Ich habe im Laufe der Jahre viele Charts gesehen. Die meisten sind interessant, aber um meine Aufmerksamkeit wirklich zu erregen, bedarf es etwas Außergewöhnlichem.
Es muss natürlich fesselnd sein, aber was eine Grafik für mich am fesselndsten macht, ist Folgendes: etwas, das mein Leben oder meine Investitionen direkt beeinflussen könnte. Etwas, über das ich noch lange nachdenken muss, nachdem ich es zum ersten Mal gesehen habe.
Dies ist eine dieser Grafiken.
Denn wenn es sich so entwickelt, wie es sich derzeit abspielt, hat es enorme Auswirkungen auf uns, sowohl als Verbraucher als auch als Anleger.
Dieser Chart zeigt die Entwicklung des VPI von 1966 bis 1983 (schwarze Linie). Die goldene Linie zeigt die Entwicklung des Verbraucherpreisindex von 2013 bis heute.
Die Korrelation ist unheimlich. Sie sind in den letzten 12 Jahren im Wesentlichen dem gleichen Muster gefolgt.
Die Entwicklung des VPI von heute ähnelt sehr stark der Entwicklung des VPI von damals. Die Korrelation liegt bei über 90 %.
Beachten Sie auch, dass es im älteren VPI mehrere Preissprünge gab. Und jede Spitze war höher als die vorherige, bis sie unter Kontrolle kam. Wenn wir verfolgen, was damals geschah, ist es nicht schwer zu erkennen, dass wir heute auf viel höhere Preise zusteuern könnten.
Warum könnte dies geschehen?
Es ist nicht der Verbraucherpreisindex
Höhere Preise - gemessen durch den zweifelhaften Verbraucherpreisindex - sind das Resultat der Inflation, nicht der Inflation selbst. Der VPI misst die Preise, nachdem die wahre Inflation stattgefunden hat.
Um den berühmten Satz des Wirtschaftswissenschaftlers Milton Friedman zu zitieren: „Inflation ist immer und überall ein monetäres Phänomen“.
Das bedeutet, dass sich Inflation per Definition auf Währung bezieht, die seine Kaufkraft verliert. Das ist es, was sie zu einem monetären Phänomen macht. Friedman behauptete, man könne nirgendwo auf der Welt eine Inflation finden, die nicht durch eine vorherige Erhöhung des Währungsangebots oder der Wachstumsrate des Währungsangebots verursacht wurde.
Hat es also eine vorherige Erhöhung der Währungsmenge gegeben?
Eine der am weitesten gefassten Messgrößen für die Währungsmenge ist M3, da sie Geld, das zum Sparen verwendet wird (man würde sagen, als Wertaufbewahrungsmittel) und nicht nur als Tauschmittel (sie umfasst M2 plus große Termineinlagen bei Banken), in den Vordergrund stellt.
Hier ist M3 seit 1960.
Wie nie zuvor in der Geschichte wuchs M3 in einem rasanten Tempo und stieg von Februar 2020 bis Juli 2022 (29 Monate) um 40,47 %.
Das ist Inflation, die sich in höheren Preisen niederschlägt.
Man könnte behaupten, dass M3 seit dem Höchststand im Jahr 2022 zurückgegangen ist und es uns jetzt gut geht. Aber sie ist nur um 4,3 % gesunken und liegt damit immer noch weit über dem Stand vor Covid. Wäre M3 auf das Niveau vor Covid oder zumindest in die Nähe davon zurückgekehrt, könnte ich zu dem Schluss kommen, dass höhere Preise unwahrscheinlich sind. Aber das ist nicht der Fall.
Ergo schwappt immer noch eine Menge Währung durch das System.
Stehen wirklich wieder höhere Preise bevor?!
Mir gefällt, wie die Analysten von JPMorgan die kommenden Entwicklungen darstellen.
Sie sagen, dass wir jetzt in den „Entwertungshandel“ eingetreten sind, was im Wesentlichen eine Schwächung der Währung bedeutet. Wenn sie Recht haben, dann werden wir höhere Preise bekommen.
Der Teil „Handel“ ihres Begriffs bezieht sich auf eine Anlagestrategie, die „gedeiht, wenn der Wert einer Währung sinkt, oft aufgrund von Inflation oder hohen Staatsausgaben“. Die Geschichte zeigt, dass Staatsdefizite - mehr Ausgaben als Einnahmen - eine der Hauptursachen für echte Inflation sind.
In diesem Fall sollten Anleger Vermögenswerte wählen, die ihren Wert behalten oder sogar steigern, wenn die Währungen an Kaufkraft verlieren, d. h. Vermögenswerte, die als Wertaufbewahrungsmittel dienen. Das beginnt natürlich mit Gold. Man könnte meinen, dass eine CD besser wäre, aber was passiert mit dem Wert der Währung in Ihrer CD, während Sie daran gebunden sind?
Ist ein Entwertungshandel wahrscheinlich? Das scheint wahrscheinlich, und zwar aufgrund von:
- Kommende Zölle
- Anhaltende geopolitische Spannungen/ Probleme in der Versorgungskette
- Expansive Finanzpolitik (Gelddrucken)
Und vergessen wir nicht die ständig wachsende Staatsverschuldung der USA, die inzwischen 36 Billionen Dollar beträgt. Und hören Sie sich das an: Allein im Oktober gab die Regierung 584 Milliarden Dollar aus, das sind unglaubliche 79 % mehr, als sie in diesem Monat eingenommen hat! Das ist kein Freifahrtschein, auch wenn die Lösung des Problems länger dauert, als viele von uns dachten.
Höhere Preise scheinen wahrscheinlicher als nicht. Wenn dem so ist, könnte der „gruseligste Chart“ nur noch gruseliger werden.
Der Goldpreis würde in diesem Szenario steigen, vielleicht sogar in die Höhe schnellen. Die Minenaktien würden sich noch besser entwickeln.