Trumps neuester „Drill, Baby, Drill“-Plan stößt auf viel Verachtung, wird aber kaum untersucht - ein sicherer Weg zur Ignoranz.
Skeptiker sagen, dass der Plan scheitern wird, weil die Ölfirmen nicht interessiert sind. Sie konzentrieren sich auf die Rendite ihrer Aktionäre, nicht auf teure Bohrprojekte. Sinkende Preise und politische Ungewissheit sind nicht gerade hilfreich.
„Ich glaube einfach nicht, dass die Unternehmen das tun werden. Die Wall Street wird hier das Sagen haben - und wissen Sie was? Sie haben keine politische Agenda. Sie haben eine finanzielle Agenda. . . Sie haben keinerlei Anreiz, den Managementteams, die diese Unternehmen leiten, zu sagen, dass sie mehr Bohrungen vornehmen sollen.
Die meisten gehen davon aus, dass es bei Trumps Energieplan nur um Öl geht. Es geht um mehr als das. Die Verordnung „Unleashing American Energy“ umfasst Öl, Gas, Kernkraft, erneuerbare Energien, Kohle und Erdwärme.
Er fördert die Erkundung von Bundesland, die Vorherrschaft seltener Erden und die Energiesicherheit. Das EV-Mandat wird gestrichen, Subventionen werden gekürzt und Pipelines, LNG-Terminals und die Kohlenstoffbindung werden vorangetrieben. Durch die Ausrufung des nationalen Energienotstands setzt Trump die Befugnisse des National Emergencies Act und des Defense Production Act frei, um Projekte durchzusetzen. Das Risiko? Umweltkontrollen werden umgangen.
Den Schiefergasvorkommen geht die Puste aus. Rystad Energy und Wood Mackenzie sagen voraus, dass die US-Ölproduktion unter Trump nur um 1,3 Mio. b/d steigen wird - weniger als die 1,9 Mio. b/d unter Biden. Das leicht zu fördernde Öl ist erbohrt. Was übrig bleibt, kostet mehr und bringt weniger ein. Goehring & Rozencwajg sagen, dass die besten Tage des Schieferöls vorbei sind. Die Produktivität erreichte 2017 ihren Höhepunkt, die „Sweet Spots“ sind erschlossen, und die offiziellen Wachstumszahlen sind aufgebläht.
Goldman Sachs sieht das Wachstum im Permian durch technologische Fortschritte angetrieben, aber die Geologie arbeitet dagegen. Die Zahl der Bohrinseln geht zurück, und das Wachstum verlangsamt sich - 6 % in diesem Jahr, 4 % im Jahr 2026.
Die EIA geht davon aus, dass Schieferöl Ende 2026 einen Höchststand von 9,4 Millionen Barrel pro Tag erreichen und dann bis 2029 um 0,2 % auf 9,3 Millionen Barrel pro Tag sinken wird (Abbildung 1). Ein langsamer Rückgang, kein Absturz.
Abbildung 1. Die EIA geht davon aus, dass die Tight Oil-Produktion Ende 2026 einen Höchststand erreichen und nach Mitte 2028 langsam zurückgehen wird. Quelle: EIA & Labyrinth Consulting Services, Inc.
Die Sorge um das Angebot setzt voraus, dass die Grenzen des Schieferöls bekannt sind. Laut USGS gibt es noch jede Menge Öl und Gas. Die Total Petroleum System-Methode kartiert alles, vom Ausgangsgestein bis zu den eingeschlossenen Kohlenwasserstoffen.
Im Jahr 2015 enthielten die Schiefervorkommen schätzungsweise 100 Milliarden Barrel unentdecktes Öl (Abbildung 2). Das ist etwa das Vierfache der nachgewiesenen Schieferreserven.
Das Permian liegt mit 70 Milliarden Barrel an der Spitze, gefolgt von 19 Milliarden Barrel an der Golfküste und im Eagle Ford, 5 Milliarden Barrel im Bakken, 3 Milliarden Barrel in den Appalachen und 4 Milliarden Barrel verstreut in kleineren Vorkommen.
Abbildung 2. USGS Inländische kontinuierliche (unkonventionelle) Ölbewertungen. Quelle: USGS und Labyrinth Consulting Services, Inc.
Es gibt viele Gründe, diese Zahlen anzuzweifeln - es sind nur Schätzungen. Aber ich gehörte zu denjenigen, die frühe Schieferprognosen abgetan haben, und jetzt blicken wir auf 25 Milliarden Barrel an nachgewiesenen Reserven.
Bei Schiefergas sieht es ähnlich aus. Der USGS schätzt die technisch förderbaren Gasmengen auf 1.300 Tcf - das Dreifache der nachgewiesenen Reserven. Die Golfküste liegt mit 448 Tcf an der Spitze, gefolgt von Permian (340 Tcf), Appalachen (320 Tcf) und 189 Tcf in kleineren Vorkommen.
Abbildung 3. USGS Inländische kontinuierliche (unkonventionelle) Gasbewertungen. Quelle: USGS und Labyrinth Consulting Services, Inc.
Die USA verfügen außerdem über 43 Milliarden Barrel konventionelles Öl und 350 Tcf konventionelles Gas, von denen jedoch ein Großteil aufgrund von Kosten, technologischen Grenzen und Vorschriften ungenutzt bleibt.
Trumps Plan ist nicht nur eine Deregulierung, sondern ein staatlicher Eingriff, um die Entwicklung voranzutreiben. Auf diese Weise wurden Schiefergas, Kohleflözmethan und Schieferöl geboren. Der Windfall Profit Tax Act von 1980, der Natural Gas Policy Act von 1978 und der Energy Policy Act von 2005 finanzierten die Forschung, Steuererleichterungen und Anreize, die sie lebensfähig machten. Erwarten Sie von Trump, dass er dasselbe Spielbuch anwenden wird.
Die meisten Analysen zu Drill, Baby, Drill gehen am Thema vorbei. Analysten schauen auf das, was ist, und nicht auf das, was sein könnte. Diese Denkweise hat Großbritannien in eine schwache Position gebracht: Nachdem es sein Nordseeöl und -gas verbraucht hat, importiert es nun den größten Teil seiner Energie und hofft, dass erneuerbare Energien die Lücke füllen können.
Nach den Energiekrisen der 1970er Jahre setzten die USA auf Kohle, Kernkraft und LNG. Durch die staatliche Unterstützung wurden Schiefergas und Kohleflözgas möglich. Schiefergas baute darauf auf und veränderte in den 2000er Jahren die Energieversorgung in den USA. Es folgte Schieferöl, das in den 2010er Jahren die globalen Märkte durcheinanderbrachte. Beide haben die US-Wirtschaft und die Geopolitik neu gestaltet.
Jetzt verblassen diese Spielzüge. Was kommt als Nächstes? Trump hat verstanden, dass Energie politische Macht bedeutet. Anders als die meisten seiner Vorgänger sieht er den Zusammenhang zwischen der Dominanz im Energiebereich, wirtschaftlicher Stärke und globalem Einfluss. Steve Bannon nannte ihn ein „unvollkommenes Gefäß“. Ich würde sagen, schlimmer, aber er ist bereit zu tun, was andere nicht tun.
Die Risiken sind real. Mehr fossile Brennstoffe bedeuten mehr Wachstum, mehr Emissionen, mehr Umweltschäden. Wenn Wirtschaftswachstum das Ziel bleibt, können erneuerbare Energien das Problem nur verlangsamen. Trumps Vorstoß für fossile Brennstoffe könnte die erneuerbaren Energien ins Abseits drängen und die USA in einem veralteten System gefangen halten.
Erwarten Sie einen Kampf, aber wenn er vorbei ist, wird die Energielandschaft der USA nicht mehr so aussehen wie vorher - im Guten wie im Schlechten.