Silbermarkt wird voraussichtlich ein weiteres erhebliches strukturelles Defizit aufweisen
(15. November 2023 - New York) - Die industrielle Silbernachfrage wird in diesem Jahr voraussichtlich um 8 % auf einen Rekordwert von 632 Millionen Unzen (Moz) steigen. Zu den wichtigsten Treibern dieser Entwicklung gehören Investitionen in Photovoltaik, Stromnetze und 5G-Netzwerke, das Wachstum der Unterhaltungselektronik und die steigende Fahrzeugproduktion. Diese Schlüsselergebnisse wurden von Philip Newman, Managing Director bei Metals Focus, und Sarah Tomlinson, Director of Mine Supply, während des Silver Institute's Annual Silver Industry Dinner in New York heute Abend vorgestellt, wobei historische Angebots- und Nachfragestatistiken sowie Schätzungen für 2023 präsentiert wurden. Zu den weiteren Höhepunkten ihrer Präsentation gehören:
- Die weltweite Gesamtnachfrage nach Silber wird voraussichtlich um 10 % auf 1,14 Milliarden Unzen im Jahr 2023 sinken. Zuwächse bei den industriellen Anwendungen werden durch Verluste in allen anderen Schlüsselsegmenten ausgeglichen. Trotz des Rückgangs bleibt die Gesamtnachfrage im historischen Vergleich hoch und macht die Zahl für 2023 zur zweithöchsten in der Datenreihe von Metals Focus.
- Die industrielle Nachfrage wird im Jahr 2023 einen neuen Jahreshöchststand erreichen. Wie bereits erwähnt, werden die Haupttreiber dieses Wachstums von einer starken grünen Wirtschaft angetrieben, einschließlich Investitionen in Photovoltaik (PV), Stromnetze und 5G-Netzwerke, sowie der verstärkten Nutzung von Automobilelektronik und unterstützender Infrastruktur. Verbesserungen in der (PV) waren besonders spürbar, da der Anstieg der Zellproduktion die Silbersparsamkeit übertraf, was dazu beitrug, die Nachfrage nach Elektronik und Elektrogeräten zu steigern.
- Die Nachfrage nach Silberschmuck und Silberwaren dürfte in diesem Jahr um 22 % bzw. 47 % auf 182 Moz bzw. 39 Moz zurückgehen. In beiden Fällen werden die Verluste von Indien angeführt, wo sich die Nachfrage im Gesamtjahr nach einem sprunghaften Anstieg im Jahr 2022 voraussichtlich normalisieren wird. Ohne Indien dürfte die weltweite Schmucknachfrage im Jahr 2023 leicht ansteigen, während die Nachfrage nach Silberwaren um 12 % sinken wird.
- Die physischen Investitionen werden 2023 voraussichtlich um 21 % auf ein Dreijahrestief von 263 Mio. Unzen fallen. Während die meisten Märkte schwächere Mengen verzeichneten, konzentrierten sich die Verluste auf Indien und Deutschland. In Indien haben die rekordhohen lokalen Preise sowohl neue Investoren abgeschreckt als auch zu Gewinnmitnahmen geführt, was zu einem Rückgang um 46 % führte. In Deutschland wurde die Stimmung der Anleger durch die Erhöhung der Mehrwertsteuer auf einige Silbermünzen zu Beginn des Jahres 2023 stark beeinträchtigt. Auch die US-Investitionen sind zurückgegangen, allerdings nur geringfügig, was auf die lebhafte Nachfrage nach sicheren Häfen nach der regionalen Bankenkrise zurückzuführen ist. Die Widerstandsfähigkeit des US-Marktes trägt dazu bei, dass der weltweite Gesamtbestand historisch hoch bleibt.
- Bei börsengehandelten Produkten wird das zweite Jahr in Folge mit Nettoabflüssen gerechnet. Wie im Jahr 2022 spiegelt der Großteil der bisherigen Rücknahmen die anhaltende Straffung der Geldpolitik und den daraus resultierenden Anstieg der Renditen, insbesondere in realer Rechnung, wider. Es wird jedoch erwartet, dass der Rückgang der Bestände mit 40 Mio. Tonnen im Jahr 2023 geringer ausfallen wird, was etwa einem Drittel der Rekordabflüsse von 2022 entspricht.
- Im Jahr 2023 dürfte die weltweite Silberproduktion im Vergleich zum Vorjahr um 2 % auf 820 Mio. Unzen sinken, was auf eine geringere Produktion in Mexiko und Peru zurückzuführen ist. Es wird erwartet, dass die Produktion in Mexiko um 16 Mio. Unzen zurückgeht, da der Betrieb in Peñasquito im zweiten und dritten Quartal aufgrund des Streiks ausgesetzt wurde. Dennoch wird die Gesamtproduktion der primären Silberminen in diesem Jahr steigen, was auf den erwarteten Produktionsanstieg in der Mine Juanicipio zurückzuführen ist. Die Produktion der Blei-/Zinkminen wird ebenfalls steigen, da Udokan in Russland in Betrieb genommen wird. Ein Rückgang der Nebenproduktgutschriften, ein Anstieg der nachhaltigen Investitionsausgaben und eine Inflation der Inputkosten werden zu einem zweistelligen Wachstum der AISC im Jahresvergleich führen.
- Insgesamt wird für den globalen Silbermarkt trotz der schwächeren Nachfrage und eines leichten Rückgangs des Gesamtangebots für 2023 ein weiteres beträchtliches physisches Defizit prognostiziert, was das dritte Jahr in Folge mit einem jährlichen Defizit wäre. Mit 140 Mio. Unzen wird das Defizit zwar um 45 % niedriger ausfallen als das Allzeithoch von 2022, aber im historischen Vergleich ist es immer noch hoch. Ebenso wichtig ist, dass Metals Focus davon ausgeht, dass das Defizit auf dem Silbermarkt in absehbarer Zukunft anhalten wird.
- Metals Focus erwartet, dass der durchschnittliche Silberpreis in diesem Jahr im Vergleich zum Vorjahr um 6 % auf 23,10 $ steigen wird. Bis zum 7. November sind die Preise im Jahresvergleich um 8 % gestiegen. In Bezug auf die Zinserwartungen in den USA ist Metals Focus der festen Überzeugung, dass die Zinsen noch länger steigen werden. Dieser Hintergrund ist für Nullzinsanlagen wie Silber nicht günstig. Die Attraktivität des weißen Metalls für Investoren wird auch durch das schwache Vertrauen in Industrierohstoffe aufgrund der sich verlangsamenden chinesischen Wirtschaft beeinträchtigt. Vor diesem Hintergrund bleibt Metals Focus bei einem vorsichtigen Ausblick für den Silberpreis für jetzt und für einen Großteil des Jahres 2024.
