Die zukunftsträchtige Woche beginnt...
Am Donnerstag letzter Woche wurde Trump zur „Time's Person Of The Year“ ernannt und läutete die Eröffnungsglocke der NYSE. Zwei Tage später verkündete die Wochenendausgabe von Barron's, dass die Anleger die Blase für 2025 begrüßen sollten. Wie ich kürzlich schrieb, kann man selten so absolut von einem bevorstehenden Crash überzeugt sein wie derzeit.
Die einzige Frage, die sich stellt, ist, ob es im Dezember oder im Januar sein wird.
In letzter Zeit ist der Markt bei minimalem Volumen und minimaler Volatilität nach oben geschmolzen. Alle Aktienrallyes verlaufen in ähnlichen Phasen. Diese Trump-Wahlrallye bildet da keine Ausnahme. Zunächst gibt es die Short-Covering Phase. Erinnern Sie sich an den Höhenflug der chinesischen Aktien im Oktober, also vor der Wahl von Trump? Das war die Short-Covering Phase. Es gab absolut keinen Grund für chinesische Aktien, sich vor einer möglichen Wiederwahl Trumps zu erholen, aber die Aussicht, dass Trump vielleicht NICHT gewinnt, wurde für etwa eine Woche in den Märkten eingepreist. Und dann implodierte die Short-Covering Phase. Als Nächstes kam die Phase, in der es hieß, dass der Markt in die Breite geht, die von Small-Cap-Aktien und dem Glauben, dass sie den Markt nach oben führen würden, angeführt wurde. Bald darauf kippten sie in eine Wertfalle. Diese letzte Phase ist die Phase der engen Kernschmelze, die von einer Handvoll Aktien angeführt wird, die den gesamten Aktienindex repräsentieren, während ein massiver weltweiter Zustrom in US-Index- und Futures-Handel stattfindet. Geringe Volatilität führt zu einer zunehmend fremdfinanzierten algorithmischen Allokation in Aktien, was wiederum zu geringerer Volatilität und mehr Fremdfinanzierung führt. Bis es sich ohne Vorwarnung wieder auflöst.
14. Dezember 2024:
„Seit Anfang Dezember hat sich die Breite - die üblicherweise durch den Vergleich der Anzahl der steigenden mit den fallenden Aktien gemessen wird - dramatisch verschlechtert, obwohl der S&P 500 weiter gestiegen ist. Das hat zu etwas geführt, was die Anleger seit mehr als 20 Jahren nicht mehr erlebt haben.“
„In der jüngeren Vergangenheit gab es nur einen anderen Zeitraum, in dem die Indexbreite so lange so schwach war: vor und unmittelbar nach dem 11. September 2001.“
Natürlich war der 11. September ein schwarzer Schwan, dennoch war der Markt technisch schlecht auf ein solch dramatisches Ereignis vorbereitet. Was dann geschah, war, dass der Markt eine Woche lang brutal abverkauft wurde, als die Fed zur Unterstützung der Märkte eingriff. Es war ein massiver unkontrollierter Absturz.
Das ist es, was wir jetzt erwarten sollten.
Das heutige Black Swan-Ereignis könnte jedes der unzähligen Risiken sein, die derzeit eifrig ignoriert werden - höchstwahrscheinlich sogar alle Risiken auf einmal. Der Ort des Zusammenbruchs wird höchstwahrscheinlich über Nacht in Asien sein, wo bereits eine Währung nach der anderen wie ein billiges Zelt zusammenbricht.
US-Kenner nennen diese derzeitige glückliche, nur auf die USA beschränkte Marktrallye „Exzeptionalismus“.
Ich nenne sie „außergewöhnliche Wahnvorstellung“.
„Der Bitcoinpreis überstieg am Sonntag zum ersten Mal die Marke von 106.000 Dollar, was ein möglicher Hinweis darauf ist, dass der designierte Präsident Donald Trump nach seinem Amtsantritt die Schaffung einer strategischen Bitcoin-Reserve in den USA in die Wege leiten könnte.“
Der Rest der Weltaktien implodiert, während die globalen Zocker aus den Aktien in Trumps strategisches Schneeballsystem strömen.
Was das „Wann“ des Marktzusammenbruchs angeht, so deuten alle Anzeichen darauf hin, dass es jetzt bald soweit ist.
