Eine kurze Zusammenfassung der wichtigsten Trends und Themen für Silber und Silberminen im Jahr 2025.
Inflationsboom im Jahr 2025 - Silber übertrifft Gold
2024 war ein relativ starkes Jahr für Silber mit einem Preisanstieg von 21,5 %. Man kann auch sagen, dass es ein schwaches Jahr für das Finanzsystem war, in dem die Zentralbanken nun die Seiten gewechselt und begonnen haben, mit niedrigeren Zinssätzen wieder zu stimulieren. Dies geschah zur gleichen Zeit, als die größte Volkswirtschaft der Welt, die USA, mit Hilfe riesiger Haushaltsdefizite nach vorne drängte. Es sieht so aus, als ob das Jahr 2025 das Jahr 2024 in Bezug auf die Stimulierung „übertrumpfen“ wird, um einen finanziellen Wachstumsboom zu schaffen.
Dies ist ein äußerst günstiges Umfeld für Silber, das als einziges Metall eine doppelte Nachfrage seitens der Industrie und der Anleger hat.
Unsere Prognose deutet darauf hin, dass 2025 ein noch stärkeres Jahr für Silber sein wird als 2024. Wir gehen davon aus, dass Silber im Jahr 2025 mehrere wichtige Niveaus durchbrechen wird, wie 31, 35 und 40 USD. Alles, um sein ehemaliges Allzeithoch aus dem Jahr 2011 zu durchbrechen, das knapp unter 50 USD pro Feinunze liegt (was sogar einem Plus von 73 % entspricht). Das erste große Ziel wird sein, den Höchststand von 35 USD im Jahr 2024 zu übertreffen (+21 % ab Ende 2024/25).
Silberpreis pro Feinunze in US Dollar (USD)
Haupttreiber für höhere Silberpreise
Silber ist ein monetäres Metall und Teil der menschlichen Geschichte, seit wir Geld verwenden. Tatsächlich gibt es keine andere Währung, die so lange die wichtigste Währung der Welt war wie Silber. Heute ist Silber sowohl bei Anlegern als auch in der Industrie gefragt, da es das am besten leitende Metall für Elektrizität und Wärme ist. Aufgrund seiner einzigartigen Eigenschaften wird Silber zunehmend in unserer hochtechnologischen Welt verwendet, und diese doppelte Nachfrage nach Silber ist einzigartig.
Heute macht die industrielle Verwendung 55 % der gesamten Silbernachfrage aus, was auf die steigende Verwendung von Silber in der neuesten Generation von Solarzellen zurückzuführen ist. Wenn Elon Musk vorhersagt, dass 90 % der weltweiten Energie aus Solarenergie stammen wird, ist es klar, wie dramatisch die Nachfrage nach Silber ansteigen könnte.
Ein weiterer wichtiger Faktor beim Silber ist, dass es keine Lagerbestände mehr gibt, die man kaufen könnte. Nach mehreren Jahren des Angebotsdefizits im Verhältnis zur Nachfrage stehen wir nun vor einer Situation, die sich erheblich auf den Silberpreis auswirken wird. Eine physische Verknappung könnte einen Preisanstieg auslösen, der den Wert des Silbers in kurzer Zeit verdoppeln könnte. Darüber hinaus ist die Nachfrage unelastisch, da wir unabhängig von Preissteigerungen nicht weniger Silber verbrauchen werden. Dies ist auf die unersetzlichen Eigenschaften von Silber und die Tatsache zurückzuführen, dass die pro Produkt verwendete Silbermenge relativ gering ist, was bedeutet, dass sich Preiserhöhungen kaum auf die Kosten des Endprodukts auswirken.
Wie wir in unserem Goldausblick geschrieben haben, wollen die USA, angeführt von Trump, einen „Bust“ um jeden Preis vermeiden, um eine positive „Boom“-Stimmung zu erzeugen. Der Preis, der für die weitere Stimulierung der Wirtschaft zu zahlen ist, ist die monetäre Inflation.
Ein inflationärer Boom schafft ein Umfeld, in dem die Rohstoffpreise, einschließlich Silber, in die Höhe schnellen. Und das gilt nicht nur für die USA, die Verschuldung erreicht weltweit neue Rekordhöhen. Die Geldmenge im System wächst rapide, ohne dass nennenswertes Wachstum geschaffen wird, was dazu führt, dass jede Geldeinheit an Wert verliert, was den Preis von Geldmetallen wie Silber in die Höhe treibt.
Wir sehen auch ein nahendes Ende der langjährigen Preismanipulation durch den Handel an der COMEX Börse. Die Behörden haben bereits milliardenschwere Geldstrafen verhängt, aber diesem Verhalten, das zu künstlich niedrigen Preisen, insbesondere für Silber, geführt hat, noch nicht vollständig Einhalt geboten. Das Positive an dieser Situation ist jedoch, dass der Silberpreis rasch ansteigen wird, sobald sie gezwungen sind, ihre lächerlichen Short Positionen zurückzukaufen. Bis dahin muss ein riesiger einmaliger Preisnachlass genutzt werden.
Da wir nicht davon ausgehen, dass die Behörden dieses Problem lösen werden, sehen wir, dass dies geschehen wird, wenn entweder die Anleger anfangen, in großen Mengen zu kaufen, oder die industriellen Nutzer sich im Vorfeld eines Versorgungsengpasses Reserven sichern, um Produktionsstillstände zu vermeiden. Die „Mutter aller Short Squeezes“ wird dann zur Tatsache, da die Inhaber von Short Positionen gezwungen sein werden, zu immer höheren Preisen zurückzukaufen, um eine finanzielle Katastrophe für ihr Unternehmen zu vermeiden.
Historisch gesehen kann man feststellen, ob Silber billig oder teuer ist, indem man das Verhältnis zwischen den Preisen von Gold und Silber vergleicht. Das Gold-Silber-Verhältnis (GSR) erreicht in der Regel 30:1, wenn ein Bullenmarkt für Edelmetalle seinen Höhepunkt erreicht. Während des Bullenmarktes sinkt das Verhältnis allmählich, da Silber die Tendenz hat, sich in langfristigen Aufwärtstrends besser zu entwickeln als Gold (und umgekehrt in einem Bärenmarkt).
Derzeit liegt das GSR bei einem hohen Wert von 90:1, was Silber als Anlage besonders attraktiv macht. Unser kurzfristiges Ziel für 2025 ist ein GSR von 70:1, dann schrittweise auf 50:1 und dann über mehrere Jahre auf 30:1. Ein GSR von 70:1 in Verbindung mit einem Goldpreis von 3.000 - 3.300 USD würde einen Silberpreis von 42 - 47 USD pro Feinunze ergeben, was einer jährlichen Rendite von +45 % bzw. +62 % entspräche.
Gold-Silber-Verhältnis in US Dollar (USD)
Das Argument für Minenunternehmen - Silber im Fokus!
Silberminenunternehmen profitieren natürlich von steigenden Silberpreisen. Unter sonst gleichen Bedingungen übertrifft der prozentuale Anstieg der Unternehmensgewinne tendenziell die Veränderung des Rohstoffpreises. Während die Silberminenunternehmen im Jahr 2024 eine gute Performance zeigten, waren sie zuvor von den gestiegenen Produktionskosten betroffen. Die Gewinnspannen stiegen nicht wie erhofft. Nachdem der Silberpreis, der die Einnahmen in USD generiert, weiter gestiegen ist und sich die Kosten stabilisiert haben, erwarten wir jedoch eine deutliche Verbesserung der Margen der Unternehmen. Dies könnte den Sektor im Jahr 2025 zu einem der größten Gewinner am Aktienmarkt machen.
Ein Aspekt, der den Silberbergbau besonders interessant macht, ist die Tatsache, dass der Großteil des Silbers als Nebenprodukt bei der Gold- und Kupferförderung anfällt. Das bedeutet, dass es nur sehr wenige „primäre Silberbergbauunternehmen“ gibt - Unternehmen, die sich speziell auf die Silbergewinnung konzentrieren. Nur diese Unternehmen haben den Anreiz, die Förderung im Falle von Versorgungsengpässen zu erhöhen. Infolgedessen würden die Einnahmen dieser auf Silber fokussierten Bergbauunternehmen erheblich steigen.
Es gibt seit langem gute Argumente für diesen Sektor. Silber ist im Vergleich zu Gold unterbewertet, weshalb auch Silberminengesellschaften im Vergleich zu Goldminengesellschaften unterbewertet sind. Darüber hinaus waren Goldminenunternehmen in der Vergangenheit im Vergleich zu den Unternehmen des S&P 500 unterbewertet.
Da institutionelle Anleger gezwungen sind, nach alternativen Anlagemöglichkeiten zu suchen, sind Silberminen aufgrund ihrer historisch niedrigen Bewertung und ihrer Korrelation (0,3) mit dem breiten Aktienmarkt von Interesse. Eine Kapitalrotation in den Sektor könnte den Silberminenaktien noch lange Zeit zu einem deutlichen Aufschwung verhelfen.
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Indem Sie Ihr Engagement in Silberminenunternehmen erhöhen, können Sie das Renditepotenzial Ihres gesamten Portfolios verbessern. Da unser Ausblick für das Jahr 2025 auf ein anhaltendes Wachstum des Sektors hindeutet, ist der AuAg Silver Bullet Fonds ideal für diejenigen, die ihr Portfolio diversifizieren möchten.