Eine weiche Landung ist jedoch ein sehr seltenes Ereignis. Seit 1975 hat es neun Zinserhöhungszyklen gegeben, von denen sieben in einer Rezession endeten.
Und warum? Wir müssen verstehen, dass das Konzept der "Landung", das die Federal Reserve ständig wiederholt, genau das ist: eine Rezession. Eine weiche Landung ist ein deutlicher Rückgang der gesamten Geldmenge, was zu einer Verringerung der Kreditvergabe und des Zugangs zu Kapital für Familien und Unternehmen führt. Es gibt keine andere Möglichkeit, die Inflation zu senken, die durch die außergewöhnliche und unnötige Ausweitung der Geldmenge im Jahr 2020 verursacht wurde.
Warum hatten wir zwischen 2008 und 2019 keine Inflation? Richard Burdekin erklärt es in seinem Papier "The US Money Explosion of 2020: Monetarism and Inflation (Scientific Research, Modern Economy, Vol. 11, Nov. 2020)". "Das Ausbleiben der Inflation nach 2008 kann sicherlich nicht als Beweis dafür angesehen werden, dass Geld keine Rolle mehr spielt. Zwar spielte die abnehmende Umlaufgeschwindigkeit eine gewisse Rolle, doch der entscheidende Punkt ist, dass der Rückgang des Geldmultiplikators den enormen Anstieg der Geldbasis weitgehend ausglich." Burdekin führt weiter aus: "Die inflationären Folgen blieben jedoch minimal, da die Überschussreservesätze in die Höhe schnellten und den Anstieg der Gesamtgeldmenge zu dieser Zeit stark einschränkten. Ohne diese außergewöhnlichen Erhöhungen der Bankreserven unterscheiden sich die anfänglichen Folgen der Geldmengenausweitung im Jahr 2020 deutlich vom Fall 2008-2009. Zwischen Februar 2020 und September 2020 stieg die Geldbasis von 3454,5 Mrd. $ auf 4880,4 Mrd. $, während M2 von 15.446,9 Mrd. $ auf 18.647,9 Mrd. $ anstieg." Der Anstieg der Geldmenge (M2) erreichte zwischen Februar und September 2020 massive 20,7%.
Seitdem hat die kumulierte Inflation in den Vereinigten Staaten 20 % überschritten, und Zinserhöhungen in Verbindung mit einer Verringerung der Bilanzsumme der großen Zentralbanken waren die Antwort zur Eindämmung des Preisanstiegs.
Die Inflation geht zwar zurück, aber nicht so schnell, wie es angesichts des Rückgangs der Geldmenge in Verbindung mit den Zinserhöhungen möglich gewesen wäre. Der Hauptgrund dafür ist, dass sich die Finanzpolitik zum ersten Mal seit Jahrzehnten in die entgegengesetzte Richtung zur Geldpolitik bewegt. Und dies wird in Zukunft wahrscheinlich zu erheblichen Problemen führen.
Das Geldmengenwachstum ist seit zwölf Monaten negativ, und der Rückgang seit Jahresbeginn liegt bei -4,5 %. Der Grund dafür, dass der erste Geldmengenrückgang seit den 1930er Jahren keine nennenswerten negativen Auswirkungen auf die Wirtschaft hat, liegt darin, dass die Liquiditätszufuhr in den Jahren 2020-21 so enorm war, dass die Ersparnisse erst mit Verzögerung verbraucht werden und die Kreditkonditionen aufgrund des kumulierten Geldmengenwachstums relativ locker bleiben.
Das Problem ist, dass die Inflation weiterhin hoch ist. Nach Angaben des Bureau of Labor Statistics stieg der Verbraucherpreisindex (CPI) im Oktober im Vergleich zu den vorangegangenen 12 Monaten um 3,2 %, während der Kernpreisindex im Jahresvergleich um 4,0 % zulegte. Angesichts des anhaltenden Rückgangs der Geldmenge dürfte das Inflationsmaß des VPI bereits unter 2,0 % liegen. Die Staatsausgaben und der massive Verbrauch der neu geschaffenen Währungseinheiten halten die Inflation über dem Wert, den sie haben sollte.
Wenn es im nächsten Jahr zu Zinssenkungen und Geldmengenwachstum kommt, wird die kumulierte Inflation ab 2019 wahrscheinlich 23 % übersteigen, während sie zuletzt bei 20,3 % lag.
Die massive Zerstörung der Kaufkraft der Währung geht weiter.
Gold ist jetzt die einzige wirkliche Verteidigung gegen den Kaufkraftverlust der Fiat-Währungen. Bitcoin mag im Jahr 2023 gestiegen sein, aber er ist unangenehm mit Aktien und Anleihen korreliert. Wie dem auch sei, der Markt ist sich darüber im Klaren, dass das Jahr 2024 eine weitere Zerstörung des Wertes unserer Währung mit sich bringen wird. In Anbetracht dieses Risikos überrascht es nicht, dass die Zentralbanken in den ersten drei Quartalen des Jahres 2023 eine Rekordzahl an Goldkäufen getätigt haben, die die 800-Tonnen-Marke übersteigt. Diese Rekordzahl an Goldkäufen durch die Zentralbanken - ein Anstieg von 14 % gegenüber 2022 - spiegelt die Notwendigkeit wider, ihre Reservebasis zu stärken und zu diversifizieren, das Engagement in Staatsschulden zu reduzieren, das in den letzten zwei Jahren zu Nettoverlusten geführt hat, und den Bestand an einem Vermögenswert, Gold, zu erhöhen, der Stabilität und eine steigende Kaufkraft über die Zeit garantiert.
Bitcoin, Aktien und Anleihen stehen alle in direktem Zusammenhang mit der Erwartung einer größeren Geldmenge und niedrigerer Zinsen, aber keiner von ihnen ist ein wirksames Mittel, um die ständige und unvermeidliche Zerstörung von Währungen auszugleichen. In Anbetracht der Tatsache, dass die Zentralbanken versuchen, ihre eigenen digitalen Währungen durchzusetzen, beweist Gold erneut, dass es ein wesentlicher Vermögenswert in einem Portfolio ist, in dem Anleger versuchen, dem Zusammenbruch des Geldes, wie wir es kennen, zu entkommen.
Das Jahr 2023 war kein Zeichen für den Erfolg der Zentralbankpolitik, sondern eine Bestätigung ihres Scheiterns. Die Zentralbanken haben ihr Ziel der Preisstabilität verfehlt, während die Anleger anscheinend 3-4 % für akzeptabel halten, wenn sie die von ihnen gewünschte Dosis an geldpolitischem Lachgas erhalten.
Das Problem im Jahr 2024 ist, dass weiche Landungen selten sind, dass die Geldmengenkontraktion und die Zinserhöhungen ihre wahren Auswirkungen mit der typischen Verzögerung von zwölf bis vierzehn Monaten seit der letzten Erhöhung zeigen werden und dass die Finanzpolitik der Bundesregierung die Defizite und die Verschuldung weiter in die Höhe treiben wird, was bedeutet, dass mehr neu geschaffene Währungseinheiten verbraucht und unsere Gehälter und Ersparnisse entwertet werden. Sollte sich die Bedrohung durch die Digitalwährungen der Zentralbanken bestätigen, wird Gold erneut seine Qualität als Wertreserve und Zahlungsmittel unter Beweis stellen, aber auch zeigen, dass es eines der wenigen Vermögenswerte ist, die Anleger in einer Rezession schützen.
Das Jahr 2023 hat bewiesen, dass die Inflation die größte Bedrohung für die Bürger darstellt. Das Jahr 2024 wird wahrscheinlich zeigen, dass die Geldentwertung das größte Risiko ist, das Anleger in Betracht ziehen sollten.