Der schwächer als erwartet ausgefallene Verbraucherpreisindex in dieser Woche hat die aufkeimende Jahresendrallye weiter angeheizt. Ein Kern-VPI von 4 % - doppelt so hoch wie der von der Fed angestrebte Durchschnitt - hat bei den Anlegern den Glauben geweckt, dass Zinssenkungen der Fed unmittelbar bevorstehen. Natürlich wurde diese Illusion von zahlreichen Experten unterstützt, die nichts anderes im Sinn haben, als verzweifelte Bullen zu beschwichtigen. Wie im obigen Artikel dargelegt, wird die Fed die Zinsen nur in einer Rezession senken. Im Falle einer Rezession sind Aktien im Vergleich zu Staatsanleihen inzwischen massiv überbewertet. Es sei daran erinnert, dass das Mantra der Bullen seit Beginn der Zinserhöhungen lautet, dass Inflation gut für Aktien und schlecht für Anleihen ist, weil die Erträge schneller wachsen können als die Inflation. In einem deflationären Umfeld kehrt sich dieses Mantra um, da die Erträge einbrechen.
"Die Preise sind gesunken, vor allem bei allgemeinen Waren und bei einigen wichtigen Lebensmitteln."
"Dennoch schlug der Discounter einen vorsichtigen Ton an und sagte, die Kunden würden weiterhin auf ihre Ausgaben achten."
Niedrigere Preise UND vorsichtige Ausgaben, das ist eine Vorstufe zur Rezession.
Ich würde vermuten, dass die Deflation bereits bei der Walmart-Aktie angekommen ist, die Anfang des Monats einen neuen Höchststand erreicht hat und nun zusammengebrochen ist. Beachten Sie, dass diese WMT-Implosion genau dort stattfindet, wo ich die Welle "iii" nach unten im S&P 500 markiert habe. Und wo die Welle "iii" nach unten im Jahr 2022 stattfand.
Ein weiteres Zeichen der Deflation ist der Einbruch des Ölpreises, der jeden Ölanalysten an der Wall Street schockiert.
Noch viel schlimmer für die Bullen ist die Tatsache, dass die Tech-Aktien jetzt die fünfte Welle des Blow-off-Tops vollenden, die im vierten Quartal des letzten Jahres begann. Wie wir unten sehen, war die Pandemie der steilste Teil der Tech-Rallye, die zum Top der Welle "3" führte. Dann folgte ein Pullback auf den 200er-Wa, und jetzt die letzte Rallye.
Und dennoch glauben die Bullen ernsthaft, dass dies der Beginn einer neuen Jahresendrallye ist, die durch imaginäre Zinssenkungen der Fed ausgelöst wird.
Sie haben fantastische Wahnvorstellungen.
Wenn wir einen engeren Zeitrahmen betrachten, sehen wir, dass die neuen Höchststände des Nasdaq ein Déjà-vu des Tops vom November 2021 sind. Im Falle des Nasdaq war dieser Index jedoch ebenso wie der breitere Markt nicht in der Lage, das neue Tech-Top zu bestätigen. Dies hätte ein weiteres Warnsignal für die Bullen sein müssen. Beachten Sie auch, dass der breitere Markt in diesem Jahr seinen Höhepunkt im Juli und nicht im November erreichte.
Das Tech-Hoch, das vom gesamten Rest des Marktes nicht bestätigt wird, ist der Grund dafür, dass dies die schwächste Rallye in Bezug auf die Breite des letzten Jahres ist. Man beachte, dass die durchschnittliche Aktie noch nicht einmal den 200 dma erreicht hat, während das Tech-Verhältnis parabolisch ansteigt:
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Markt jetzt überkauft ist, aber dieses Mal kann die Technologie den Markt nicht vor einer Implosion bewahren, wie es Anfang des Jahres während des Bank-Runs der Fall war. Das bedeutet, dass die Bullen jetzt vor einem Bank Run und einem Zusammenbruch der Technologie am Ende des Jahres stehen.
Und das Ende des Zyklus.
Genau wie beim letzten Mal.
