Silber stieg im Jahr 2025 um fast 148 Prozent, und der Preis ist auch im neuen Jahr weiter gestiegen und wird derzeit bei über 90 Dollar pro Unze gehandelt.
Mit diesem rasanten Anstieg ist Silber nun mit einer Marktkapitalisierung von 5,35 Billionen Dollar der zweitwertvollste Vermögenswert der Welt.
Der einzige Vermögenswert, der wertvoller ist als Silber, ist Gold mit einer Marktkapitalisierung von 32,5 Billionen Dollar.
Letzte Woche überholte Silber den KI-Chip Giganten NVIDIA (Marktkapitalisierung von 4,53 Billionen Dollar). Es hat auch die Börsenlieblinge Apple, Microsoft, Amazon und Alphabet überholt.
Mehrere Dynamiken haben dazu beigetragen, den Silberpreis in die Höhe zu treiben, darunter Überlaufeffekte aus dem Goldbullenmarkt, eine stetige industrielle Nachfrage, eine steigende Investitionsnachfrage, Inflation und geopolitische Unsicherheiten. Ein Faktor ist jedoch der wichtigste Treiber: Es gibt nicht genug Metall.
Dies hat zu einer erheblichen Silbersqueeze geführt, der weiterhin Druck auf die Preise ausübt.
Die Ursache des Problems ist einfach: Es gibt nicht genug Metall, um die Nachfrage zu decken.
Die Nachfrage nach Silber übersteigt seit vier Jahren in Folge das Angebot, und das Silver Institute prognostiziert, dass 2025 das fünfte Jahr sein wird. Das strukturelle Marktdefizit belief sich 2024 auf 148,9 Millionen Unzen. Damit stieg das Marktdefizit in vier Jahren auf 678 Millionen Unzen. Einschließlich des für 2025 prognostizierten Defizits wird das Marktdefizit wahrscheinlich weit über 800 Millionen Unzen liegen, was der gesamten Jahresproduktion der Bergbauindustrie entspricht.
Angesichts der Metallknappheit müssen Silberverbraucher ihr Metall aus den vorhandenen oberirdischen Beständen beziehen. Die Besitzer dieser Bestände zögern jedoch, ihr Silber abzugeben, was zu einem anhaltenden Preisanstieg führt.
Die Raffinerien haben Mühe, mit der Nachfrage Schritt zu halten.
Dillon Gage ist eine Silberraffinerie in Texas. Der Präsident des Unternehmens, Terry Hanlon, sagte, dass sie in drei Schichten an sieben Tagen in der Woche arbeiten.
„Wir können nicht mithalten.“
Der ehemalige Präsident der US-Münzanstalt bezeichnete die konvergierende Dynamik von Angebot und Nachfrage als „perfekten Sturm“.
„Wir haben seit langem ein Versorgungsdefizit, und es wird immer schlimmer.“
Die wachsende Nachfrage nach ETFs spiegelt auch das steigende Interesse an Silber wider. Laut Daten von Vanda Research haben Privatanleger in den letzten 390 Tagen die Rekordsumme von 921 Millionen Dollar in silbergedeckte Fonds investiert.
Dies unterstreicht ein weiteres Problem. Es gibt weit mehr Papiersilber als tatsächliches Metall.
Laut dem von FXStreet veröffentlichten Analysten Faysal Amin liegt das aktuelle Verhältnis von Papiergeld zu physischem Silber bei etwa 356:1. Mit anderen Worten: Auf jede Unze physisches Silber weltweit kommen 356 Unzen Papiergeld.
Einige spekulieren, dass sich Silber in einer Blase befindet. Es ist durchaus berechtigt, sich Sorgen zu machen, dass das Metall überkauft sein könnte, und der Markt profitiert sicherlich von der „Angst, etwas zu verpassen”. Die Knappheit des Metalls wird jedoch in naher Zukunft nicht nachlassen, sodass es viele Gründe gibt, weiterhin bullisch zu bleiben.