In dem Film Wall Street aus dem Jahr 1987 spielte Michael Douglas den berühmten Gordon Gekko, einen skrupellosen Unternehmensräuber.
Aber im Vergleich zu den niederländischen Pionieren, die das erste börsennotierte Unternehmen der Welt gründeten, war Gordon Gekko ein Softie. Diese holländischen Jungs schnitten buchstäblich Kehlen durch, um Profit zu machen.
Die Niederländische Ostindien-Gesellschaft (VOC) wurde im Jahr 1602 in Amsterdam gegründet. Im Laufe des Jahrhunderts dominierte die VOC den Handel mit Asien, führte mehrere Kriege, beging Völkermord und baute Monopole auf. Ach ja, und nebenbei verkaufte sie Unmengen von Gewürzen, Seide und Opium.
Doch bevor all dies geschehen konnte, mussten die Gründer der VOC Geld auftreiben. Daher führte die Niederländische Ostindien-Gesellschaft 1602 den ersten Börsengang durch und gab allen Niederländern die Möglichkeit, in das neue Unternehmen zu investieren.
VOC-Mitbegründer Dirck Van Os | Quelle: Wikipedia
Der VOC-Börsengang war einzigartig, weil er jedem offen stand, nicht nur wohlhabenden Kaufleuten und Königen. Insgesamt nahmen 1.143 Investoren teil. Das Dienstmädchen des Mitbegründers Dirck Van Os, Neeltgen Cornelis, war die vorletzte Investorin auf der Liste, die 100 Gulden gezeichnet hatte, was wahrscheinlich ihre gesamten Ersparnisse waren.
Wenn Frau Cornelis, das Dienstmädchen, langfristig an ihren Anteilen festhielt, war sie ziemlich gut dran.
In manchen Jahren erhielten die VOC-Anleger eine Dividende in Höhe von 75 % des ursprünglich eingezahlten Kapitals. Diese Dividende wurde gelegentlich in Form von Gewürzen (vor allem Nelken und Muskatblüte) ausgeschüttet. Aber hey, Profit ist Profit...
Der niederländische Historiker Lodewijk Petram hat die Rendite von VOC-Aktien (mit reinvestierten Dividenden) berechnet. Von der Gründung im Jahr 1602 bis 1698 wurden aus 100 Gulden etwa 65.000.
Quelle: Die erste Börse der Welt
Die Aktien der VOC waren bahnbrechend, da sie an der ersten Börse der Welt gehandelt werden konnten.
Darüber hinaus führte die Niederländische Ostindien-Gesellschaft das Konzept der beschränkten Haftung für die Aktionäre ein. Mit anderen Worten: Die Anleger konnten nur den von ihnen investierten Betrag verlieren. Sie waren nicht für die Schulden oder Verluste des Unternehmens verantwortlich, wenn das Unternehmen scheiterte.
Die VOC setzte neue Maßstäbe für die Art und Weise, wie Unternehmen Kapital beschaffen und Gewinne verteilen konnten.
Aber das Geschäftsmodell war geradezu teuflisch...
Ein brutales Geschäft
Die VOC wurde schnell zu einem öffentlich gehandelten Imperium. Im Jahr 1637 war sie umgerechnet etwa 6,9 Billionen Dollar wert.
Das ist doppelt so viel wie der Wert der größten modernen Unternehmen wie Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) und Nvidia (NVDA).
Die Niederländische Ostindien-Gesellschaft unterhielt eine eigene Flotte mit rund 40 Kriegsschiffen und 200 Handelsschiffen.
Sie führte Kriege gegen Spanien, Portugal, Großbritannien und verschiedene asiatische Mächte. Diese Großmächte kämpften um lukrative Handelsrouten und Vermögenswerte in Asien. Sie kämpften um Territorien wie die Gewürzinseln und die Philippinen und verkauften Opium an China.
Bei einem berüchtigten Vorfall eroberte die VOC die Banda-Inseln, die damals weltweit einzige Quelle für Muskatnuss und Muskatblüte. Damals waren diese Gewürze wertvoller als Gold.
Mit Hilfe von Söldnern, zu denen auch japanische Samurai gehörten, richtete der Generalgouverneur der VOC, Jan Pieterszoon Coen, ein brutales Massaker an den Bandanesen an und ließ ihre Anführer öffentlich hinrichten. Von den etwa 15 000 Eingeborenen sollen nur einige Hundert überlebt haben.
Die VOC brachte Sklaven und andere Arbeiter ins Land, um Bandas Muskatnuss- und Muskatblütenplantagen zu übernehmen. Diese neu erworbenen Plantagen waren für die Aktionäre äußerst profitabel.
Das Unternehmen hatte nun ein vollständiges Monopol auf zwei der wertvollsten Gewürze, die es mit einem Aufschlag von 1.000 % auf den europäischen Märkten verkaufte.
Der Untergang der VOC
Die Niederländische Ostindien-Gesellschaft war im Grunde ein böses Imperium, das an der Börse gehandelt wurde. Viele Jahre lang war sie jedoch erfolgreich in ihrer Aufgabe, die Aktionäre zu belohnen.
Mit der Zeit verlor das Unternehmen jedoch sein Monopol auf Gewürze und den Handel mit Asien. Muskatnuss und Muskatblüte wurden aus Banda herausgeschmuggelt und anderswo angebaut. Schließlich brach der Preis für diese einst seltenen Waren ein. Künstliche Monopole können nur eine bestimmte Zeit lang bestehen bleiben.
Die VOC wurde zunehmend korrupt und bürokratisch. Sie nahm zu viele Schulden auf und wurde mit der Zeit zu einem Schneeballsystem. Immer höhere Schulden mussten gemacht werden, um Dividenden zu zahlen. Das ist ein klassisches Zeichen für das nahende Ende.
Die Britische Ostindien-Gesellschaft wurde schließlich zu einem erbitterten Konkurrenten und nahm viele der wichtigsten Gebiete der VOC in Besitz.
Im Jahr 1799 löste die niederländische Regierung die VOC auf und übernahm ihre Vermögenswerte und Schulden. Die Gesellschaft hatte fast 200 Jahre überdauert.
Trotz der üblen Taten, die die Niederländische Ostindien-Gesellschaft begangen hat, spielte das Unternehmen eine entscheidende Rolle in der Geschichte des Finanzwesens. Sie setzte neue Maßstäbe dafür, wie Unternehmen Geld beschaffen und Gewinne an die Aktionäre ausschütten konnten.
Ohne die VOC gäbe es vielleicht nicht die effizienten und lukrativen Aktienmärkte von heute.