Für die meisten Anleger sind Gold und Silber untrennbar miteinander verbunden, wie Erdnussbutter und Gelee oder zwei Erbsen in einer Schote. Diese Denkweise führt dazu, dass sie bei Gold nach Signalen für die künftige Preisentwicklung von Silber suchen und umgekehrt. Obwohl der Silberpreis in der Tat stark von Gold beeinflusst wird, sind sich nur wenige der bedeutenden Rolle bewusst, die auch Kupfer bei der Gestaltung der Silberpreisbewegungen spielt. In diesem Artikel werde ich untersuchen, wie sich die Kupferpreise auf den Silberpreis auswirken, und zeigen, wie Aufwärtstrends bei Kupfer die Silberpreise in den kommenden Jahren nach oben treiben dürften.
Um die Preisbeziehung zwischen zwei Vermögenswerten zu verstehen, kann es sehr aufschlussreich sein, ihre Korrelationen zu untersuchen. Es überrascht nicht, dass Gold und Silber eine starke Korrelation aufweisen - 0,771 in den letzten fünf Jahren und eine noch höhere 0,917 im letzten Jahr. Besonders auffällig ist jedoch die starke Korrelation zwischen Kupfer und Silber - 0,725 in den letzten fünf Jahren und beeindruckende 0,878 im letzten Jahr. Diese starke Korrelation ist ein zwingender Grund für Silberanleger, Kupfer ebenso genau zu beobachten wie Gold.
Die starke Preisbeziehung zwischen Silber und Kupfer spiegelt sich deutlich in langfristigen Diagrammen des Silber-Kupfer-Verhältnisses wider, das trotz periodischer Schwankungen um den Durchschnitt von 6 bemerkenswert konstant geblieben ist:
Die enge Beziehung zwischen Silber und Kupfer lässt sich auf Faktoren zurückführen, die sowohl das Angebot als auch die Nachfrage beeinflussen. Was das Angebot betrifft, so wird Silber nur selten allein abgebaut. Stattdessen fällt es in der Regel als Nebenprodukt bei der Gewinnung von Kupfer und anderen Metallen, wie Blei, Zink und Gold, an. Auf der Nachfrageseite werden sowohl Silber als auch Kupfer in großem Umfang industriell genutzt, was zu einer erheblichen industriellen Nachfrage nach beiden Metallen führt.
Silber wird zwar oft mit Gold in einen Topf geworfen, unterscheidet sich aber in seinem Nachfrageprofil erheblich. Der Großteil der Silbernachfrage (51 %) entfällt auf die industrielle Verwendung, während nur 18 % auf Investitionen entfallen. Darüber hinaus erklärt das schnelle Wachstum der industriellen Nachfrage nach Silber wahrscheinlich die steigende Korrelation zwischen Silber und Kupfer in den letzten Jahren. Im Gegensatz dazu wird die Goldnachfrage größtenteils durch Investitionen (44,57 %) und Schmuck (48,74 %) angekurbelt, wobei ein Großteil des Schmucks auch als Anlageform dient, insbesondere in Entwicklungsländern wie Indien und China.
Sowohl Kupfer als auch Silber reagieren viel empfindlicher auf den Wirtschaftszyklus als Gold. Wenn sich beispielsweise eine Rezession abzeichnet, neigen sowohl die Kupfer- als auch die Silberpreise in Erwartung einer geringeren industriellen Nachfrage zu einem Rückgang. Umgekehrt steigen die Kupfer- und Silberpreise in Erwartung einer erhöhten industriellen Nachfrage, wenn sich der Konjunkturzyklus in einem Aufschwung befindet. Gold hingegen wird traditionell als sicherer Hafen betrachtet, auf den die Anleger in Krisenzeiten zurückgreifen.
Die enge Preisbeziehung zwischen Silber und Kupfer wird wahrscheinlich durch Handelsalgorithmen verstärkt, die die Entwicklung des einen Metalls auf der Grundlage des Preises des anderen Metalls vorhersagen und damit oft eine sich selbst erfüllende Prophezeiung schaffen. Beginnt beispielsweise der Kupferpreis zu steigen, kaufen bestimmte Algorithmen Silber, so dass beide Metalle im Gleichschritt steigen. Auch wenn es sich nur um Anekdoten handelt, habe ich oft beobachtet, dass sich Silber noch stärker an Kupfer orientiert als an Gold, sowohl bei den Bewegungen innerhalb eines Tages als auch über längere Zeiträume. So habe ich zum Beispiel oft beobachtet, dass Silber zusammen mit Kupfer stieg, während Gold stagnierte oder zurückging, und ein anderes Mal habe ich beobachtet, dass Silber zusammen mit Kupfer fiel, während Gold sich erholte. Anhand der nachstehenden Charts möchte ich ein bemerkenswertes Beispiel für dieses Phänomen aus jüngster Zeit aufzeigen.
Wie Sie wahrscheinlich wissen, hat Gold im vergangenen Jahr einen bemerkenswerten Aufschwung erlebt und ist um $ 860 pro Unze gestiegen - ein Anstieg von fast 50 %:
Wie Gold erlebte auch Kupfer im Frühjahr einen kräftigen Aufschwung, der jedoch am 20. Mai seinen Höhepunkt erreichte und schnell wieder zurückging, wodurch ein Großteil der Gewinne wieder zunichte gemacht wurde - im Gegensatz zu Gold, das weiter anstieg. Am 8. August erreichte Kupfer seinen Tiefpunkt und hat sich seitdem wieder deutlich erholt und befindet sich nun wieder in einem bestätigten Aufwärtstrend:
Schließlich kommen wir zu Silber, das ebenso wie Gold und Kupfer im Frühjahr eine steile Rallye erlebte. Wie Kupfer erreichte auch Silber am 20. Mai seinen Höchststand und erlebte einen starken Rückgang, der allerdings nicht so stark ausfiel wie der von Kupfer. Während Silber und Kupfer den ganzen Sommer über litten, setzte Gold seinen Aufwärtstrend stetig fort. Wie Kupfer erreichte auch Silber am 8. August seinen Tiefpunkt und hat sich seither eindrucksvoll erholt.
Die Preisbewegungen von Silber sind im Wesentlichen eine Mischung aus den Markttrends von Gold und Kupfer. Um diese Theorie zu testen, habe ich die Preise von Gold und Kupfer gemittelt und den Kupferpreis angepasst (durch Multiplikation mit 540), um zu verhindern, dass der höhere Goldpreis einen übermäßigen Einfluss ausübt. Anschließend erstellte ich einen Chart auf der Grundlage dieses bereinigten Durchschnitts. Das sich daraus ergebende Diagramm weist eine verblüffende Ähnlichkeit mit dem Chart des Silberpreises auf:
Darüber hinaus liegt die Fünfjahreskorrelation mit Silber bei soliden 0,842, während die Einjahreskorrelation sogar bei beeindruckenden 0,956 liegt. Dies ist höher als die Korrelation zwischen Gold und Silber (0,771 über fünf Jahre und 0,917 im letzten Jahr) und sogar stärker als die Korrelation zwischen Kupfer und Silber (0,725 über fünf Jahre und 0,878 im letzten Jahr). Diese Analyse unterstreicht, wie wichtig es ist, sowohl Gold als auch Kupfer zu beobachten, um ein besseres Verständnis für die Preisentwicklung von Silber zu erhalten. Darüber hinaus scheint die Durchführung einer technischen Analyse auf dem Chart des Kupfer-Gold-Durchschnitts ein nützliches Instrument zur Bestätigung und Vorwegnahme der Preisbewegungen von Silber zu sein
Neben den bullischen technischen Daten deuten auch die Fundamentaldaten von Kupfer auf einen positiven Ausblick hin. Da die Welt zunehmend auf KI und „grüne“ Technologien wie Elektrofahrzeuge, Solarenergie und Windkraftanlagen setzt, wird erwartet, dass die Nachfrage nach Kupfer aufgrund seiner wesentlichen Rolle bei der Verkabelung und anderen elektrischen Anwendungen stark ansteigen wird.
Beispielsweise wird erwartet, dass die Kupfernachfrage im Transportsektor bis 2050 im Vergleich zu 2022 um das 11,1-Fache ansteigen wird, dank Elektrofahrzeugen, die mehr als eine Meile an Kupferleitungen enthalten. Darüber hinaus wird der Bedarf an Kupfer für den Ausbau des globalen Stromnetzes bis 2050 voraussichtlich um das 4,8-fache steigen. Bis 2030 wird eine Kupferversorgungslücke von fast 10 Millionen Tonnen prognostiziert. Der französische Milliardär und Rohstoffhändler Pierre Andurand sagte kürzlich voraus, dass die Kupferpreise in den kommenden Jahren auf 40.000 $ pro Tonne steigen könnten - ein Anstieg um mehr als das Vierfache gegenüber dem derzeitigen Preis von 9.308 $ pro Tonne. All diese Faktoren sollten sowohl für Silber als auch für Kupfer positiv sein.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die übersehene Beziehung zwischen Kupfer und Silber neben dem allgemein anerkannten Einfluss von Gold eine entscheidende Rolle beim Verständnis der Preisbewegungen von Silber spielt. Da sich Kupfer weiterhin erholt, deuten sowohl technische als auch fundamentale Faktoren darauf hin, dass auch Silber davon profitieren wird. Angesichts der steigenden industriellen Nachfrage, insbesondere in Sektoren wie Elektrofahrzeuge und erneuerbare Energien, dürfte der erwartete Boom von Kupfer auch die Silberpreise in die Höhe treiben. Anleger tun gut daran, Kupfer genau zu beobachten, da seine künftigen Bewegungen ein Signal für den nächsten großen Aufschwung auf dem Silbermarkt sein könnten.
Sehen Sie sich auch die Videopräsentation zu diesem Konzept an: