Schrumpfendes Angebot und wachsende industrielle Nachfrage
1. Die Solarindustrie treibt die Silbernachfrage an.
Die Energiewende treibt die Innovation in der Solarbranche voran, wo Silber in fortschrittlichen Technologien in größerem Umfang eingesetzt wird. Die TOPCON-Technologie und HJT-Zellen sind neue Fortschritte in der Solartechnologie mit höherem Wirkungsgrad. Diese Technologien erfordern mehr als die doppelte Menge an Silber im Vergleich zu herkömmlichen PERC-Solarzellen.
Die Ziele der Energiewende sehen vor, dass die PV-Solarstromerzeugung bis 2030 jährlich um 25 % wachsen soll. Subventionen und Steuergutschriften, insbesondere in den USA und der EU, treiben die Nachfrage weiter an. So bieten die USA eine Steuergutschrift von 30 % für diejenigen, die zwischen 2022 und 2032 eine PV-Anlage installieren.
2. Angebotsdefizit.
Es wird erwartet, dass sich das Angebotsdefizit in Silber im Jahr 2024 auf 215,4 Mio. Unzen ausweiten wird; dies wäre das vierte Jahr in Folge mit einem Defizit. Die größte Nachfragekategorie ist Chinas dominierende Photovoltaik-Industrie, die 232 Mio. Unzen verbraucht. Dies wird die oberirdischen Lagerbestände weiter abbauen.
70 % der Silberproduktion ist ein Nebenprodukt des Abbaus anderer Metalle wie Zink, Kupfer und Gold. Trotz höherer Preise wird die Minenproduktion im Jahr 2024 aufgrund schwacher Zinkpreise und Minenschließungen voraussichtlich um 7 % niedriger ausfallen als im Jahr 2016, dem Höchstjahr.
Die Entwicklung von Silberbergbauprojekten dauert durchschnittlich 15 Jahre, und der Bergbausektor ist mit einem chronischen Mangel an qualifizierten Arbeitskräften konfrontiert.
3. Historische Underperformance.
Im Gegensatz zu anderen Metallen wie Gold, Kupfer und Zink hat Silber seine Höchststände aus dem Jahr 1980 nicht übertroffen. Eine Rückkehr zum historischen Gold-Silber-Verhältnis von 30:1 würde bei einem Goldpreis von 2.400 USD einen Silberpreis von 80 USD bedeuten.
Schlussfolgerung:
Die strategische Bedeutung von Silber. Silber ist in vielen Branchen von entscheidender Bedeutung, insbesondere bei Solar- und Elektrofahrzeugen. Da Subventionen und Innovationen die Nachfrage weiter ankurbeln, bieten das anhaltende Angebotsdefizit und die schrumpfenden Lagerbestände gute Aussichten für künftige Silberpreissteigerungen.
