass die Verarmung der unteren 50 % eine statistische Anomalie ist, die von vorübergehend mittellosen Jugendlichen, die sich ihren Weg zum Reichtum bahnen, und von Rentnern, die ihren Reichtum ausgegeben haben und nun bequem verarmt sind, erzeugt wird, etwas lächerlich finden. Die Realität sieht eher so aus, dass es Makkaroni und Käse aus dem Supermarkt gibt, die in einer überfüllten Wohnung oder in einem Wohnwagenpark zubereitet wurden, und dass die Kreditkartenzinsen und die Säumniszuschläge ausbeuterisch sind.
Wir sollten uns auf jeden Fall die Daten ansehen, bevor wir weitreichende Behauptungen aufstellen.