Die positiven VPI-Zahlen in den USA haben eine Rallye bei Aktien, Anleihen und Gold ausgelöst, aber wie nachhaltig ist sie? Die allgemeinen Einzelhandelsumsätze sind rückläufig, selbst Luxusgüter sind weniger gefragt. Darüber hinaus haben viele Unternehmen mit hohen Refinanzierungskosten für ihre Kredite zu kämpfen. Hinzu kommt der enorme Geldbedarf der US-Regierung, die allein im Jahr 2024 über 8 Billionen USD refinanzieren muss. Es scheint nur eine Frage der Zeit zu sein, bis die Fed zu QE zurückkehren muss.
Auch die Bankenkrise ist noch nicht vorbei, und wir sollten uns genau überlegen, wo wir unsere Einlagen halten. Auch die Inflation wird wahrscheinlich wieder aufflammen, weil zu viel Angebot vernichtet wurde. Hinzu kommen die geopolitischen Risiken in der Ukraine und im Nahen Osten, die beide mit den USA zu tun haben. Auch die Verschiebung der Währungsreserven spricht für Gold. Vor allem östliche Zentralbanken kaufen Gold, der Dollar verliert an Bedeutung und die Beschlagnahmung der russischen Währungsreserven war ein Warnzeichen. Auch in Europa werden Vorsichtsmaßnahmen ergriffen. Die niederländische Zentralbank hortet ihre Goldreserven, um sie notfalls zur Währungsabsicherung einzusetzen.