NEUE HÖCHSTSTÄNDE FÜR GOLD?
All das Gerede über neue Höchststände beim Goldpreis scheint Wunschdenken zu sein, wenn man sich nicht nur auf die nominalen Preise konzentriert. Nachfolgend finden Sie eine Grafik der monatlichen durchschnittlichen Schlusskurse für physisches Gold seit Sommer 2020...
Goldpreise seit 2020
Die Grafik zeigt, dass der nominale Goldpreis inzwischen die Höchststände vom Juli/August 2020 überschritten hat. Infolgedessen gibt es eine Fülle von Erwartungen für weiteres Aufwärtspotenzial. Die Begeisterung wird von einigen gerechtfertigt, die auf zahlreiche Nicht-Fundamentaldaten verweisen, darunter die Erwartung einer Erneuerung von QE und niedrigerer Zinsen, eine höhere Inflation, eine mögliche Rezession, ein Verlust des Reservestatus des US-Dollars, die angebliche Rolle von Gold als sicherer Hafen usw.
WEITERE GRAFIKEN UND KOMMENTARE
Wir werden später auf einige dieser nicht fundamentalen Aspekte zurückkommen. Im Moment sehen Sie hier ein weiteres Diagramm mit den durchschnittlichen monatlichen Schlusskursen für Gold für den gleichen Zeitraum, wobei die Preise um die Auswirkungen der Inflation bereinigt sind...
Goldpreise (inflationsbereinigt) seit 2020
Die beiden obigen Diagramme sind identisch, mit der Ausnahme, dass im zweiten Diagramm der Kaufkraftverlust des US-Dollars über den Zeitraum seit Sommer 2020 berücksichtigt wird.
Sie dient als Widerlegung aller Argumente, die die Goldbullen für ihre anhaltenden Preissteigerungserwartungen anführen.
Abgesehen von all den Widersprüchen und Ungereimtheiten, die mit den nicht-fundamentalen Argumenten für höhere Goldpreise, neue Höchststände usw. einhergehen, sticht ein Punkt besonders hervor.
Eines der nachdrücklichsten Argumente, die für den Besitz von Gold vorgebracht werden, ist, dass es als Absicherung gegen die Inflation dient. Das scheint jedoch nicht der Fall zu sein, wenn man sich die zweite Grafik ansieht.
Die Auswirkungen der Inflation in den letzten drei Jahren haben die Kaufkraft des Goldes um fast fünfzehn Prozent verringert.
Damit der Goldpreis seinen Höchststand von 2020 erreicht, müsste er heute bei 2300 $ pro Unze liegen. Die neuen Höchststände, die manche erwarten, werden nicht erreicht, es sei denn, der Goldpreis schießt plötzlich um mehr als dreihundert Dollar in die Höhe.
Einfacher geht's nicht, oder? Gold ist unterbewertet und kurzfristig im Preis zu niedrig angesetzt. Bald wird es bei 3000 Dollar oder mehr liegen.
Möglicherweise. Werfen wir jedoch einen Blick auf ein drittes Diagramm. Dies ist eine hundertjährige Geschichte der Goldpreise auf inflationsbereinigter Basis...
Goldpreise (inflationsbereinigt) - 100 Jahre historischer Chart
Nach mehr als sechs Jahrzehnten Inflation durch die US-Notenbank spiegelten sich die Auswirkungen auf den US-Dollar schließlich in einem Goldpreis wider, der von einem offiziellen/künstlichen Goldpreis von 35 $/oz. auf einen Höchststand von 678 $/oz. im Januar 1980 anstieg (basierend auf den monatlichen durchschnittlichen Schlusskursen). Danach sank der Goldpreis mehr als zwanzig Jahre lang auf einen Tiefstand von 250 $/oz.
Als der Goldpreis im Jahr 2000/01 von 250 $/oz. auf 1895 $/oz. anstieg, bedeutete dies keinen neuen Höchststand für Gold, außer in nominaler Hinsicht. Berücksichtigt man die Auswirkungen der Inflation, erreichte der Goldpreis nicht einmal den Höchststand von 1980, geschweige denn übertraf er ihn.
Auch als der Goldpreis im Jahr 2020 einen Höchststand von über 2.000 US-Dollar erreichte (dritter Höchststand in der obigen Grafik), erreichte oder übertraf er nicht seinen vorherigen Höchststand von 2011.
Damit sind wir wieder am Anfang dieses Artikels angelangt. Der Goldpreis ist niedriger als im Jahr 2020 und hat es wiederholt versäumt, seine früheren Höchststände inflationsbereinigt zu übertreffen. Und warum?
DER WERT VON GOLD IST KONSTANT
Eine Unze Gold hat heute nicht mehr Wert als eine Unze Gold vor vierzig Jahren oder vor einem Jahrhundert usw.
Die Höchststände des Goldpreises in den Jahren 1980, 2011 und 2020 sind eine Bestätigung des Kaufkraftverlustes des US-Dollars bis zu dem jeweiligen Zeitpunkt.
DIESE HÖCHSTSTÄNDE WERDEN INFLATIONSBEREINIGT NIE ÜBERSCHRITTEN, unabhängig davon, wie hoch der nominale Preis geht.
Damit der Goldpreis in aktuellen Dollars den Höchststand von 1980 erreicht, müsste er heute mehr als 2600 $ pro Unze betragen. Deshalb würde selbst ein sofortiger Anstieg des Goldpreises über 2060 $ oz. keine neuen Höchststände für Gold bedeuten.
Wenn Sie glauben, dass der Goldpreis bereit für einen Anstieg auf 4000 Dollar ist, dann müssen Sie sich fragen, warum das passieren sollte. Was wäre nötig, damit sich der Goldpreis verdoppelt?
Dazu kann nur eines geschehen - ein weiterer Kaufkraftverlust des US-Dollars, der zu einer Verdoppelung der Preise für alle Waren und Dienstleistungen führen würde.
Wenn dies schnell geschehen würde, wären alle Goldgewinne nötig, um die viel höheren Lebenshaltungskosten auszugleichen. Wenn Sie Ihr gesamtes Geld in Gold hätten, könnten Sie bestenfalls Ihr Vermögen bewahren.
Sind Sie bereit, Ihr gesamtes Vermögen auf dieses Ergebnis zu setzen?
FAKTEN UND FUNDAMENTALDATEN ZU GOLD
Es gibt nur einen einzigen fundamentalen Faktor, der mit einem höheren Goldpreis in Verbindung steht. Dieser einzige fundamentale Faktor ist der US Dollar.
Der höhere Goldpreis in Dollar spiegelt den Kaufkraftverlust des US-Dollars wider, der bereits eingetreten ist; nichts anderes.
Der Goldpreis sagt nichts über Gold aus; er sagt uns vielmehr, was mit dem US-Dollar geschehen ist.
Was einige Investoren und andere als Bullenmärkte für Gold bezeichnen (1971-80; 2001-2011; 2016-2020), ist nichts anderes als die Aufholjagd des Goldpreises auf die jüngsten Auswirkungen der Inflation.
Der Goldpreis von 2.000 US-Dollar entspricht einem Rückgang der Kaufkraft des US-Dollars um 99 % seit der Gründung der Federal Reserve im Jahr 1913.
Irgendwann wird sich der Goldpreis wieder seinem inflationsbereinigten Höchststand nähern oder ihn erreichen. Historisch gesehen, könnte das viele Jahre dauern. (siehe auch 10000 $ Gold oder ein Triple Top und Gold's Singular Role)