Die meisten Preisprognosen sind nicht mehr wert als ein Regenschirm in einem Hurrikan. Es gibt so viele Faktoren, so viele sich ständig ändernde Variablen, dass selbst die Experten in der Regel das Ziel verfehlen.
Aber es hat seinen Wert, Vorhersagen zu berücksichtigen. Sie können die Gründe für eine Investition untermauern, auf Faktoren hinweisen, die man vielleicht übersehen hat, oder einen dazu zwingen, seine Erwartungen zu revidieren.
Während wir also Vorhersagen mit Vorsicht genießen, sollten wir uns ansehen, was im Jahr 2023 und in den nächsten fünf Jahren auf Gold zukommen könnte (Sie können den Goldpreis hier nachsehen).
Ich beginne mit einer Umfrage unter Analysten, untersuche dann die einzelnen Faktoren, die sich wahrscheinlich am stärksten auf den Goldpreis auswirken werden, und schließe mit den Preisen, die ich auf der Grundlage dieser Faktoren sehe, einschließlich einiger langfristiger Prognosen.
Das wird ein Spaß, also fangen wir an!
Goldpreis-Prognose Chart
Der Goldpreis lag Ende 2022 bei $1.825 pro Unze. Mal sehen, wohin er nach den Prognosen einiger Analysten dieses Jahr gehen wird.
Diese Prognosen habe ich von Analysten innerhalb und außerhalb der Goldbranche eingeholt.
Diese Prognosen wurden von einigen interessanten Kommentaren begleitet.
- Ole Hansen: "Generell gehen wir von einem preisfreundlichen Jahr 2023 aus, das durch Rezessions- und Aktienmarktbewertungsrisiken unterstützt wird - ein möglicher Höchststand der Zentralbankzinsen in Verbindung mit der Aussicht auf einen schwächeren Dollar und eine Inflation, die bis zum Jahresende nicht auf das erwartete Niveau von unter 3 % zurückgeht - all das wirkt unterstützend. Der Goldpreis wird steigen, sobald die Märkte erkennen, dass die globale Inflation trotz der Straffung der Geldpolitik hoch bleiben wird".
- Jürg Kiener schrieb, dass viele Volkswirtschaften im ersten Quartal mit einer "kleinen Rezession" konfrontiert sein könnten, was dazu führen würde, dass viele Zentralbanken ihr Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen und Gold sofort attraktiver machen würden. Er fügte hinzu: "Gold ist auch der einzige Vermögenswert, den jede Zentralbank besitzt."
- In der Umfrage unter Banken und institutionellen Anlegern ist die Gruppe notorisch pessimistisch. Dennoch schrieb die Bank of America, dass Gold im nächsten Jahr die Marke von $2.000 je Unze überschreiten könnte. Die Analysten der Citigroup sagten: "Erhöhte Risiken einer globalen Rezession könnten die Zuflüsse in Goldfonds ankurbeln, wobei die Preise bis Mitte 2023 ausbrechen und im Durchschnitt über $ 1.900 liegen könnten."
- Die Vorhersage von JC Parets ist interessant, weil er als langjähriger Goldbär bekannt ist. "Es besteht eine gute Chance, dass der Goldmarkt eine große Bewegung erlebt, die nicht nur 10 % oder 20 % betragen wird, sondern eine Bewegung, die wirklich neue Höchststände erreicht... die Tatsache, dass die Goldpreise nicht gesunken sind, bedeutet, dass es Käufer gibt, die dazu beitragen, den Preis robust zu halten... von weniger als 425 $ im Jahr 2004 auf 1.900 $ im Jahr 2011 hat Gold rund 350 % zugelegt. Eine ähnliche Entwicklung würde die Preise auf über 8.000 $ ansteigen lassen."
- Frank Holmes schrieb: "Seit dem Jahr 2000 ist der Goldpreis in 80 % der Zeit gestiegen."
- Eric Strand: "Wir sind der Meinung, dass die Zentralbanken ihre Zinserhöhungen im Laufe des Jahres 2023 zurücknehmen werden, was eine explosive Bewegung für Gold in den kommenden Jahren auslösen wird. Wir glauben daher, dass Gold das Jahr 2023 mit einem Plus von mindestens 20% beenden wird."
- George Milling-Stanley: "Gold hat von Zinserhöhungen nichts zu befürchten. Wichtig ist, wie sich die Zinserhöhungen auf den Dollar auswirken. Wenn der Dollar seinen Höchststand erreicht hat, erwarte ich, dass der Goldpreis in diesem Jahr wieder über 2.000 $ steigt... Die Geschichte zeigt, dass die Preise in einem nachhaltigen langfristigen Aufwärtstrend, der seit dem letzten Anstieg des Goldpreises auf 250 $ im Jahr 2001 anhält, dazu neigen, schrittweise zu steigen und sich in jeder Phase des Aufwärtsmarsches zu konsolidieren."
Natürlich gab es auch einige pessimistische Prognosen. Der am häufigsten genannte Grund war die Überzeugung, dass die Zinssätze weiter steigen und die Inflation sinken werden, was ihrer Meinung nach die Nachfrage dämpfen wird.
Goldpreisprognosen für die nächsten 5 Jahre
Untersuchen wir die Faktoren, die den Goldpreis im Jahr 2023 und in den nächsten Jahren am ehesten beeinflussen werden, und sehen wir, ob wir eine vernünftige Prognose abgeben können. Beginnen wir mit den drei großen Faktoren - Inflation, Rezession und Zinssätze...
Inflation. Eine große Frage ist, wie weit die Inflation fallen könnte. Der Verbraucherpreisindex erreichte im Juni letzten Jahres mit 9,1 % den höchsten Stand seit fast 40 Jahren und lag zum Jahresende bei 7,1 %.
Dieses Schaubild zeigt den Verbraucherpreisindex für die letzten 18 Monate. Zur Erinnerung: Die Fed und die Ökonomen der Regierung sagten im April 2021, dass die Inflation "vorübergehend" sein würde - was offensichtlich falsch war.
Die Frage der Inflation wird noch dadurch erschwert, dass die Fed darauf besteht, den CPI auf 2 % zu senken. Aber...
Das wirft die Frage auf: Können wir ihren Prognosen trauen? Wie wirksam werden die aggressiven Zinserhöhungen der Fed sein? Und was ist, wenn die Inflation über Jahre hinweg über ihrem 2 %-Ziel liegt?
Rezession. Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession ist hoch; der zuverlässigste Indikator für eine bevorstehende Rezession ist eine negative Renditekurve (10-jährige Staatsanleihen minus 2-jährige), und die ging im dritten Quartal letzten Jahres ins Negative.
Wie verhält sich Gold während Rezessionen?
In der Vergangenheit ist der Goldpreis während Rezessionen gestiegen. In einigen Fällen waren die Gewinne beträchtlich, und die einzigen beiden Rückgänge lagen im einstelligen Bereich.
Zinssätze. Wie weit kann die Fed die Zinsen realistischerweise noch anheben?
Die Frage ist berechtigt, denn durch die aggressiven Zinserhöhungen und die steigende Verschuldung haben die Zahlungen für die Staatsschulden inzwischen ein Rekordniveau erreicht.
Dies ist der steilste Anstieg in der Geschichte. Das ist ein Weg, der eindeutig nicht nachhaltig ist.
Wird die Fed die Zinsen weiter anheben, wenn die Öffentlichkeit und die Anleger zu murren beginnen, wenn wir in eine Rezession geraten und die Aktienmärkte weiter fallen?
Und hier noch etwas, das Sie vielleicht überraschen wird: Seit den 1950er Jahren vergehen zwischen der letzten Zinserhöhung und der ersten Zinssenkung im Durchschnitt nur fünf Monate!
Dies deutet darauf hin, dass die Fed, wenn sie die Zinserhöhungen im Jahr 2023 beendet, durchaus damit beginnen könnte, sie noch vor Jahresende zu senken. Dies wäre sehr positiv für Gold.
U.S. Dollar. Einer der Faktoren, die einen Anstieg des Goldpreises im Jahr 2022 verhinderten, war der Anstieg des US-Dollars, da Gold und der Dollar in der Regel in umgekehrter Beziehung zueinander stehen.
Kühlt sich der Dollar im Jahr 2023 ab? Angesichts des Ausmaßes des Anstiegs im letzten Jahr wäre ein Rückschlag nicht überraschend. Sollte dies der Fall sein, wäre eine der größten Barrieren für Gold beseitigt.
Anfällige Aktienmärkte. Der S&P 500 fiel im Jahr 2022 um 19,4 %, während der Nasdaq um 33,1 % einbrach. Nach dieser Schlappe könnte man leicht davon überzeugt sein, dass sich die Aktienmärkte erholen werden. Aber wenn die Inflation anhält, die Zinssätze weiter erhöht werden und eine Rezession eintritt, werden die Aktien mit starkem Gegenwind konfrontiert.
Diese Tabelle zeigt die Entwicklung des Goldpreises während der 10 größten Kurseinbrüche des S&P 500. Grün bedeutet, dass Gold während des Absturzes gestiegen ist, rot bedeutet, dass es stärker als die Aktien gefallen ist, gelb bedeutet, dass es zwar gefallen ist, aber weniger als die Aktien.
Gold ist historisch gesehen invers zu Aktien korreliert und damit eine ideale Absicherung gegen schwache Märkte.
Sollte es 2023 zu einer weiteren Schwäche der Aktienmärkte oder einem Crash kommen, wird Gold wahrscheinlich steigen.
Wiederaufnahme von QE? Die Financial Times berichtet, dass der Zyklus der globalen Liquidität seinen Tiefpunkt erreicht hat. "Quantitative Lockerungsprogramme der Zentralbanken zur Stützung der Märkte können nicht so schnell rückgängig gemacht werden, weil der Finanzsektor so abhängig von der leichten Liquidität geworden ist."
Das ist ein gutes Argument, denn...
- Der bloße Akt der quantitativen Straffung schafft systemische Risiken, die mehr QE erfordern.
Eine Wiederaufnahme von QE ist genau das, was der Vermögensverwalter Marc Faber für 2023 erwartet.
In der Zwischenzeit unterzeichnete Präsident Biden ein Gesetz über 1,66 Billionen Dollar zur Finanzierung der US-Regierung für das Haushaltsjahr 2023. Der Haushalt ist weiterhin hoch defizitär.
Zentralbanken. Die Käufe der Zentralbanken stützen den Preis. Dies könnte erklären, warum Gold im Jahr 2022 nicht gefallen ist. Insgesamt haben die Zentralbanken bis zum dritten Quartal des vergangenen Jahres mehr Gold gekauft als in jedem anderen Jahr seit 1967, als die USA ironischerweise noch einen Goldstandard hatten. Dem World Gold Council zufolge wurde die Nachfrage "in erster Linie durch eine Flucht in sicherere Anlagen angetrieben".
China kaufte zum ersten Mal seit drei Jahren mehr Gold für seine offiziellen Reserven. Im November kaufte es 32 Tonnen, womit sich sein Gesamtbestand auf 1.980 Tonnen erhöht hat.
Es ist klar, dass die Zentralbanken der Welt etwas sehen, das sie dazu veranlasst, Gold zu diesem Zeitpunkt übergewichtet anzulegen.
Das technische Bild von Gold. Eine Reihe von Chartisten hat darauf hingewiesen, dass Gold ein starkes technisches Setup hat. Hier ist, was Silver Chartist in seinem Chart unten sagt: "Letzten Monat gelang Gold ein sauberer Ausbruch über die rote Abwärtstrendlinie von 2022, was darauf hindeutet, dass eine größere Trendwende im Gange ist. Natürlich bewegt sich nichts geradlinig, aber es werden höhere Höchst- und Tiefststände erwartet, und die Aussichten für Gold im Jahr 2023 sehen gut aus."
Auch wenn der genaue Zeitpunkt einer Aufwärtsbewegung schwer zu bestimmen ist, deutet dies darauf hin, dass im Jahr 2023 ein Anstieg bevorsteht.
Zählen Sie alles zusammen. Diese Kombination von Faktoren zeigt, dass es mehrere Katalysatoren gibt, die den Goldpreis sowohl kurzfristig (in einem Jahr) als auch langfristig (in zwei bis fünf Jahren) nach oben treiben könnten, selbst wenn einer oder mehrere Faktoren nicht eintreten.
Und das ist ein großer Vorteil des Goldbesitzes: Es geht nicht um den einen oder anderen Faktor, sondern um jeden Faktor, der die Unsicherheit auf Seiten der Anleger erhöht. Und es gibt derzeit viele Risiken, die die Anleger in Gold treiben könnten.
Wie Mike Maloney betont, kann er sich nur dann in Bezug auf Gold (und Silber) irren, wenn die Gelddruckerei eingestellt wird, was in absehbarer Zeit nicht der Fall sein wird. Austerität ist in der Welt, in der wir derzeit leben, völlig aus dem Blickfeld geraten. Dies ist ein eingebauter Katalysator für höhere Goldpreise.
Aus diesem Grund bin ich sehr zuversichtlich, dass der Goldpreis in den nächsten Jahren, möglicherweise sogar noch länger, zu viel höheren Preisen gehandelt werden wird als jetzt, unabhängig davon, was er in diesem Jahr tun mag.
Goldpreisprognose 2023
Meine Prognose für den Goldpreis im Jahr 2023 basiert auf der wahrscheinlichen Entwicklung von Inflation, Rezession, Zinssätzen, Aktienmärkten, US-Dollar, Zentralbanknachfrage, QE und technischen Indikatoren.
Infolgedessen erwarte ich, dass der Goldpreis im Jahr 2023 höher sein wird. Hier sind meine Prognosen.
Die wichtigste Botschaft dieser Analyse lautet: Selbst wenn ich falsch liege, war es selten wichtiger, Gold zu besitzen. Das bedeutet, dass Kurseinbrüche gekauft werden sollten, vor allem, wenn man im Verhältnis zu seinem Nettovermögen keine nennenswerte Menge besitzt.
Wie auch immer, denken Sie daran...
Natürlich gibt es viele Faktoren, die den Goldpreis sowohl kurz- als auch langfristig beeinflussen können. Wenn Sie mehr über Investitionen in Gold und Silber erfahren möchten und darüber, was auf Sie zukommen könnte, insbesondere in Bezug auf Fiat-Währungen, laden Sie sich Mike Maloneys Bestseller Guide to Investing in Gold & Silver kostenlos herunter.