Mit 211 °F ist das Wasser lediglich heiß.
Es dampft, während es leise vor sich hin köchelt, an der Schwelle zur Transformation.
Doch bei 212 °F leitet ein Unterschied von nur einem Grad eine intensive Transformation ein.
Das Wasser beginnt zu kochen und setzt mächtigen Dampf frei, der einen Güterzug antreiben könnte.
Es ist dieses eine Grad, das den Unterschied ausmacht, eine winzige Verschiebung, die eine mächtige Veränderung markiert.
Es gibt viele Gründe dafür, dass wir uns auf dem Goldmarkt in diesem Moment des Übergangs von einem Grad nach oben befinden... wir könnten an der Schwelle zu einer historischen und monumentalen Rallye stehen.
Gold klettert nicht nur, es kocht gerade über.
Und es sind diejenigen, die handeln, nicht diejenigen, die zögern, die die Früchte ernten.
Wenn Sie jetzt bereit sind, den Druck auszuhalten, lesen Sie weiter.
Es gibt kein Zurück mehr, Gold ist am Siedepunkt angelangt
Der Goldpreis hat gerade die Marke von $ 2.400 pro Unze erreicht und damit ein weiteres Rekordhoch für das Metall in diesem Jahr markiert. Der Goldpreis ist im bisherigen Jahresverlauf um fast 15 % gestiegen, und seit Januar 2023 liegt er um 30 % höher.
Doch im Gegensatz zu Gold haben sich Unternehmen, die über eine Hebelwirkung auf Gold verfügen, nicht annähernd so gut entwickelt.
Man sollte meinen, dass Goldproduzenten, -entwickler und -explorer mindestens genauso stark zulegen sollten wie Gold.
Wie Sie jedoch in der nachstehenden Grafik sehen können, haben weder der NYSE Gold Bugs Index noch der Van Eck Gold Miners ETF auch nur annähernd die Rendite von Goldbullion erreicht.
Unternehmen, die im Bereich der Goldentwicklung tätig sind, hatten es sogar noch schwerer.
Der Median der Rendite eines Goldentwicklers seit 2021 liegt bei -52 %, basierend auf den Daten von 90 nordamerikanischen börsennotierten Goldentwicklern, die bis 2014 zurückreichen.
Es ist an der Zeit, selektiv und „wählerisch“ zu werden
Es ist wirklich eine verwirrende Zeit für Goldanleger.
Man sollte meinen, dass Rekordhöhen beim Gold zu sofortigen Rekorden bei den Aktienkursen führen würden, aber das war bisher nicht der Fall.
Anleger (wie ich) meiden Vermögenswerte, die nichts wert sind.
Sie meiden Managementteams, die nur für sich selbst Renditen erzielen.
Erschwerend für den Sektor kommt hinzu, dass die Kapitalbeschaffungsaktivitäten der Goldunternehmen in den letzten Jahren stetig zurückgegangen sind.
Die nachstehende Grafik zeigt das von Goldunternehmen seit 2014 durch Finanzierungen aufgebrachte Eigenkapital.
Schwache Aktienkurse und eingeschränkter Zugang zu Kapital bieten eine Chance für mutige Anleger... oder Unternehmen.
Hinter den Schlagzeilen über die schwache Entwicklung der Aktienkurse und die Kapitalbeschaffung verbergen sich gut funktionierende Marktgrundlagen.
Eine Möglichkeit, dies zu erkennen, sind die Fusions- und Übernahmeaktivitäten in diesem Sektor.
In schlechten Zeiten wird kein Cashflow generiert und es gibt auch keine Möglichkeit, Kapital für Übernahmen zu beschaffen - das haben wir 2016 und 2017 gesehen.
Heute ist das ganz anders.
Gold M&A heizt sich auf...
Auch wenn die Finanzierungen und Aktienkurse rückläufig sind, verschlingen sich die Akteure des Sektors weiterhin gegenseitig.
In den letzten Jahren ist der Transaktionswert von Fusionen und Übernahmen auf dem Goldmarkt stark angestiegen.
Im Jahr 2023 wurden 30 Transaktionen im Gesamtwert von 21 Mrd. USD abgeschlossen, so viele wie seit 2010 nicht mehr.
Doch trotz der jüngsten Fusions- und Übernahmetätigkeit sind die Bewertungen der Unternehmen nach wie vor niedrig, vor allem derjenigen, die sich noch in der Entwicklungsphase befinden.
Für den Moment.
Vor allem, wenn Sie keine Goldaktien besitzen, hinter denen Leute stehen, die sich mit Fusionen und Übernahmen auskennen oder wissen, wie man lukrative Win-Win-Deals macht...
Und wie man wertvolle Vermögenswerte erwirbt, von denen noch niemand etwas gehört hat (oder die das Know-how und den Zugang dazu haben).
Lukratives „Takeover Engineering“
Goldentwickler sind die Unternehmen mit Vermögenswerten, die technische Studien zu Projekten abgeschlossen haben, die noch nicht in Produktion sind.
Ich mochte diesen Sektor schon immer, weil er durch Erschließung oder Übernahme wertvolle Vorteile bietet...
Aber weniger Nachteile als reine Explorationsunternehmen, bei denen man den Launen eines Geologen und seiner Karten ausgeliefert ist.
Die nachstehende Grafik zeigt das Verhältnis des Unternehmenswertes pro Unze für den Bereich der Goldentwickler unter Verwendung der Daten von 90 nordamerikanischen börsennotierten Goldentwicklern seit 2014.
Der Unternehmenswert wird als Marktkapitalisierung des Unternehmens plus Schulden minus Barmittel berechnet und spiegelt den wahren Wert des Unternehmens zu Beginn wider.
Die Division des Enterprise Value durch die Goldreserven und -ressourcen ermöglicht einen Vergleich der Bewertung von Äpfeln zu Äpfeln.
Ein höheres Verhältnis deutet auf eine Premium-Bewertung hin.
Ein niedrigeres Verhältnis deutet auf eine unterbewertete Bewertung hin.
Heute liegt die Gruppe der Entwicklungsprojekte immer noch unter ihrem 10-Jahres-Durchschnitt, was angesichts der jüngsten Rekordhöhen des Goldpreises überraschend ist.
Goldpreise von über 2.000 $ pro Unze erschließen einen beträchtlichen Wert für Projekte, die auf früheren Niveaus als marginal galten...
Und sie steigern die Renditen von Projekten, die bereits im vergangenen Zyklus wirtschaftlich waren.
Wenn sich der Goldpreis über $2.200 pro Unze hält, könnte dies ein wichtiger Wendepunkt für den Sektor und die zukünftigen Bewertungen sein.
Pinnen Sie dies an Ihren Kühlschrank: Meine 4/64-Regel
Sie haben wahrscheinlich schon von der 80/20-Regel gehört. Im Bergbau zum Beispiel erwirtschaften 20 % der Managementteams 80 % des Aktionärsvermögens.
Lassen Sie uns diese Formel (Paretos Gesetz) einen Schritt weiter gehen: die 4/64-Regel.
Und wenn es um die Schaffung von Wohlstand geht:
- 4 % der Teams erwirtschaften 64 % des Aktionärsvermögens.
In der heutigen Welt, die von Rekordgoldpreisen, Spannungen im Nahen Osten und in der Ukraine sowie inflationären Maßnahmen geprägt ist, gibt es keinen Raum für Fehler, wenn es um Investitionen geht.
Aus diesem Grund wende ich mich in Zeiten wie diesen an die Besten der Besten.
Konzentrieren Sie sich auf die BESTEN Managementteams, die nachweislich zu den besten 4 % der Managementteams gehören, die 64 % des Vermögens an die Aktionäre ausschütten.
- Ich habe ein Unternehmen identifiziert, das mit einem Abschlag gegenüber der Vergleichsgruppe der Goldexplorer und -entwickler gehandelt wird
- Mit mehreren Anlagen in Nord- und Südamerika
Dies ist ein Zeichen dafür, dass hier ein Wert vorhanden sein könnte.
Am wichtigsten ist jedoch, dass sie von einem Managementteam geleitet werden, das selbst Großaktionär des Unternehmens ist und in der Vergangenheit bei früheren Unternehmungen hohe Renditen für die Aktionäre erwirtschaftet hat.
Was passiert, wenn eine Goldaktie nur noch einen Grad vom Siedepunkt entfernt ist...
Wenn der Markt, der zuvor abwartend war, anfängt, einzusteigen...
Die Dinge können ziemlich schnell von heiß zu kochend eskalieren.
Am Montag, den 3. Juni, werden Sie den Namen dieser Aktie erfahren.