Heute ist Fed-Tag. Viele vergessen, dass es der Fed (wie allen Zentralbanken) darum geht, Erwartungen zu managen und nicht darum, der Welt mitzuteilen, was sie tatsächlich zu tun gedenkt. Ihre schreckliche Erfolgsbilanz bei den Prognosen ist ein Ergebnis dieser Tatsache und nicht das Ergebnis von Inkompetenz.
Und was das ständig wiederholte Mantra "Wir bekämpfen die Inflation" angeht, so glaube ich nicht, dass Washington 79 Mal die Schuldenobergrenze angehoben, die Definition des VPI regelmäßig geändert, akzeptiert hat, dass der PPI und der VPI über Jahrzehnte hinweg immer wieder neue ATHs bilden, den Aktienmarkt in die Höhe schnellen ließ, viele zusätzliche Billionen druckte, die Fed-Bilanz astronomisch aufblähte usw., nur um am Ende die Inflation wirklich zu bekämpfen.
Das ist höchst unwahrscheinlich.
Weitere Zinserhöhungen sind zum jetzigen Zeitpunkt aus vielen Gründen unwahrscheinlich. Die Fed wird also heute versuchen, mit harten Worten und einer aggressiven Haltung das Verhalten und die Denkweise zu beeinflussen, da sie die Zinsen höchstwahrscheinlich nicht mehr anheben kann. Stattdessen stellt sich nun die Frage, wann sie mit der Zinssenkung beginnen wird. Die Fed hat die Zinsen angehoben, so dass sie Spielraum für Zinssenkungen hat.
Wenn die Aktienkurse wieder fallen, wird die Fed von Zinserhöhung + QT zu Zinssenkung + YCC + QE unendlich übergehen. Und das, zusammen mit der Angebotsvernichtung, der kommenden Aktien- und Anleihenbaisse, einer riesigen zweiten Inflationswelle und einem starken Rückgang des USD, bedeutet, dass die globalen Kapitalströme in den Rohstoffbereich historisch sein werden und die größte Rohstoffhausse aller Zeiten hervorbringen werden.