Was wir in Echtzeit erleben, ist ein Versagen der Geldpolitik. Die vollen Kosten dafür werden sich in der deflationären Phase zeigen...
Es hat noch nie einen Zinserhöhungszyklus ohne eine Rezession gegeben, und es gab noch nie eine Rezession ohne einen erheblichen Anstieg der Arbeitslosigkeit. Daher sind die heutigen optimistischen Experten der Meinung, dass wir zum ersten Mal in der Geschichte beides haben werden - keine Rezession und keine signifikante Arbeitslosigkeit.
Arbeitslosenquote (rot)
Fed Funds Rate (grün)
Die beiden letzten Abwärtszyklen waren die Technologieblase im Jahr 2000 und die Immobilienblase im Jahr 2008. Diese pandemische Katerblase weist sowohl eine Six-Sigma-Tech-Überbewertung als auch eine REKORD-Überbewertung des Immobilienmarktes auf, und dennoch sagen Experten für keinen der beiden Märkte eine nennenswerte Korrektur voraus. Was wir hier erleben, sind 15 Jahre Moral Hazard der Zentralbanken, die sich auf die harte Tour entladen. Und das inmitten einer erbärmlichen Leugnung.
Hier sehen wir zum ersten Mal in der Geschichte eine umgekehrte Korrelation zwischen den Aktien von Häuslebauern und den verkauften Häusern. Aus diesem Grund hat das Verhältnis von Bauherrenaktien zu verkauften Häusern ein Rekordhoch erreicht (unterer Teil des Bildes).
Auch in der Tech-Branche grassiert der Wahn. Der Sektor mit der bisher besten Performance im Jahr 2023 wird den größten Gewinnrückgang aller Sektoren erleben:
"Die diesjährige Rallye bei den Aktien der größten Technologieunternehmen ist das Beste, was für Bullen geht. Sie steht kurz vor einer Ergebnissaison, die für den Technologiesektor den größten Gewinnrückgang seit mehr als einem Jahrzehnt erwarten lässt."
"Der für das erste Quartal prognostizierte Gewinnrückgang (15 %) wäre der größte seit 2009. Der Konsens hat sich kontinuierlich abgeschwächt: Vor sechs Monaten erwarteten die Analysten insgesamt einen Anstieg der Gewinne im Technologiesektor um 1%."
Im 4. Quartal 2022 gab es den stärksten Rückgang der Tech-Ausgaben in der Geschichte der USA:
Zu Beginn einer Technologieblase entwickeln sich die Aktien, die am schnellsten wachsen, am besten. Wenn die Blase zusammenbricht, entwickeln sich die Aktien, die am schnellsten entlassen, am besten.
"Dem Bericht zufolge hat die Technologiebranche bereits 5 % mehr Stellen abgebaut als im gesamten Jahr 2022 und ist auf dem besten Weg, das Jahr 2001 in den Schatten zu stellen, das mit der Dot-Com-Pleite das schlechteste Jahr aller Zeiten war."
Wir haben das alles natürlich schon einmal im Jahr 2000 gesehen. Damals dauerte es 17 Jahre, bis der Technologiesektor den Höhepunkt der Blase überwunden hatte. Dieses Mal erwarten die Zocker jeden Tag neue Höchststände.
Wir haben gerade einen "besser als erwarteten" VPI erhalten, aber der Kern-VPI hat sich erneut beschleunigt. Es hat noch nie eine Zeit gegeben, in der die Fed mit Zinserhöhungen pausierte, während der Kern-VPI über dem Fed-Satz lag. Eine weitere Zinserhöhung ist also für Mai sicher.
Die Fed hat die Zinsen um 4,75 % angehoben, aber der Kern-VPI ist nur um 1 % gesunken. Das bedeutet, dass wir zum ersten Mal in der Geschichte ein Versagen der Geldpolitik erleben:
Warren Buffett sagt, dass mehr Bankzusammenbrüche unvermeidlich sind, aber ALLE Einlagen sicher sind. Das ist völlig illusorisch.
"Investorenlegende Warren Buffett glaubt, dass es in Zukunft mehr Bankenpleiten geben könnte, aber Einleger sollten sich keine Sorgen machen"
"Buffett sagte, dass die Regierung wahrscheinlich einspringen würde, um alle Einleger in allen US-Banken abzusichern, wenn dies jemals notwendig wäre, obwohl er anmerkte, dass dies die Zustimmung des Kongresses erfordern würde.
"Buffett, 92, sagte, er sei so zuversichtlich, dass die Einleger in den USA sicher seien, dass er eine Million Dollar seines eigenen Geldes in einer Bank anlegen würde."
Ein Multimilliardär hat nicht einmal 1 Million Dollar seines eigenen Geldes in einer Bank, aber er sagt, es sei 100% sicher.
Denn wenn das nicht der Fall ist, wird ER dieses Mal nicht gerettet.
