Der Aktienmarkt ist so vollgepumpt mit Hybris, Lügen und Wahnvorstellungen, dass ich anfange zu zweifeln, ob der Bullenmarkt Microsoft bis auf 430 $ steigen lässt, bevor alles zusammenbricht. Ich habe MSFT als Indikator verwendet, weil es in den letzten vier Jahren die stärkste Megacap-Aktie der Welt war und weil die auf Abonnements basierenden Einnahmen des Unternehmens auch bei einem schweren wirtschaftlichen Abschwung weiter fließen werden. Der Wochenchart der Aktie deutet darauf hin, dass sie einen sehr wichtigen Höchststand erreichen wird, wenn sie 430 erreicht, aber es gibt keine Garantie dafür, dass sie diesen auch erreichen wird. Die Aufwärtstendenz des Charts ist in diesem Punkt überzeugend, da die Käufer den mittleren Drehpunkt des Musters von p=322 mit Leichtigkeit überschritten haben. Die implizite Kraft der Bewegung wäre jedoch größer gewesen, wenn die Rallye p durchbrochen und nie zurückgeschaut hätte. Stattdessen hat sich MSFT über einen Zeitraum von fünf Monaten Zeit gelassen, um den mittleren Drehpunkt in eine Startrampe zu verwandeln. Meiner Einschätzung nach hat die Aktie dadurch eine Wahrscheinlichkeit von 80 %, 430 zu erreichen, im Gegensatz zu 95 %, wenn die Käufer p=322 beim ersten Kontakt pulverisiert hätten.
Wie gehen wir also mit der 20 %igen Ungewissheit darüber um, wie und wann ein Höchststand erreicht wird? Es ist wichtig, diese Frage richtig zu beantworten, denn die bevorstehende Baisse wird den meisten Amerikanern noch größere Schwierigkeiten bereiten als in den 1930er Jahren. Damals waren die Menschen einfallsreicher, denn 30 % der Arbeitskräfte waren in der Landwirtschaft tätig und lebten buchstäblich vom Land. Sie steckten nicht bis zum Hals in Schulden, und Frauen hatten die Möglichkeit, bei ihren Kindern zu Hause zu bleiben. Der Dollar war durch Gold gedeckt und grundsätzlich solide. Die Regierungsstatistiken, die sich auf die Schaffung von Arbeitsplätzen, die Arbeitslosigkeit und das BIP-Wachstum bezogen, waren nicht so ein Mist wie die Zahlen, die uns heute aufgetischt werden, und die Wirtschaft war größtenteils in Stein und Mörtel verankert und nicht so finanzialisiert, dass man nicht mehr mit ihr rechnen konnte. Heutzutage können selbst die Eierköpfe an den führenden Universitäten nicht mit Sicherheit sagen, ob die Wirtschaft boomt oder im Sterben liegt. Angeblich ist die Wirtschaft zu 60 % konsumorientiert, aber da die Main Street in den USA immer mehr verrammelt wird, hat nur eine relative Handvoll großer Einzelhändler überlebt. Erschwerend kommt hinzu, dass sie angesichts des Mindestlohns, der sich unaufhaltsam auf 20 Dollar zubewegt, massiv in die Verringerung ihrer Mitarbeiterzahl investiert haben. Ein "starkes" Beschäftigungswachstum ist eine schmutzige Lüge, wie jeder leicht erkennen kann; und wenn die Arbeitslosigkeit als unglaublich niedrig bezeichnet werden kann, liegt das hauptsächlich daran, dass junge Menschen lieber nicht arbeiten wollen. Anwälte sind eine unermüdliche Ausnahme, aber KI und harte Zeiten sind dabei, ihre Reihen wie ein Racheengel zu dezimieren.
Keine Dollar-Alternativen
Angesichts der Tatsache, dass der Handel mit Waren und Dienstleistungen durch eine zwanzigmal so große, papierumumherschiebende Wirtschaft in den Schatten gestellt wird, sollten wir uns mehr auf den Dollar als auf Microsoft konzentrieren, um zu erkennen, wann das Finanzsystem zu implodieren beginnt. Es ist logisch, dass die Monetarisierungswelle der Fed, deren nächste Phase wahrscheinlich 2024 beginnen wird, den Dollar verbilligen wird. Einige Beobachter gehen davon aus, dass der Dollar durch eine Form von Gold, vielleicht durch Token, ersetzt werden wird. Es gibt jedoch keine Alternativen zum Dollar, die auch nur annähernd groß genug wären, um die 2 Billiarden Dollar an Spekulationsgeschäften zu bewältigen, die durch den Derivatemarkt ermöglicht werden. Wenn dieses Kartenhaus implodiert, ausgelöst durch wer-weiß-was, wird das fungible Dollarangebot so stark schrumpfen, dass es zu einem Short Squeeze auf Dollar kommt. Insbesondere Händler wissen, wie dies den Nominalwert selbst wertloser Wertpapiere in die Stratosphäre treiben kann. Das Gleiche könnte mit einem Dollar passieren, der ohnehin nur ein stark belasteter Schuldschein ist. Und obwohl der Short Squeeze wahrscheinlich schnell vorbei wäre, würde es nur ein paar Tage dauern, um die Wirtschaft und das Bankensystem in einen schwelenden Trümmerhaufen zu verwandeln.
Deshalb sollten wir den Dollar genau im Auge behalten, der seit dem letzten Quartal des Jahres 2022 fällt. Der Rückgang könnte sich beschleunigen, da Putin, China, die BRIC-Staaten, die Ölproduzenten, die Houthis und so ziemlich jeder andere den schwindenden Mythos von amerikanischer Macht und Einfluss in Vergessenheit geraten lassen. Aber erwarten Sie nicht, dass der Dollar leise in die Nacht geht. Sein Untergang ist vergleichbar mit der zurückgehenden Flut, die einem Tsunami vorausgeht. Wenn die große Welle kommt, werden nur wenige, die Dollarschulden haben, finanziell überleben können. Ein Einbruch an den Aktienmärkten wird die bevorstehende Katastrophe signalisieren, und wir können davon ausgehen, dass sie sichtbar beginnt, sobald die Fed ihre erste Zinssenkung seit Jahren bekannt gibt.