Morgan Stanley hat vor kurzem seine 3 Themen vorgestellt, die die Märkte für viele Jahre beeinflussen werden: Langlebigkeit, die Verbreitung von KI-Technologien und die Dekarbonisierung, d. h. der Übergang von Kohlenwasserstoff-Brennstoffen zur sogenannten "grünen Energie".
Das ist der Status quo: Alles ist großartig! Pillen, die 1.000 Dollar im Monat kosten, werden uns länger leben lassen, KI wird die Unternehmensgewinne steigern (was natürlich der Sinn der Wirtschaft ist) und diejenigen, die in die Umstellung auf "grüne Energie" investieren, werden mit sagenhaftem Reichtum belohnt.
Das hört sich alles sehr gut an, aber die reale Welt wird von vier ganz anderen Themen bestimmt: Sklerose, Dysfunktion, Verschuldungssättigung und Machtasymmetrie.
1. Sklerose: Die gleichen alten Machtzentren klammern sich an die Macht und so ändert sich nichts, weil sich nichts ändern kann: Die Machthaber müssen ihre Macht erhalten oder ausbauen, egal was kommt, und diese Sklerose ist das systemische Problem, das nicht gelöst werden kann.
2. Dysfunktion: Nichts funktioniert aufgrund der Folgen der Sklerose: Diejenigen, die sich an die Macht klammern, tun dies, indem sie jede Dynamik offener, sich selbst korrigierender Systeme ausschalten: Sie beseitigen den Wettbewerb (jeder Sektor wird von Monopolen, Kartellen oder Staatskartellen beherrscht), sie beseitigen die Transparenz (Informationsasymmetrie ist ihr Machterhalt) und sie haben ein Schloss für regulatorische Komplexität / Vereinnahmung: Springen Sie zuerst durch all diese Reifen, und vielleicht lassen wir Sie irgendeine wertlose politische Veränderung vorschlagen, die unsere Macht intakt lässt. Oder wir vereinnahmen Sie, indem wir Sie einladen, einer unserer Lakaien, PR-Agenten, Handlanger, Vollstrecker, Lackaffen, usw. zu werden.
In einem System, das darauf ausgerichtet ist, den Profit und die Macht der Wenigen auf Kosten der Vielen zu maximieren, funktioniert nichts mehr, weil das System nicht mehr zur Selbstkorrektur fähig ist.
3. Verschuldungssättigung: 15 Jahre der Kreditausweitung haben die Illusion entstehen lassen, dass wir alles, egal wie teuer es ist, aus künftigen Erträgen bezahlen können, im Grunde für immer. Wir brauchen also Billionen für die Umstellung auf "grüne Energie", kein Problem, wir leihen sie uns. Wir brauchen weitere Billionen, um für eine alternde, zunehmend kränkliche Bevölkerung aufzukommen, kein Problem, wir leihen sie uns. Wir müssen mehr Billionen leihen, um den Status quo zu finanzieren - kein Problem, wir leihen es uns.
Und da wir die Zinssätze für immer auf Null setzen können, können wir uns problemlos jede noch so kleine Summe leihen, die wir brauchen, um die Zinsen für Hunderte von Billionen neuer Schulden zu bezahlen. Bis auf eine kleine Dynamik namens Schuldensättigung: Zukünftige Einnahmen sind nicht garantiert, und irgendwann können die Einnahmen weder die ewig wachsenden Verbraucher- und Staatsausgaben, die nötig sind, um die Abfall-ist-Wachstum-Deponie-Wirtschaft vor dem Implodieren zu bewahren, noch den steigenden Schuldendienst für die ausufernden Schulden tragen.
Wir können uns nur eines leisten: entweder Kredite aufnehmen und ausgeben, um die Abfall-ist-Wachstum-Deponie-Wirtschaft am Laufen zu halten, oder wir können dieses Einkommen für die Bedienung der steigenden Schulden verwenden. Wir können nicht beides tun, also wird entweder das eine oder das andere zusammenbrechen: entweder die Kreditaufnahme und die Ausgaben der Verbraucher/Staaten oder der Schuldenpalast.
Diese Realität erhöht das Risiko, und das Kapital verlangt schließlich eine reale Rendite. Die Zinssätze können nicht bei Null bleiben, so dass die Kosten für die Bedienung der ausufernden Schulden rasch ansteigen. Gleichzeitig führt die immense Ausweitung des Kreditvolumens - Geld, das von zukünftigen Einnahmen geliehen wird, um heute ausgegeben zu werden - zu Inflation, da die Kreditflut, die benötigt wird, um einen sklerotischen, dysfunktionalen Status quo über Wasser zu halten, den Wert übersteigt, der durch all die Billionen, die geliehen und verpulvert werden, entsteht.
Niemand an der Tränke des "freien Geldes" wird seinen Platz aufgeben, und so ist das System so manipuliert, dass es scheitert: Wir müssen weiterhin Billionen leihen, um alle etablierten Unternehmen, etablierten Interessengruppen und Leistungsempfänger bei Laune zu halten, aber wenn die Zinszahlungen steigen, müssen wir noch mehr Billionen leihen, nur um die Zinsen zu bezahlen. Und so weiter, in einer sich selbst verstärkenden Rückkopplungsschleife.
4. Machtasymmetrie ist mein Begriff für die strukturelle Ungleichheit und Unfreiheit, die den globalen Status quo kennzeichnen. Die Vielen haben nur sehr wenig Macht über irgendetwas, während die Wenigen die Macht horten, um sicherzustellen, dass sie behalten, was sie haben, und um ihre Vorteile vor konkurrierenden Eliten und populistischen Bewegungen zu schützen. Schuldknechtschaft ist ein gutes Beispiel für Leibeigenschaft - man muss sich etwas leihen, um leben zu können - und Machtasymmetrie: Schuldknechte haben im Grunde keine Macht in der Wirtschaft, der Gesellschaft oder den sklerotischen Regierungssystemen.
Keine noch so große künstliche Intelligenz oder neue Technologie wird daran etwas ändern, denn all diese Instrumente dienen denen, die bereits an der Macht sind. In der Tat dienen KI und alle anderen neuen Technologien lediglich dazu, die Machtasymmetrie und damit Sklerose und Dysfunktion zu verfestigen. Und da das System "kostenloses Geld" verlangt, das aus der Zukunft geliehen wird, um alle am Trog bei Laune zu halten, garantiert es auch eine Verschuldungssättigung, die schließlich einen Phasenwechsel auslöst, ähnlich wie flüssiges Wasser (Liquidität) plötzlich zu Eis gefriert.
Jeder am Trog glaubt, dass der Übergang von flüssigem Wasser (frei fließender Kredit) zu Eis unmöglich stattfinden kann. Wenn es also passiert, werden alle überrascht sein. Was meinen Sie damit, dass es Grenzen gibt?
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