In diesem ersten MAMChat des Jahres 2024 werfen Egon von Greyerz und Matthew Piepenburg von Matterhorn Asset Management einen nüchternen Blick auf ein makroökonomisches Umfeld, das mit unbestreitbaren Risiken gespickt ist - von geopolitischen Ereignissen und Vermögensblasen bis hin zu geschwächten Währungen und Misstrauen gegenüber der globalen Führung. Keine dieser Tatsachen ist schön, doch sie weisen den Weg zu schützenden Denken sowie zu einer offenen Wertzunahme auf den Edelmetallmärkten für das kommende Jahr.
Egon beginnt mit einer nüchternen Analyse der geopolitischen Risiken, die von der Ukraine und dem Nahen Osten bis hin zu entflammten Wahlzyklen in sozial zerrissenen Nationen wie Großbritannien und den USA reichen. Ein offensichtliches Sammelsurium sowohl vorhersehbarer als auch unvorhersehbarer Ereignisse in jedem dieser Bereiche kann und wird Schlagzeilen machende Auswirkungen auf unsere persönliche und finanzielle Sicherheit haben. Zusätzlich zu diesen geopolitischen Anfälligkeiten schleichen sich die Anleger in die Risiken der offenen Märkte, Währungen und Zinssätze. Wie Egon anmerkt, kann die vorübergehende und durch Zinssenkungen ausgelöste Euphorie an den aufgeblähten Aktienmärkten in einem Umfeld unbestreitbarer Blasen von Risikoanlagen und zunehmend misstrauischer Staatsanleihen wie den US-Staatsanleihen leicht und unweigerlich zu einer Katastrophe führen.
Matthew sieht ähnliche Welleneffekte auf den globalen Märkten, die alle von absurden Schuldenniveaus in der ganzen Welt im Allgemeinen und in den USA im Besonderen ausgehen. Die immer deutlicher werdende Kluft zwischen der Fantasie ("widerstandsfähige Märkte" oder "vorübergehende/besiegte Inflation") und der kalten Realität wird immer schwerer zu ignorieren oder politisch zu vertuschen. Gold hat trotz des traditionellen Gegenwinds durch positive Realzinsen, steigende Renditen oder einen relativ starken USD Rekordhöhen erreicht, weil die Welt dem US-Dollar, den Schuldverschreibungen und der gescheiterten Außenpolitik offen misstraut.
Matthew hebt die rekordverdächtigen Goldkäufe der Zentralbanken und das Dumping von US-Staatsanleihen als klare Signale für dieses Misstrauen hervor. Darüber hinaus hat die offensichtliche Bewaffnung der Mainstream-Medien zur Verschleierung offener Lügen innerhalb der CDC, des DOJ und anderer US-Behörden die amerikanische Glaubwürdigkeit beschädigt. Selbst die jüngsten Versuche, den 14. Verfassungszusatz als Waffe einzusetzen, um den demokratischen Prozess zu manipulieren, haben die Glaubwürdigkeit der USA im Gefolge desaströser außenpolitischer Fehlschläge von Afghanistan bis Kiew und vor dem Hintergrund eines historisch peinlichen Führungsvakuums im Weißen Haus beschädigt.
Speziell zum Thema physisches Gold zeichnen Egon und Matthew die zyklischen Preisbewegungen des Goldes nach und stellen diese in den aktuellen Kontext der vorgenannten (und erhöhten) Ereignisrisiken. Obwohl der Goldpreis seit der Gründung von Matterhorn um das 8-fache gegenüber den wichtigsten Währungen gestiegen ist, wird Gold sowie seine Verwendung und Macht vor dem Hintergrund des Versagens der Geldpolitik von der Mehrheit der Anleger nach wie vor missverstanden.
Da dieselben Zentralbanken, die das Fiat-Geld zerstört haben, nun physisches Gold anhäufen, sind Edelmetalle gegenwärtig und in einzigartiger Weise für bedeutende Bewegungen nach Norden bereit, um nicht nur als Vermögenserhalt, sondern auch als Vermögensaufbau zu dienen. Vor diesem Hintergrund weisen Egon und Matthew darauf hin, dass es zwar von entscheidender Bedeutung ist, zu verstehen, WARUM Anleger Gold besitzen sollten, dass es aber ebenso wichtig ist, zu verstehen, WO und WIE Gold in einem Umfeld objektiver Banken-, Währungs-, Markt- und politischer Risiken gehalten (und nicht gehalten) werden sollte.