Vor einigen Tagen teilte eine der größten Raffinerien der Welt ihren Kunden mit, dass die Londoner Lagerhäuser leer seien und dass der Londoner Goldmarkt keine Liquidität mehr habe.
Die Bestätigung erfolgte am vergangenen Mittwoch: Die Bank of England veröffentlichte die Information, dass sie das derzeit zur Auslieferung anstehende Gold erst in 4 bis 8 Wochen liefern kann.
Hintergrund
Donald Trump hatte bereits vor seiner Wahl angekündigt, alle Importe mit Zöllen belegen zu wollen. Auch ohne nähere Angaben zu diesem Thema sahen viele Anleger darin einen unausweichlichen Anstieg der Edelmetallpreise.
Seit der Bekanntgabe von Trumps Wahlsieg sah sich die COMEX mit einer außergewöhnlich hohen Nachfrage nach Goldlieferungen konfrontiert, die eine regelrechte Luftbrücke erforderte, um 393 Tonnen Gold aus den Londoner Lagerhäusern der LBMA in die Tresore der COMEX in New York zu transferieren, wodurch die New Yorker Goldbestände auf 926 Tonnen anstiegen.
Durch diese Bewegung wurde die in den Tresoren der Bank of England vorhandene „Liquidität“ in Gold geleert.
Zahlungsausfall
Seit Jahren weist Andrew Maguire darauf hin, dass die offiziellen Regeln des „Exchange For Physical“ (EFP) zwischen der COMEX und dem London Bullion Market eine Lieferung innerhalb von 14 Tagen vorschreiben. Er hat sogar einen Vortrag zu diesem Thema im Unterhaus gehalten und damit die Regierung herausgefordert.
Die Tatsache, dass die BoE das Gold erst nach 4 bis 8 Wochen liefern kann, kommt in gewisser Weise einem „Ausfall“ gleich. Der Begriff „Versagen“ mag zu plump erscheinen, aber die Realität bleibt dieselbe.
Die BoE hat andere Zentralbanken offiziell gebeten, ihr ihr nationales Gold zu leihen, das in ihren Tresoren gelagert werden soll. (Reuters)
Vertrauenskrise
Das Geschehen ist dramatisch für das Vertrauen in den Londoner Goldmarkt, die LBMA, die soeben bewiesen hat, dass die regelmäßig veröffentlichten Goldbestände nichts mit der Realität des Floats, also dem tatsächlich zum Verkauf stehenden Gold, zu tun haben.
Den veröffentlichten Beständen zufolge gehört ein Großteil den börsengehandelten Fonds, ein weiterer Teil wird von Zentralbanken, Familienfonds oder Einzelpersonen gehalten, und ein Bruchteil befindet sich auch im Besitz von chinesischen Banken.
Für Silber ergab eine Studie von Ronan Manly, dass 85 % der Bestände in London zu börsengehandelten Fonds gehören. Die Frage ist nun: Wie viel Silber steht heute tatsächlich auf dem Londoner Markt zum Verkauf?
Wenn die BoE mit Gold in Verzug gerät und nicht in der Lage ist zu liefern, dürfte das gesamte Treuhandsystem, das auf Vertrauen basiert, tief erschüttert werden.
Anleihenkrise?
Es sei daran erinnert, dass die BoE letzte Woche bekannt gab, dass sie außergewöhnliche Sicherheitsmaßnahmen für den Markt für britische Staatsanleihen (Gilts) ergriffen hat. Dies zeigt, dass die Zentralbank mit einer neuen Vertrauenskrise in diesem Sektor rechnet. (Reuters)
Papiergold
Auf dem Londoner Goldmarkt werden täglich 20 Moz gehandelt, d.h. 100 Moz pro Woche, was ungefähr der Produktion eines Jahres entspricht. 27 Moz werden täglich an der COMEX gehandelt.
96 % des täglich an den Märkten in London und New York gehandelten Goldes ist nicht physisch vorhanden. Es handelt sich um Papiergold oder elektronisches Gold, das niemals geliefert werden kann. Was wird geschehen, wenn die 4 % des echten physischen Goldes ausgeliefert sind?
Wird sich der durch Trumps Zollerklärungen ausgelöste Schneeball in eine Lawine verwandeln?
Chinas Spiel?
Chinesische Banken haben ihren Kunden die Möglichkeit geboten, ihr Bargeld in Gold statt in Yuan zu halten. Dies hätte zu einer sehr starken Nachfrage geführt. Um diese Nachfrage zu befriedigen, hatte China ab November 2024 Gold in London gekauft.
Es sei daran erinnert, dass chinesische Banken vor einigen Jahren Tresore in London und New York gekauft haben. Seit mehreren Jahren haben sie sich mit der LBMA geeinigt und in Gold investiert. Ein Teil ihres Goldes wird in die Schweiz exportiert, wo die 400-Unzen-Barren in 1-Kilo-Barren für den Shanghaier Goldmarkt (SGE) eingeschmolzen werden. Ein anderer Teil des Goldes wird in den Londoner und New Yorker Lagerhäusern gelagert, wo sie weiterhin die Illusion des Reichtums westlicher Bestände vermitteln. Aber ihre Metalle stehen höchstwahrscheinlich nicht zum Verkauf.
Wenn an der SGE ein Barren verkauft wird, muss er noch am selben Tag geliefert werden. Es handelt sich um einen physischen Goldmarkt, nicht um einen virtuellen.
Lässt China, das gerade das chinesische Neujahrsfest feiert, gerade das westliche virtuelle System implodieren?
Es würde genügen, wenn die chinesischen Banken eine Lieferung auf dem Londoner oder New Yorker Markt verlangen, wenn bereits eine Panik herrscht, um das ganze System in die Luft zu jagen.
Steigende Goldpreise
Der Goldpreis durchbrach am vergangenen Donnerstag seinen Widerstand und verzeichnete stündlich ein neues Allzeithoch.
Die für das Quartalsende prognostizierte Marke von 3.000 $ pro Unze scheint nun in greifbarer Nähe:
Auch Silber, das deutlich hinter Gold zurückgeblieben war, durchbrach heute seinen schrägen Widerstand.
Beginnt der Silberpreis eine neue Aufwärtsbewegung in Richtung 40 $?
... oder wird die globale Finanzkrise, die im Anmarsch sein könnte, den unaufhaltsamen Anstieg der Edelmetalle um einige Monate verzögern?
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DeepSeek war nicht mehr als der Flügelschlag eines Schmetterlings, der in der KI-Blase der Wall Street einen regelrechten Orkan auslöste.
Die Zinserhöhung der BoJ auf 4,5 % in der vergangenen Woche könnte einen neuen Schock im Yen-Carry-Trade auslösen, ähnlich wie im Juli/August 2024, als es zu einem Ausverkauf an den Aktienmärkten und einem Anstieg des Yen kam. Werden die gleichen Ursachen die gleichen Auswirkungen haben?
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Diese Krise hat gerade erst begonnen.