Beide Kriege dauern noch an, und die katastrophalen Auswirkungen könnten noch zu spüren sein. Hier ist der derzeitige Stand der Dinge. Beginnen wir mit dem Krieg in der Ukraine...
Aus strategischer Sicht ähnelt die Situation in der Ukraine einer kleineren Version der Situation in Europa Ende 1944. Zu diesem Zeitpunkt hatten die Alliierten die D-Day-Invasion erfolgreich abgeschlossen und Paris befreit.
An der Ostfront hatten die Russen die vereinigten Armeen der deutschen Wehrmacht vernichtet und waren durch Polen in Richtung Berlin vorgerückt.
Es blieben harte Kämpfe. Die Alliierten mussten im Dezember 1944 die Ardennenschlacht austragen, und die Russen stießen in Polen trotz ihrer zahlenmäßigen, versorgungstechnischen und waffentechnischen Überlegenheit auf erbitterten deutschen Widerstand.
Dennoch zweifelte niemand daran, dass sich das Blatt gewendet hatte und Deutschland auf dem Weg zur Niederlage war.
Russland siegt an zwei Fronten
Auch die Russen sind dabei, die Ukrainer eindeutig zu besiegen, obwohl noch viele harte Kämpfe ausstehen. Die so genannte Frühjahrsoffensive der Ukraine, die Anfang Juni begann, war ein völliger Fehlschlag.
Fast sechs Monate nach Beginn der Offensive hat die Ukraine nur ein paar kleine Dörfer erobert, die sie in den ersten Tagen einnehmen sollte.
Die Verluste sind horrend, und die Ukraine ist gezwungen, junge Teenager, Frauen und alte Männer aufzubieten. Das Durchschnittsalter eines ukrainischen Soldaten liegt bei 43 Jahren.
Russland hat auch gezeigt, dass die Waffensysteme der NATO keine Wunderwaffen sind.
Russische Minen, Drohnen und Artillerie haben die modernsten deutschen Leopard- und britischen Challenger-Panzer zerstört. Die USA haben der Ukraine den Einsatz ihrer Abrams-Panzer verweigert, weil sie befürchten, dass diese wie die Leopard- und Challenger-Panzer auf dem Schlachtfeld brennen könnten.
An der Wirtschaftsfront ist der russische Sieg noch deutlicher als an der Militärfront.
Die Wirtschaftssanktionen der USA sind auf der ganzen Linie gescheitert. Es wird erwartet, dass die russische Wirtschaft im vierten Quartal 2023 mit einer annualisierten Rate von 5 % wachsen wird. Die beste Schätzung für die US-Wirtschaft im vierten Quartal liegt bei 2 %, obwohl man davon ausgehen kann, dass diese Rate im Laufe des Quartals sinken wird.
Der russische Rubel hat dem Ausschluss Russlands aus den globalen Zahlungsnetzen standgehalten; er wird nur etwa 25 % niedriger gehandelt als zu Beginn des Krieges, nachdem er in den ersten 15 Monaten des Krieges sein Niveau gegenüber dem US-Dollar gehalten hat. Die Inflation in Russland ist niedrig.
Die russische Wirtschaft ist komplett auf Kriegsfuß. Es gibt sogar einen Arbeitskräftemangel, da Russen in den Waffenfabriken arbeiten oder sich zum Militär melden.
Die Moral ist hoch, und Putins Zustimmungsrate liegt bei über 80 % (zum Vergleich: Joe Bidens Zustimmungsrate liegt bei etwa 37 %). Dass Putin unbeliebt ist, liegt vor allem daran, dass viele beklagen, dass er den Krieg nicht aggressiv genug führt.
In der Zwischenzeit haben die russischen Energieverkäufe ein Allzeithoch erreicht. Russland hat einfach alles Öl und Gas, das Europa nicht wollte, an Indien und China verkauft. Währenddessen befindet sich Deutschland in einer tiefen Rezession, während Russland boomt.
Russland siegt auch an der technologischen Front
Die russische Technologie hat sich auf dem Schlachtfeld als der westlichen Technologie überlegen erwiesen. Die russische Hyperschallrakete Kh-47M2 Kinzhal hat die US-Raketenabwehrbatterien Patriot (etwa 1 Milliarde Dollar pro Stück) zerstört und sich gegen die westliche Luftabwehr als unschlagbar erwiesen.
Auch die Produktion von Drohnen hat Russland seit Beginn des Krieges drastisch ausgebaut. Russland hat sogar fortschrittliche Drohnen mit künstlicher Intelligenz entwickelt, die koordinierte Schwarmangriffe auf feindliche Panzer und gepanzerte Fahrzeuge ermöglichen.
Russische Störsender haben die GPS-Systeme der US-amerikanischen HIMARS-Präzisionsartilleriesysteme außer Gefecht gesetzt, was deren Wirksamkeit drastisch beeinträchtigt hat.
Die technischen Fortschritte der Russen beschränken sich nicht nur auf die Waffentechnik. Auch in den Bereichen Halbleiterherstellung, Luftfahrt, Telekommunikation und Roboterfertigung schreitet sie schnell voran.
Die US-Sanktionen haben Russland also nicht nur nicht aufgehalten, sondern auch dazu veranlasst, zu einem ernstzunehmenden Konkurrenten des Westens zu werden.
Anfang 2022, gleich nach Beginn des Krieges, sagte ich, dass die US-Sanktionen nicht nur gegen Russland versagen würden, sondern dass sie auch ein Bumerang sein und den USA schaden würden.
Die Prognose hat sich als genau richtig erwiesen.
Ein wirtschaftlicher Fehlschlag von epischem Ausmaß
Als ob die russischen Fortschritte auf dem Schlachtfeld und der russische wirtschaftliche Erfolg nicht schon genug wären, stehen die USA möglicherweise kurz davor, den größten wirtschaftlichen Fehler der Geschichte zu begehen, der die Flucht aus dem US-Dollar beschleunigen und das Vertrauen in den Markt für US-Staatsanleihen zerstören könnte.
Hier ist die Vorgeschichte:
Nach einem mehrwöchigen Chaos im Oktober wählte das Repräsentantenhaus schließlich einen neuen Sprecher, Mike Johnson, einen sanftmütigen, aber solide konservativen und relativ neuen Abgeordneten aus Louisiana.
Er legte einen guten Start hin, indem er die finanzielle Unterstützung für Israel von der für die Ukraine trennte. Beide Gesetzentwürfe werden wahrscheinlich verabschiedet werden, aber durch die Trennung der beiden Gesetze hat Johnson die Falle vermieden, dass man für die Ukraine stimmen muss, um Israel zu unterstützen.
Viele Abgeordnete unterstützen letzteres, sind aber gegen ersteres, und können sich nun mit getrennten Abstimmungen Gehör verschaffen. So weit, so gut.
Jetzt hat Johnson einen so ungeheuerlichen Fehler begangen, dass er das globale Finanzsystem erschüttern und eine Finanzpanik auslösen könnte. Unglücklicherweise hat Johnsons mangelnde Erfahrung in internationalen Währungsangelegenheiten ihn blind für die Gefahren gemacht.
Pure Dummheit
Derzeit halten die USA russische Vermögenswerte in Höhe von etwa 300 Milliarden Dollar, die nach Ausbruch des Ukraine-Kriegs im Februar 2022 eingefroren wurden. Die meisten dieser Vermögenswerte stammen von der russischen Zentralbank und bestehen aus Wertpapieren des US-Schatzamtes.
Technisch gesehen sind diese Vermögenswerte nicht in den Besitz der USA übergegangen. Sie wurden lediglich eingefroren und gehören nach wie vor Russland, auch wenn Russland sie nicht nutzen kann.
Nun möchte Johnson diese Vermögenswerte in US-Eigentum umwandeln und die Erlöse zur Bezahlung des Krieges in der Ukraine verwenden. Johnson sagte: "Es wäre reine Poesie, die ukrainischen Kriegsanstrengungen mit russischen Vermögenswerten zu finanzieren."
Pure Dummheit trifft es wohl eher. Eine solche Aktion käme einem Zahlungsausfall der US-Regierungsschulden gleich, da die Wertpapiere rechtmäßig im Besitz Russlands sind. Nationen in aller Welt würden dies zur Kenntnis nehmen und ihre Verkäufe von Staatsanleihen und ihre Flucht aus dem US-Dollar beschleunigen.
Dies würde die Zinssätze in den USA erhöhen und jeden treffen, vom Hauskäufer bis zum normalen Verbraucher. Es würde den Verkauf von US-Schulden dauerhaft erschweren und das Halten von Wertpapieren weniger attraktiv machen.
Es würde eine neue Risikoprämie auf US-Schulden eingeführt, die über die bestehende Inflationsprämie hinausgeht. Im schlimmsten Fall könnte dies eine Dollar-Panik und eine umfassende Flucht aus dem Dollar auslösen.
Johnson spielt mit dem Feuer und hat keine Ahnung, was er tut. Hoffen wir, dass er einen guten Rat erhält, bevor er zu weit geht.
Hamas und Israel
Der Krieg zwischen Israel und der Hamas im Gazastreifen hat sich aus weltwirtschaftlicher Sicht eher in Grenzen gehalten, aber er hat auch das Potenzial, außer Kontrolle zu geraten und die Weltwirtschaft zu erschüttern.
Das Potenzial für eine wirtschaftliche Katastrophe in Gaza liegt nicht in den Kämpfen in Gaza selbst, sondern in der Möglichkeit einer Eskalation.
Israel hat es mit einem Feind zu tun, der zehnmal stärker ist als die Hamas, nämlich mit der Hisbollah, die im Libanon an der Nordgrenze Israels ansässig ist und vom Iran mit Geld, Waffen und Geheimdienstinformationen massiv unterstützt wird.
Neben der Hisbollah feuern auch die Houthi-Rebellen im Jemen Raketen auf Israel ab. Die Houthis sind ein direkter Stellvertreter des Iran, der Saudi-Arabien bedrohen soll, aber ebenso in der Lage ist, Israel zu bedrohen.
Wenn die Angriffe der Hisbollah und der Houthi auf Israel eskalieren, wird Israel seine Reaktion nicht auf diese beiden Gruppen beschränken. Es wird wahrscheinlich Angriffe auf den Iran selbst starten, um das Problem an der Wurzel zu packen. An diesem Punkt könnte der Iran Raketen auf Israel abfeuern und die Straße von Hormuz schließen.
150 Dollar Öl
In Erwartung dessen haben die USA zwei Flugzeugträger-Kampfgruppen in das östliche Mittelmeer verlegt und ein Atom-U-Boot der Ohio-Klasse im Roten Meer stationiert. Sie sollen den Iran davon abhalten, Israel anzugreifen, können aber auch für einen Angriff auf den Iran eingesetzt werden, wenn der Krieg so weit eskaliert.
Russland beobachtet das Geschehen am Rande und wird den Iran notfalls unterstützen. Saudi-Arabien und Katar, zwei der größten Energieproduzenten der Welt, sind in der Mitte gefangen.
Sollten diese Eskalationsszenarien auch nur teilweise eintreten, ist mit einem Ölpreis von 150 $ pro Barrel oder mehr zu rechnen. Das würde die USA und Westeuropa in eine Rezession stürzen, die schlimmer wäre als 2008 und der frühere Ölschock von 1974.
In der Rezession von 1974 fiel der Dow-Jones-Index um 45 %. Das entspräche einem Absturz von über 15.000 Dow-Punkten gegenüber dem heutigen Stand.
Ich sage nicht voraus, dass dieses Szenario eintreten wird, aber schließen Sie es nicht aus.