Zu meiner Überraschung veröffentlichte die Bangkok Post Anfang Mai 2024 einen Leserbrief mit dem Titel Ein gescheiterter Staat? Der Leserbrief bezog sich auf eine Kolumne eines Professors mit dem Titel: "Thailändische Polizeikriminalität wirft ein Schlaglicht auf größere Probleme".
In dem Leserbrief heißt es: "Zu den Merkmalen eines gescheiterten Staates gehören unter anderem das Vorhandensein eines Aufstands, extreme politische Korruption, überwältigende Kriminalitätsraten, die auf eine unfähige Polizei hindeuten, eine undurchdringliche und ineffektive Bürokratie, eine ineffektive Justiz, die Einmischung des Militärs in die Politik und die Konsolidierung der Macht durch regionale Akteure, die den Einfluss der nationalen Behörden konkurrieren oder ausschalten. .......Wenn man Thailand an diesen charakteristischen Merkmalen misst, kommt man zu einer Litanei der Verzweiflung........Nach diesen Maßstäben braucht unser geliebtes Land dringend eine radikale Umgestaltung" (Hervorhebung jeweils hinzugefügt).
MF: Ich habe bereits erwähnt, dass dieser Leserbrief zu "meiner Überraschung" veröffentlicht wurde, da starke Kritik an der Regierung in einem gescheiterten Staat normalerweise nicht veröffentlicht werden würde. Außerdem finde ich als jemand, der seit mehr als 20 Jahren in Thailand lebt, die Kritik in einigen Fällen zu hart, obwohl ich dem Inhalt des Briefes weitgehend zustimme. Der Autor schreibt über "extreme politische Korruption". Ich stimme zu, dass Thailand wahrscheinlich korrupter ist als eines der am wenigsten korrupten Länder der Welt (Dänemark, Finnland, Neuseeland, Norwegen, Singapur, Schweiz, Schweden), aber es scheint sich unter den Schwellenländern in guter Gesellschaft zu befinden, da es als etwas weniger korrupt eingestuft wird als Indonesien, die Philippinen, die Türkei und Mexiko. Nebenbei bemerkt, die korruptesten Länder der Welt sind laut Transparency International in aufsteigender Reihenfolge: Haiti, Nicaragua, Äquatorialguinea, Nordkorea, Jemen, Syrien, Venezuela, Südsudan und Somalia.
Derzeit habe ich ein ungutes Gefühl, was den US-Aktienmarkt angeht, und ich glaube, dass es zu einer erheblichen Abwärtskorrektur der Aktien kommen könnte, da sowohl die Wirtschaft als auch die Unternehmensgewinne wahrscheinlich enttäuschen werden. Darüber hinaus vermute ich, dass sich der Value-Markt besser entwickeln könnte als der Growth-Markt, dass ausländische Aktienmärkte beginnen könnten, die USA zu übertreffen, und dass ausländische Währungen und Edelmetalle nach einer Korrektur gegenüber dem US-Dollar an Wert gewinnen könnten. Gleichzeitig ist es möglich, dass sich Aktien (mit wenigen Ausnahmen) aufgrund einer ausgeprägteren Wirtschaftsschwäche schlechter entwickeln als US-Staatsanleihen.
Meiner Meinung nach bieten Aktien aus Hongkong und China nach wie vor ein hervorragendes Preis-Leistungs-Verhältnis. Laut Augur Labs "unterstreicht der Hang Seng Index das Ausmaß der Unterbewertung, indem er Anfang des Jahres ein zyklisch bereinigtes KGV (CAPE) von nur 10 erreichte. Das ist ein Niveau, bei dem viele Aktienmärkte ihren Tiefpunkt erreicht haben, darunter auch die USA in den Jahren 1974 und 1982".
Meiner Meinung nach ist das globale Finanzsystem äußerst anfällig und wird eine weitaus größere Geldschöpfung erfordern. Gleichzeitig wird unsere aufgeweckte Gesellschaft mit unproduktiven Regulierungsmaßnahmen und Haushaltsdefiziten ungewollt mehr Inflation erzeugen, die so weit steigen wird, wie das Auge reicht. Und das alles in einer Zeit, in der die internationalen Spannungen wahrscheinlich zunehmen und zu weiteren wirtschaftlichen und militärischen Konfrontationen führen werden, was die Nachfrage nach Rohstoffen und Edelmetallen steigern wird. Ich halte Edelmetalle und große Bergbauunternehmen für eine hervorragende Absicherung gegen weitere Militäraktionen in der Welt.
Und schließlich sollten sich meine Leser an die Worte des renommierten Fondsmanagers Bruce Berkowitz erinnern, der meinte:
"Schwierige Märkte verhelfen uns als Investoren zum Erfolg. Wir behaupten zwar nicht, die nächste Rezession vorhersagen zu können, aber wir haben keine Angst vor Zeiten mit schleppenden Geschäften und schwächeren Märkten. Nur in einem ungünstigen Umfeld lassen sich eigentümerorientierte Unternehmen mit nachgewiesener Erfolgsbilanz und soliden Bilanzen zu Schnäppchenpreisen verkaufen. Schwierige Zeiten ermöglichen es denjenigen, die darauf vorbereitet sind, ihr Kapital attraktiv einzusetzen und damit die Voraussetzungen für künftiges Wachstum zu schaffen".
Mit freundlichen Grüßen
Marc Faber