Der Goldpreis schloss am Freitag bei $ 2578 oz. Wie fast das ganze Jahr über haben uns die Finanzmedien, insbesondere die Goldbranche, mit einer Flut von Schlagzeilen über „neue Allzeithochs“ für das gelbe Metall versorgt. Es scheint, als würden wir diese Phrase nun fast täglich hören. Ja, das ist technisch korrekt, aber ist es auch eine aussagekräftige Information?
Wenn der Goldpreis in der nächsten Woche beispielsweise bei $ 2579 schließt, ist dies ebenfalls ein „neues Allzeithoch“. Und wenn schon? Sie können darauf wetten, dass der Geräuschpegel bei einem weiteren Anstieg überproportional zur Preisentwicklung zunehmen wird. Ein besseres Verständnis des Preisgeschehens bei Gold könnte für die Anleger von größerem Nutzen sein. Der folgende Chart veranschaulicht die Preisentwicklung von Gold seit 1971...
Goldpreise - 1971-2024
Der obige Chart zeigt den langfristigen Anstieg des Goldpreises, beginnend bei ca. 35 $ oz. im Jahr 1970 und endend mit dem jüngsten Schlusskurs von 2578 $ oz. Betrachtet man die Steigung des Aufwärtstrends, so wird deutlich, dass wir im Laufe der Jahre immer wieder „neue Allzeithochs für Gold“ feststellen können und damit sachlich richtig liegen.
Es ist jedoch wichtig, darauf hinzuweisen, dass es über lange Zeiträume hinweg erhebliche Rückgänge des Goldpreises gegeben hat. Am bemerkenswertesten ist der Zeitraum von 1980 bis 1999. Selbst nachdem der Preis zu steigen begann, dauerte es noch mehrere Jahre, bis der alte Höchststand überschritten wurde. Den nächsten Höchststand erreichte der Goldpreis schließlich 2011, also einunddreißig Jahre nach dem Höchststand von 1980.
Dennoch ist der Goldpreis in den letzten vierundfünfzig Jahren von 35 $ auf 2578 $ gestiegen, was einer 73-fachen Steigerung entspricht.
Hier ist ein zweites Diagramm für denselben Zeitraum, wobei die Preise um die Auswirkungen der Inflation bereinigt wurden...
Goldpreise (inflationsbereinigt) 1971-2024
Zwei Dinge stechen in der obigen Grafik besonders hervor: 1) Der im ersten Chart gezeigte Aufwärtstrend ist jetzt sichtbar negativ verändert; und 2) es gab seit 1980 keine neuen (realen) Höchststände des Goldpreises mehr.
Als der Goldpreis 1980 seinen Höhepunkt erreichte, spiegelte er mehrere Jahrzehnte der Abwertung des US-Dollars wider. Bei einem durchschnittlichen monatlichen Schlusskurs von 677 $/oz. entsprach der Goldpreis einem Kaufkraftverlust des US-Dollars von 97 %.
Als der Goldpreis dann 2011, mehr als dreißig Jahre später, seinen Höchststand erreichte, lag der durchschnittliche Monatsschlusskurs bei $1825 Unzen, was einem Kaufkraftverlust von fast 99 % in US-Dollar entsprach. Der gesamte nominale Preisanstieg von 677 USD (1980) auf 1825 USD (2011) ist auf die Auswirkungen der Inflation (Verlust der USD-Kaufkraft) zurückzuführen, die zwischen 1980 und 2011 eingetreten ist.
Im Jahr 2020, als der Goldpreis auf einen neuen Höchststand von fast $2000 gestiegen war, wurde ein vollständiger Verlust von 99 % der USD-Kaufkraft bestätigt. Der zusätzliche Anstieg des Goldpreises zwischen 2011 und 2020 spiegelt den zusätzlichen Verlust an USD-Kaufkraft wider, der zwischen 2011 und 2020 eingetreten ist.
Der Anstieg des Goldpreises in diesem Jahr, nachdem der Spitzenwert von 2.000 USD erstmals im Jahr 2020 erreicht wurde, spiegelt den Verlust an USD-Kaufkraft wider, der seit 2020 eingetreten ist.
PREISTABELLEN
Nachfolgend finden Sie zwei Tabellen mit den tatsächlichen, nominalen Preisen, die in den obigen Diagrammen dargestellt sind, und, in Klammern, die entsprechenden inflationsbereinigten Preise in laufenden Dollars. In der zweiten Tabelle werden die Tageshöchststände und nicht die monatlichen Durchschnittsschlusskurse verwendet, für diejenigen, die es interessiert.
SCHLUSSFOLGERUNG
Ein steigender Goldpreis bedeutet nicht, dass der Wert von Gold zunimmt. Der Wert von Gold liegt in seiner Verwendung als Geld. Dieser Wert bleibt derselbe wie vor Jahrhunderten. Außerdem sagt der Goldpreis nichts über Gold aus. Der im Laufe der Zeit gestiegene Goldpreis spiegelt den Kaufkraftverlust des US-Dollars wider, mehr nicht.
Ein höherer Goldpreis als Anerkennung für den Kaufkraftverlust des US-Dollars kommt erst im Nachhinein. Die Preisspitzen (1980, 2011, 2020) wurden erst überschritten, nachdem ein weiterer signifikanter Kaufkraftverlust eingetreten war, und zwar mit Verspätung nach mehreren Jahren.
Obwohl sich der nominale Dollarpreis von Gold seit Januar 1980 vervierfacht hat, ist der aktuelle Schlusskurs von 2578 Dollar immer noch billiger als der inflationsbereinigte Preis von 1980.
Ein dauerhafter, signifikanter Anstieg über den derzeitigen Goldpreis hinaus ist in naher Zukunft unwahrscheinlich, es sei denn, es kommt zu einer plötzlichen und schnellen Beschleunigung des Kaufkraftverlustes des Dollars.