Tom begrüßt Steve St. Angelo vom SRSrocco Report zu einer Diskussion über die rekordhohen Preise für Gold und Silber. St. Angelo meint, dass diese Niveaus für Silber eine neue Untergrenze darstellen könnten, da sie in der Vergangenheit nach Preisspitzen zu den Produktionskosten zurückgekehrt sind. Die durchschnittlichen Kosten der primären Silberproduktion liegen bei etwa $ 26 pro Unze, wobei Steuern und Entwicklungskosten berücksichtigt werden.
St. Angelo betont, wie wichtig es ist, bei der Analyse der Dynamik des Silbermarktes zwischen der Investitionsnachfrage und der industriellen Nachfrage zu unterscheiden. Vor einem Jahrzehnt gab es aufgrund der gesunkenen industriellen Nachfrage einen beträchtlichen Silberüberschuss, der sich inzwischen durch die gestiegene Investitionsnachfrage umgekehrt hat. Es wird erwartet, dass die industrielle Nachfrage das gesamte verfügbare Angebot aufbrauchen wird, so dass eine zusätzliche Investitionsnachfrage potenziell preisvolatil ist.
Steve untersucht die Auswirkungen der Energieknappheit und des anhaltenden Gelddruckens auf die Produktionskosten, was die Gold- und Silberpreise aufgrund des Inflationsdrucks in die Höhe treibt. Sie erörtern die Möglichkeit einer Marktkorrektur, die die letzte Chance bietet, Silber zu den derzeitigen Kursen zu kaufen.
Steve und Tom befassen sich mit dem Zusammenhang zwischen der Ausweitung der Geldmenge, der Verschuldung, dem Leitzins und dem Silberpreis. Mit Blick auf den Zeitraum bis 2025 wird eine Marktkorrektur aufgrund steigender Arbeitslosigkeit und möglicher Korrekturen der Beschäftigungsdaten erwartet. Die wirtschaftliche Schwäche könnte zu niedrigeren Zinssätzen und mehr Gelddrucken führen, was Inflation und Kaufkraftverlust zur Folge hätte. Allerdings spiegeln die Commitment of Traders-Berichte die Nachfrage möglicherweise nicht genau wider.
Das weltweite Silberminenangebot und die Produktion sind seit 2015 rückläufig, so dass die Lagerbestände zur Überbrückung des Defizits herangezogen werden müssen. Dieses Ungleichgewicht könnte zu einer erheblichen Korrektur führen, wenn die Preise die Produktionskosten deutlich übersteigen. Zu den Bedenken in Bezug auf das marginale Silberangebot gehören transparente und nicht-transparente Bestände, die Nachfrage der Solarindustrie und die Kupferpreise als Indikatoren für die industrielle Nachfrage und eine mögliche Rezession.
Steve erörtert die Verlagerung von LBMA- zu ETF-Silberbeständen. Vor der Pandemie gab es erhebliche physische Käufe, die zu einem Anstieg der ETF-Bestände führten. Im Jahr 2022 sanken die LBMA-Bestände jedoch aufgrund von indischen Käufen und ETF-Abzügen insgesamt.
Schließlich erörtert Steve die Vorzüge von Vermögenswerten wie Bitcoin, Gold und Silber. Während einige Bitcoin als digitales Gegenstück zu Gold betrachten, behauptet Steve, dass das Sparen in Bitcoin nicht dasselbe ist wie das Sparen in Edelmetallen. Das liegt daran, dass das Bitcoin-Mining zu einer beträchtlichen Verwässerung der Aktien führt und Energiekosten verursacht.
Steve plädiert dafür, den Wert von Vermögenswerten auf der Grundlage des wirtschaftlichen Fortschritts im Vergleich zu vergangenen Aktivitäten zu verstehen, die Rolle der Energie für den Wert von Vermögenswerten zu betonen und sich auf künftige Energierealitäten vorzubereiten.