Bringen Sie einen Toast aus oder sprechen Sie ein Gebet. Das hängt ganz von Ihren politischen und spirituellen Vorlieben ab. Es gibt Zeiten, in denen man die Flasche küssen sollte. Genauso wie es Zeiten gibt, in denen man in der Kirche niederknien sollte. Vielleicht ist jetzt die Zeit für beides.
„Dies wird wirklich das goldene Zeitalter Amerikas sein“, sagte Trump.
Wir wünschen dem designierten Präsidenten alles Gute für dieses Unterfangen. Es gibt sicherlich eine Menge Arbeit, die getan werden muss, um Amerikas Glanz wiederherzustellen. Dazu gehört vor allem das Aufräumen eines riesigen Trümmerhaufens aus der Vergangenheit.
Es besteht die reale Möglichkeit, dass die ultimative finanzielle Abrechnung, die aus über 110 Jahren zweckmäßiger und rücksichtsloser Entscheidungen resultiert, unter Trump stattfinden wird. Vielleicht haben die Strippenzieher der Demokraten deshalb Harris und Walz - zwei offensichtliche Verlierer - als Spitzenkandidaten der Partei aufgestellt.
Es muss einen Sündenbock geben, wenn alles in Rauch aufgeht. Jemanden, auf den die Medienelite zeigen und sagen kann: „Es ist alles seine Schuld“. Trump ist ohne Frage der perfekte Sündenbock.
Wir sind nicht neidisch auf ihn. Er steht vor einer fast unmöglichen Aufgabe. Er muss die Mega-Schuldenkrise umkehren, die bereits da ist. Seine Erfolgsbilanz in dieser Angelegenheit ist alles andere als vielversprechend. Als Trump das letzte Mal Präsident war, stiegen die Staatsschulden um 8 Billionen Dollar.
Vielleicht hat er seitdem ein oder zwei Dinge dazugelernt. Vielleicht gelingt es Elon Musk und einer neuen Abteilung für Regierungseffizienz, die jährlichen Ausgaben um 2 Billionen Dollar zu senken. Wenn ja, könnte dies den Tag der Abrechnung hinauszögern.
Aber es würde auch eine tiefe Rezession auslösen.
Zustand der Abhängigkeit
Im Haushaltsjahr 2024 nahm das US-Finanzministerium 4,92 Billionen Dollar ein. Es zahlte jedoch 6,75 Billionen Dollar aus. Die Differenz, das Defizit, betrug 1,83 Billionen Dollar. Und diese Differenz wurde durch Schulden gedeckt.
Bei den Defizitausgaben geht es darum, sich von der Zukunft Geld zu leihen, um es heute auszugeben. Seit Jahrzehnten werden extreme Defizitausgaben getätigt. Infolgedessen sind große Teile der Wirtschaft davon abhängig geworden.
Verteidigung, Gesundheit, Verkehr, Technologie, Energie, Landwirtschaft, Bildung. Diese Wirtschaftssektoren und die Arbeitsplätze, die sie bieten, sind alle von den Staatsausgaben abhängig. Aber das ist noch nicht alles...
Es gibt auch eine große Schicht der Gesellschaft, die von Transferzahlungen abhängig ist. Ohne Sozialversicherung, Medicare, Sozialhilfe, EBT-Karten und anderes kostenloses Geld von der Regierung wären sie in großen Schwierigkeiten. Darüber hinaus gibt es Heerscharen von Regierungsangestellten und staatlichen Auftragnehmern, die für ihr tägliches Brot auf das Wohlwollen Washingtons angewiesen sind.
Eine Streichung von 2 Billionen Dollar an jährlichen Ausgaben, wie sie Musk für möglich hält, würde die Staatsausgaben um fast 30 Prozent senken. Wie würden die Wirtschaft und diejenigen, die von den Staatsausgaben abhängig sind, darauf reagieren, wenn dieser Geldsegen plötzlich versiegen würde? Würde die Wirtschaft abrupt umkippen?
Musks Pläne zur Streichung von 2 Billionen Dollar an jährlichen Ausgaben klingen als Schlagzeile in einer Wahlkampfrede großartig. Aber bisher fehlt es bei den Plänen zur Umsetzung an Details.
Hier beim Wirtschaftsprisma haben wir einen kurzen Blick auf die Staatsausgaben geworfen, um zu verstehen, woher diese Ausgabenkürzungen in Höhe von 2 Billionen Dollar kommen würden. Was folgt, ist unser kurzer und schmutziger Überblick...
Das Fett abspecken
Der größte Haushaltsposten, die Sozialversicherung, hatte im GJ 2024 Haushaltsausgaben in Höhe von 1,46 Billionen Dollar. Wenn also jeder Sozialversicherte einen 30-prozentigen Haircut hinnehmen müsste, was höchst unwahrscheinlich ist, würde das eine Ausgabenkürzung von etwa 440 Milliarden Dollar bedeuten. Woher sollen die anderen 1,56 Billionen Dollar kommen?
An nächster Stelle steht das Gesundheitswesen mit Ausgaben in Höhe von 912 Milliarden Dollar im GJ 2024. Eine 30-prozentige Ausgabenkürzung macht etwa 274 Milliarden Dollar aus. Zusammen mit der Sozialversicherung und dem Gesundheitswesen würde dies also eine Ausgabenkürzung von 714 Milliarden Dollar bedeuten. Um die Ausgaben um 2 Billionen Dollar zu senken, müssten noch etwa 1,29 Billionen Dollar gekürzt werden.
Der nächste Posten in der Haushaltslinie sind die Nettozinsen auf die Schulden in Höhe von 882 Mrd. $. Die einzige Möglichkeit, die Nettozinsen auf die Schulden zu senken, besteht darin, die Erhöhung der Schulden zu stoppen und die Schulden zu niedrigeren Zinssätzen zu refinanzieren. Leider steigen die Renditen für Staatsanleihen. Daher werden auch die Ausgaben für die Zahlung der Schuldzinsen steigen.
Im weiteren Verlauf der Budgetlinie werden die Möglichkeiten für Kürzungen immer geringer. Medicare, Landesverteidigung, Einkommenssicherheit, Veteranenleistungen und -dienste, Bildung, Verkehr, Sonstiges.
Diese sieben verbleibenden Posten beliefen sich im GJ 2024 auf 3,4 Billionen Dollar an Ausgaben. Eine generelle Kürzung um 30 % würde 1,02 Billionen Dollar ausmachen. Zusammen mit den 714 Milliarden Dollar an Ausgabenkürzungen bei der Sozialversicherung und im Gesundheitswesen würden die Ausgaben also um 1,7 Billionen Dollar gesenkt werden. Mit zusätzlichen 300 Milliarden Dollar an Kürzungen könnte Musk auf 2 Billionen Dollar kommen.
Aber ist das wahrscheinlich?
Wir schätzen die Wahrscheinlichkeit, dass Trump auf Geheiß von Musk solch radikale Ausgabenkürzungen durchsetzt, auf weniger als Null. Und noch unwahrscheinlicher ist es, dass der Kongress, der die Finanzhoheit hat, sie überhaupt vorschlagen würde.
Wir sagen nicht, dass diese Ausgabenkürzungen eine schlechte Sache wären. Im Gegenteil, sie wären gut. Und sie hätten schon vor über 40 Jahren erfolgen müssen. Dann wären wir nicht in diesem finanzpolitischen Schlamassel gelandet.
Der Weg zu Amerikas Goldenem Zeitalter
Eine gesunde Wirtschaft sollte nicht von Megadefiziten abhängen. Ein ausgeglichener Haushalt wird einen großen Beitrag dazu leisten, dass wir irgendwann in der Zukunft eine gesunde, inflationsfreie Wirtschaft haben werden. Aber die unmittelbaren Folgen der Streichung von 2 Billionen Dollar an Staatsausgaben, auf die Hunderte von Millionen Menschen angewiesen sind, wären brutal.
Wenn die Ausgaben wegfallen und die damit verbundenen Arbeitsplätze verdampfen, wird das Bruttoinlandsprodukt sinken. Ein abrupter Rückgang des BIP würde den Aktienmarkt mit sich reißen, was auch die Kapitalertragssteuern, von denen das Finanzministerium abhängt, aufzehren würde.
Darüber hinaus werden auch Arbeitsplätze, die indirekt von den Staatsausgaben abhängig sind, in Mitleidenschaft gezogen. Wenn zum Beispiel ein staatlicher Auftragnehmer seinen Job verliert, wie soll er dann seine Autoversicherung oder seine Samstagabende in der Stadt bezahlen?
Sie können sich schnell die zahllosen Auswirkungen auf die gesamte Wirtschaft vorstellen, die der plötzliche Verlust von 2 Billionen Dollar an Staatsausgaben mit sich bringen würde.
Wenn das BIP sinkt, sinken auch die Steuereinnahmen. Selbst bei Ausgabenkürzungen könnte das Defizit also zunächst ansteigen.
Mit der Zeit jedoch, wenn die Wirtschaft lernt, auf ihren eigenen Füßen zu stehen, und wenn die Preise von Vermögenswerten wie Häusern und Aktien sinken, und wenn ehemalige Staatsbedienstete produktive Arbeitsplätze finden, würde eine echte, sich selbst tragende Wirtschaft entstehen. Dies würde wirklich ein goldenes Zeitalter für Amerika bedeuten.
Der Weg von hier nach dort ist voller Steine und Fallstricke. Aber es ist ein Weg, den zu gehen sich lohnt.
Die Alternative ist natürlich die Fortsetzung des derzeitigen Kurses. Exponentielles Schuldenwachstum. Abwertung des Dollars. Und ein gigantischer hyperinflationärer Ausbruch.
Als Teil seines Wirtschaftsplans beabsichtigt Trump auch, massive Importzölle zu erheben. Dies wird eine inflationäre Wirkung auf die Kosten von Konsumgütern haben. Vielleicht werden die Zölle dazu führen, dass einige Arbeitsplätze im verarbeitenden Gewerbe zurückkehren. In den USA hergestellte Produkte werden einen Vorteil gegenüber ausländischen Herstellern haben, die durch die Zölle aus den amerikanischen Verbrauchermärkten verdrängt werden.
Nichtsdestotrotz sind Eingriffe in den Handel im Allgemeinen negativ für die Wirtschaft. Zölle haben auch das Potenzial, einen zerstörerischen Handelskrieg auszulösen, wie das Smoot-Hawley-Zollgesetz von 1930. Zölle und Vergeltungszölle trugen dazu bei, dass die Große Depression besonders groß wurde.
Hoffen wir, dass Trumps Zölle nicht zu einer Wiederholung dieser zerstörerischen Fehler der Vergangenheit führen. Sollte dies der Fall sein, wäre dies ein großer Umweg auf dem Weg zu Amerikas goldenem Zeitalter.