Gold hat soeben einige Rekorde aufgestellt, was man aber angesichts der relativ bescheidenen Begeisterung der Anleger nicht vermuten würde.
Der Preis von 2.008 $/oz am 31. März war der höchste Monats- und Quartalsschlusskurs in der Geschichte des Metalls. Damit liegt es zwar weit unter dem Allzeit-Tagesschlusskurs von 2.069 $. Dennoch verdienen Höchststände jeglicher Art ein gewisses Maß an Respekt.
Warum der Mangel an Begeisterung?
Für die laue Reaktion gibt es zwei einfache Gründe. Erstens befinden sich Gold und Silber seit 2010 in einer Handelsspanne, und der jüngste Rekord ist zwar eine Art Ausbruch, aber nicht entscheidend genug, um die Phantasie der Momentum-Investoren (oder anderer Nicht-Goldfans) zu beflügeln. Die Menschen ändern ihre Meinung nicht so leicht, und was jetzt passiert, hat diese Schwelle nicht erreicht.
Zweitens verlangsamt sich die Wirtschaft, und eine wachsende Zahl von Anlegern rechnet mit einer Rezession, mit allen Konsequenzen für die Preise von Finanzanlagen. Siehe hier, hier und hier. Taumelnde Aktien ziehen traditionell auch Edelmetalle mit nach unten, was bedeutet, dass die Wirtschaft in den Augen vieler die jüngste Preisentwicklung von Gold übertrumpft.
Aber lassen Sie uns spaßeshalber auch die andere Seite dieses Arguments betrachten
Die langfristigen Gründe, die für Edelmetalle sprechen, sind überzeugend und werden mit jeder neuen Billion, die auf die globale Verschuldung aufgeschlagen wird, noch überzeugender. Aber man kann auch argumentieren, dass wir bereits auf dem besten Weg sind. Die wichtigsten Punkte:
Der jüngste Bank-Run hat einen Ansturm auf die Sicherheit ausgelöst. Goldfans schreien schon seit Jahrzehnten "Traut den Banken nicht!", ohne dass sich ihre Meinung geändert hätte. Doch die jüngste Implosion der Silicon Valley Bank hat den Menschen vor Augen geführt, dass selbst ihr verschlafener lokaler Kreditgeber gefährdet ist und dass, sollte sich eine solche Ansteckung ausbreiten, die erforderliche Rettungsaktion der Regierung Billionen kosten und den Dollar selbst beeinträchtigen könnte. Sie können also weder Ihrer Bank noch Ihrer Währung trauen. In der Zwischenzeit steht die nächste Bewährungsprobe für das Bankensystem vor der Tür, und zwar in Form einer Pleite im Bereich der Gewerbeimmobilien, die dieselben lokalen und regionalen Banken unverhältnismäßig stark treffen wird. Plötzlich sieht eine Kiste mit Gold- oder Silbermünzen, die an einem sicheren Ort versteckt ist, wesentlich sicherer aus als ein Bankkonto. Und eine sich abschwächende Wirtschaft wird diese Flucht in die Sicherheit nur noch verstärken.
Die Zentralbanken sind jetzt sowohl Nettogoldkäufer als auch "starke Hände". Der Rest der Welt hat die Nase voll von der Tyrannei der USA und sucht nach Möglichkeiten, die Hegemonie des Dollars zu umgehen. Eine Möglichkeit besteht darin, die Reserven der Zentralbanken aus den Staatsanleihen in andere Währungen und Gold umzuschichten. Die Zentralbanken haben also aufgehört, Gold zu verkaufen, und begonnen, es zu kaufen. Und einmal gekauft, wird das Gold in den Tresoren dieser Banken nicht mehr abgestoßen, nur weil der Preis des Metalls ein wenig nach oben geht. Anders ausgedrückt: Auf dem Goldmarkt gibt es jetzt einen Haufen Wale mit Druckerpressen auf der Käuferseite, und die gehen offenbar nicht weg, Rezession hin oder her. Siehe De-Dollarization Just Got Real.
Seit Jahresbeginn überwiegen die Käufe bei weitem die Verkäufe*.
Der Enthusiasmus der Anleger ist zwar immer noch gedämpft, aber er hat sich gebessert. Zugegeben, es gibt noch nicht viele atemlose Kaufen! Kaufen! Kaufen"-Kommentare zu hören. Aber das Geld fließt immer schneller in Edelmetalle. Im März verzeichneten die börsengehandelten Goldfonds Nettozuflüsse in Höhe von 1,9 Mrd. USD (+32 Tonnen) und damit den ersten positiven Wert seit zehn Monaten. Und die Minenaktien werden endlich wieder gehandelt. Der GDX, der die wichtigsten Goldminengesellschaften enthält, ist seit Anfang März stetig gestiegen.
20 % in einem Monat zünden nicht viele Feuer an, aber es bringt eine Aktie auf die Momentum-Bildschirme, vor allem, wenn alles andere schwächelt. Ein weiterer Monat wie dieser und die Trendfolger werden sich auf diesen Sektor stürzen.
Ich möchte Ihnen ein Video von Michael Oliver zeigen, einem technischen Analysten mit ungewöhnlich viel Glaubwürdigkeit, der seine bisher stärkste Kaufempfehlung für Gold und Silber ausspricht.
Der notwendige Vorbehalt: Es macht Spaß, über einen riesigen Edelmetall-Bullenmarkt nachzudenken, aber niemand kennt wirklich die Zukunft. Selbst wenn Ihnen das, was Sie gerade gelesen haben, gefällt, sollten Sie besser an einer Strategie festhalten, bei der Sie Ihre Positionen nach und nach aufstocken. Langsam und beständig gewinnt das Rennen.