Gold
19. Januar (King World News) - Graddhy aus Schweden: Diese Grafik, die einen Ausbruch von Gold in Yuan nach einer dreijährigen Konsolidierung zeigt, ist sehr bullisch für Gold in US-Dollar.
Und Gold in Yuan hat eine solide parabolische Bewegung vor sich, die man nicht auf die leichte Schulter nehmen sollte.
Der Goldpreis in chinesischen Yuan ist ausgebrochen und hat einen erfolgreichen Backtest durchgeführt. Sehr bullish für Gold in US Dollar
Rohstoffe stehen im Mittelpunkt eines sehr, sehr großen Wandels...
Einzelhandelsaktien werden zerschmettert
Peter Boockvar: Letzte Woche hat Burberry seine Prognosen gesenkt, und vor ein paar Wochen hat sich der CEO von Neiman Marcus etwas zurückhaltend über die Kunden im oberen Preissegment geäußert. Falls Sie es gestern nicht mitbekommen haben, sind die Aktien von Watches of Switzerland um 37% abgestürzt.
In der Gewinnbenachrichtigung sagte der CEO: "Wie im Einzelhandel und im Luxussektor vielfach berichtet, war das Weihnachtsgeschäft sehr schwer vorherzusagen und lag letztlich unter den Prognosen. Dieser Trend setzte sich bis in den Januar hinein fort, und wir glauben, dass sich dieser Trend auch für den Rest des Geschäftsjahres fortsetzen wird... Der weltweite Uhrenmarkt normalisiert sich nach zwei Jahren außergewöhnlichen Wachstums weiter."
Stagflation in Großbritannien und anderswo
Vielleicht spiegelte sich diese Schwäche der Uhrenbranche auch in den heute veröffentlichten Daten zu den Einzelhandelsumsätzen im Vereinigten Königreich wider. Sie waren im Dezember sehr schwach und fielen um 3,3 % m/o/m (ohne Autokraftstoffe), und das war deutlich schlechter als die Schätzung von minus 0,7 %. Das ONS erklärte: "Der Lebensmitteleinzelhandel schnitt sehr schlecht ab und verzeichnete den stärksten Rückgang seit Mai 2021, da das frühe Weihnachtsgeschäft zu einem langsamen Dezemberumsatz führte. Kaufhäuser, Bekleidungsgeschäfte und Haushaltswarenhändler meldeten ebenfalls schleppende Umsätze, da die Verbraucher weniger für Weihnachtsgeschenke ausgaben." Die britische Wirtschaft befindet sich nach wie vor in einem stagflationären Umfeld. Die Renditen von Staatsanleihen haben sich in den letzten Tagen stark verändert: Sie stiegen am Mittwoch um 19 Basispunkte und fielen in den letzten zwei Tagen um 10 Basispunkte.
GROSSE INFLATIONSWARNUNG: Massive Versicherungsinflation im Güterkraftverkehr
JB Hunt hat gestern Abend nach Börsenschluss seine Ergebnisse bekannt gegeben und gibt immer einen guten Einblick in die Frachtwirtschaft. Interessanterweise begannen sie die Telefonkonferenz mit einem Bereich, in dem weiterhin eine enorme Inflation zu verzeichnen ist, nämlich den Versicherungskosten. Der CEO sagte: "Unsere Versicherungstarife stiegen weiter an, da die Branche höhere Urteilssprüche erfährt und infolgedessen auch höhere Abfindungen für Rechtsstreitigkeiten. Bei den Urteilen in Lkw-Fällen, bei denen die Urteile mehr als 1 Million Dollar betragen, ist die durchschnittliche Höhe der Urteile von 2010 bis 2018 um 867 % gestiegen. Dies geht aus einer Studie des US Chamber of Commerce Institute for Legal Reform hervor. Angesichts der Tatsache, dass die Mehrheit der Kraftverkehrsunternehmen in der Branche nur eine Deckungssumme von 1 Mio. USD hat, die knapp über dem gesetzlichen Mindestbetrag von 750.000 USD liegt, sind es die größten Unternehmen, die die Hauptlast oder einen unverhältnismäßig großen Teil der eskalierenden Versicherungs- und Schadenskosten tragen, und letztlich werden diese inflationären Kosten an Kunden und Verbraucher weitergegeben."
Und die Versicherung ist nicht der einzige Kostendruck, über den sie sprachen. "Ich meine, der inflationäre Kostendruck durch die höheren Löhne für unsere Fahrer und die höheren Tarife bei unseren Eisenbahngesellschaften. Natürlich sind auch alle Beschäftigungskosten und die Instandhaltung der Ausrüstung selbst teurer geworden. In allen Bereichen haben wir einen Kostendruck, und dieser Kostendruck zieht sich durch unser gesamtes Unternehmen." Für einige von ihnen ist es wichtig, dass sie aufhören, den Ball mit dem zyklischen Rückgang der Inflation zu spielen. Nur weil sie gesunken ist, was in einer Rezession im verarbeitenden Gewerbe auf der Warenseite passiert, heißt das nicht, dass sie niedrig bleibt.
Auf Wiedersehen 2023
"Was den Güterverkehr betrifft, so haben wir das Jahr 2023 hinter uns gelassen. Auf Wiedersehen und gut, dass wir es los sind. Wie Sie wissen, war das Jahr 2023 mit vielen Herausforderungen verbunden... Während das neue Jahr begonnen hat und der Kalender eine neue Seite aufgeschlagen hat, hat sich in Bezug auf das Frachtumfeld nicht viel geändert... das Frachtumfeld bleibt in einem schwierigen Zustand... aber wir sehen weiterhin einige Anzeichen für eine Verbesserung, insbesondere in Bezug auf das intermodale Volumen. Dennoch halte ich es für wichtig, noch einmal zu betonen, dass das Volumen historisch gesehen ein Frühindikator ist, während der Preis in der Regel ein Spätindikator ist, bei dem der Zeitpunkt eines möglichen Umschwungs ungewiss ist... die Auswirkungen der Preisgestaltung während der letzten Angebotssaison werden uns mindestens bis zur ersten Hälfte dieses Jahres begleiten."
Fastenal ist auch ein wichtiges Unternehmen, auf das man im Hinblick auf den Fertigungssektor hören sollte. "Wenn man die Lagerhaltung herausrechnet, spiegeln unsere Verkaufsergebnisse weiterhin eine schleppende Nachfrage wider. Zum Beispiel wächst unser Endmarkt in der Fertigungsindustrie weiterhin, aber mit moderaten Raten, während unsere Produktlinie für Verbindungselemente einen Rückgang bei MRO (Wartung und Reparatur) und zum ersten Mal in diesem Zyklus auch bei OEM-Produkten verzeichnet. Die Trends in diesen Märkten und Produktkategorien spiegeln eher die zyklischen Trends wider und werden durch die PMI-Werte, die weiterhin unter 50 liegen, und die schwache Industrieproduktion, insbesondere für Schlüsselkomponenten wie verarbeitete Metalle und Maschinen, beeinträchtigt. Diesem Umfeld entspricht das gedämpfte Feedback der regionalen Führung, aber wenn sich die Bedingungen im vierten Quartal '23 nicht verbessert haben, so haben sie sich auch nicht verschlechtert."
Zur Disinflation bei den Warenpreisen: "Ich höre nichts, was darauf hindeutet, dass sich das Umfeld wieder zu einem inflationären Umfeld entwickelt, mit vielleicht einer Ausnahme. Ich denke, dass es eine Menge globaler Konflikte um den Suezkanal gab. Ich höre viel über sehr wenig Wasser im Panamakanal, und wir sehen, dass die Schifffahrtskosten wieder zu steigen beginnen. Ich weiß nicht, wie dauerhaft das sein wird, ich weiß nicht, wie weit das gehen wird. Derzeit werden keine Maßnahmen ergriffen, aber das ist etwas, das wir ziemlich genau beobachten."
Deutschland
Der deutsche Verbraucherpreisindex für Dezember fiel um 1,2% (m/o/m) und 8,6% (y/o/y) und damit stärker als erwartet. Ein Rückgang von 3,7% bei den Energiepreisen trug dazu bei, während andere Kategorien wie Basisgüter, Investitionsgüter sowie langlebige und nicht langlebige Güter kaum Preisveränderungen gegenüber November verzeichneten. Wir wissen, dass die deutsche Wirtschaft derzeit mit Herausforderungen zu kämpfen hat, und der deutsche Finanzminister sagte heute in Davos: "Nach einer sehr erfolgreichen Zeit seit 2012 und diesen Krisenjahren ist Deutschland nach einer kurzen Nacht müde. Jetzt haben wir eine gute Tasse Kaffee, das heißt Strukturreformen, und dann werden wir wirtschaftlich weiter erfolgreich sein."
Japan
Japan hat seine VPI-Statistiken für Dezember veröffentlicht, und sie fielen in etwa so aus wie erwartet. Ohne Nahrungsmittel und Energie stiegen die Preise um 3,7 % im Jahresvergleich und damit im Einklang mit den 3,8 % im November. Die Preise für Dienstleistungen stiegen um 2,3 % und damit so schnell wie seit 30 Jahren nicht mehr, wenn man die Mehrwertsteuererhöhungen nicht berücksichtigt. Der BoJ gehen die Gründe aus, die kurzfristigen Zinssätze unter Null zu halten. Der 10-jährige Inflations-Breakeven stieg den fünften Tag in Folge, und zwar um 1,7 Basispunkte auf 1,30 %, womit er sich dem höchsten Stand seit der Einführung von TIPS vor etwa 20 Jahren nähert.
Der 10-jährige JGB wurde den vierten Tag lang abverkauft, und die Rendite erreichte mit 0,67 % den höchsten Stand seit einem Monat, obwohl sie unter dem letzten November-Höchststand von 0,96 % lag, kurz bevor sich die Anleihen überall erholten.