Wie ich immer wieder betone, steht eine weitere Runde der Inflation bevor.
Und das Schlimmste daran?
Die Fed weiß es, spielt aber politische Spielchen, um die Wirtschaft/den Aktienmarkt für die Biden-Regierung anzukurbeln.
"Aber Moment mal, Graham", werden Sie zweifellos denken, "das bevorzugte Inflationsmaß der Fed ist die Kerninflation, d.h. die persönlichen Konsumausgaben, und die tendiert nach unten in Richtung des 2 %-Ziels der Fed."
Lassen Sie mich Ihnen ein kleines Geheimnis verraten... der PCE-Wert ist ein schrecklicher Prädiktor für zukünftige Inflation... und die Fed weiß das.
Die Fed ist der größte Arbeitgeber für promovierte Wirtschaftswissenschaftler in der Welt. Insgesamt beschäftigt die Fed über 400 promovierte Wirtschaftswissenschaftler und 150 Forschungsassistenten. Infolgedessen führt die Fed ständig Forschungsarbeiten zu verschiedenen Themen durch.
Im Jahr 2001 beauftragte die Fed mehrere Forscher, sich mit dem Thema Inflation zu befassen. Ihr Ziel war es, zu analysieren, ob die von der Fed bevorzugten Messgrößen für die Inflation (der VPI und die persönlichen Konsumausgaben oder PCE) geeignete Prädiktoren für die zukünftige Inflation sind. Die Fed untersuchte auch eine ganze Reihe anderer Inflationsmaße zu Vergleichszwecken.
Die Ergebnisse?
Die Fed stellte fest, dass die Lebensmittelinflation, NICHT der VPI oder der PCE, der beste Prädiktor für die künftige Inflation ist. Die Forscher der Fed schrieben Folgendes:
Wir sehen, dass die vergangene Inflation bei den Lebensmittelpreisen eine bessere Vorhersage der zukünftigen Inflation war als das populäre Kernmaß [CPI und PCE]...Vergleicht man die Inflation der Lebensmittelpreise des vergangenen Jahres mit den Preisen anderer Komponenten, aus denen der PCEPI besteht (wie in Tabelle 1), so stellt man fest, dass die Lebensmittelkomponente immer noch die beste unter ihnen ist...
Quelle: St. Louis Fed
Nun werden Lebensmittel aus landwirtschaftlichen Rohstoffen gewonnen. Und wie haben sich die Agrarrohstoffe in den letzten Monaten entwickelt?
Die erste Inflationsrunde ist durch ein rosa Oval hervorgehoben. Die aktuelle Preisbewegung ist deutlich größer. Nach den eigenen Untersuchungen der Fed deutet dies darauf hin, dass den USA eine zweite Inflationswelle bevorsteht.
Die gute Nachricht ist, dass diejenigen Anleger, die sich richtig positioniert haben, in den kommenden Monaten wirklich außergewöhnliche Renditen erzielen können.