Der Öl- und Gassektor hat einen Großteil der Dynamik verloren, die er zu Beginn des Jahres genossen hatte, was vor allem auf die anhaltenden Befürchtungen einer schwachen Nachfrage zurückzuführen ist. Mit einer Rendite von 7,1 % im bisherigen Jahresverlauf lag der Energiesektor deutlich unter dem Zuwachs von 17,2 % des S&P 500 und belegte damit Platz 10 unter 11 US-Marktsektoren.
Nach Angaben von StanChart waren die Auf- und Abwärtsbewegungen der letzten Monate in erster Linie auf Spillover-Effekte von den Zinsmärkten sowie auf eine saisonale Dominanz des algorithmischen Handels zurückzuführen.
Es überrascht nicht, dass sich die Wall Street zunehmend gegen Öl- und Gasaktien wendet: Am Montag stuften die Analysten von Oppenheimer den Energiesektor von „Marktgewichtung“ auf „Untergewichtung“ herab und erklärten: „Da der frühere inflationäre Rückenwind weitgehend weggefallen ist, hat der Sektor derzeit die wenigsten Aktien, die über ihrem 200-Tage-Durchschnitt liegen.“
Dennoch waren einige der Top-Gewinner am Aktienmarkt in diesem Jahr Energieunternehmen. Hier sind die 5 Energieaktien mit der besten Performance, zu denen ausschließlich Energieaktien des Energy Select Sector SPDR Fund ETF (XLE) gehören:
Marktkapitalisierung: $31.6B
Rendite im bisherigen Jahresverlauf: 67,0%
Die in Texas ansässige Targa Resources Corp. (NYSE:TRGP) besitzt Komplementär- und Kommanditanteile an einer Kommanditgesellschaft, die Midstream-Erdgas- und Erdgasflüssigkeitsdienste anbietet. Das Unternehmen sammelt, komprimiert, behandelt, verarbeitet und verkauft Erdgas. TRGP wurde von Goldman Sachs aufgrund seiner hohen Eigenkapitalrendite (oder ROE) zum Kauf empfohlen.
„Ein stärker als erwartetes Wirtschaftswachstum stellt das deutlichste Aufwärtsrisiko für die Eigenkapitalrendite dar. Es würde den Vermögensumschlag durch ein schnelleres Umsatzwachstum und die Gewinnspannen durch die operative Hebelwirkung erhöhen. Ein stärkeres Wachstum ist in letzter Zeit jedoch mit einer höher als erwarteten Inflation einhergegangen“, schrieb GS-Analyst David J. Kostin.“
GS schätzt, dass Targa Resources in der Lage sein wird, seine Eigenkapitalrendite im laufenden Jahr um 17 % zu steigern. TRGP hat eine außergewöhnliche Performance gezeigt und wird derzeit auf einem Jahrzehnthoch gehandelt, wobei nur Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) eine höhere Rendite innerhalb der berühmten FAANG-Aktiengruppe aufweist. Anfang des Monats meldete Targa für das zweite Quartal 2024 einen Nettogewinn von 298,5 Mio. US-Dollar, verglichen mit 329,3 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal 2023, wobei die Gewinne aufgrund der niedrigeren Öl- und Gaspreise zurückgingen.
#2 Diamondback Energy Inc. (NASDAQ:FANG)
Marktkapitalisierung: $34.7B
Rendite im bisherigen Jahresverlauf: 29,8
Diamondback Energy, Inc. (NASDAQ:FANG) mit Sitz in Midland, Texas, war einer der herausragenden Performer in der laufenden Ertragssaison. Das Unternehmen meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 2,48 Mrd. USD (+29,2 % im Jahresvergleich) und übertraf damit den Wall-Street-Konsens um 280 Mio. USD, während das Non-GAAP-EPS für das zweite Quartal mit 4,52 USD um 0,02 USD übertroffen wurde. Das Unternehmen erzielte eine durchschnittliche Produktion von 276,1 MBO/d (474,7 MBOE/d).
Zuvor hatte sich Diamondback Energy bereit erklärt, den privaten Permian-Produzenten Endeavor Energy Resources im Rahmen eines Bar- und Aktiengeschäfts im Wert von 26 Mrd. USD zu übernehmen. Beeindruckend ist dabei, dass Diamondback Energy nur mit 34 Mrd. USD (Marktkapitalisierung) bewertet wird. Interessanterweise sind die FANG-Aktien nach der Ankündigung des Deals vor fast einer Woche um mehr als 10 % gestiegen, was bedeutet, dass der Markt den Deal positiv bewertet. Die Aktienkurse des übernehmenden Unternehmens tendieren in den meisten Fällen nach unten, da das Unternehmen eine Prämie zahlen muss und das Risiko eines Scheiterns hoch ist.
#3 The Williams Companies (NYSE:WMB)
Marktkapitalisierung: $54.8B
Rendite im bisherigen Jahresverlauf: 29,4%
The Williams Companies Inc. (NYSE:WMB) ist eines der größten Energieinfrastrukturunternehmen in den USA und betreibt insgesamt 33.000 Meilen an Pipelines, die nach eigenen Angaben ein Drittel des in den USA transportierten Gases abdecken. Das Unternehmen hat solide Ergebnisse erzielt, wobei der jüngste Anstieg der Stromnachfrage, insbesondere durch Rechenzentren für künstliche Intelligenz (KI), die Nachfrage nach den Gaspipelines des Unternehmens wahrscheinlich hoch halten wird.
WMB hat den Ausbau seiner Gasinfrastruktur fortgesetzt. Zu Beginn des Jahres schloss das Unternehmen den Kauf von Anlagen mit Transportverbindungen von Hartree Partners für 1,95 Mrd. USD ab. Zu den Gasanlagen gehören sechs unterirdische Erdgasspeicher in Louisiana und Mississippi mit einer Gesamtkapazität von 115 Milliarden Kubikmetern, 30 Pipeline-Verbindungen zu attraktiven Märkten, darunter auch Verbindungen zu Transco, und 230 Meilen an Gastransportleitungen. Transco ist die größte Erdgastransportleitung in den USA.
„Wichtig ist, dass diese Speicheranlage es uns auch ermöglicht, unseren Kunden in Märkten mit zunehmendem Einsatz erneuerbarer Energien einen Mehrwert zu bieten, da die täglichen Spitzenwerte für Erdgas den Bedarf an Speicheranlagen erhöhen“, so Alan Armstrong, Präsident und CEO von Williams, in einer Pressemitteilung.
#4 ONEOK Inc. (NYSE:OKE)
Marktkapitalisierung: $51.5B
Rendite im bisherigen Jahresverlauf: 28,8
ONEOK Inc. (NYSE:OKE) mit Sitz in Tulsa, Oklahoma, ist ein weiteres Midstream-Infrastrukturunternehmen, das sich mit der Verarbeitung, Lagerung, dem Transport und der Vermarktung von Erdgas und Erdgasflüssigkeiten beschäftigt. Das Unternehmen meldete kürzlich ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,33 US-Dollar für das zweite Quartal und übertraf damit den Wall-Street-Konsens um 0,12 US-Dollar, was auf ein höheres Erdgasverarbeitungsvolumen zurückzuführen ist.
Ähnlich wie seine Konkurrenten hat auch ONEOK versucht, seine Gasanlagen durch Fusionen zu erweitern. Das Unternehmen gab vor kurzem die Übernahme von 43 % der ausstehenden Stammaktien von Enlink für 14,90 USD pro Aktie und 100 % der Anteile des geschäftsführenden Gesellschafters für 300 Mio. USD bekannt, was einem Gesamtbetrag von rund 3,3 Mrd. USD entspricht. Die Übernahme umfasst eine Rohöl-Infrastrukturplattform, die in der Lage ist, täglich 1,7 Milliarden Kubikfuß Permian-Gas zu verarbeiten und 1,6 Millionen Barrel pro Tag an Permian-Rohöl zu sammeln.
#5 Kinder Morgan Inc. (NYSE:KMI)
Marktkapitalisierung: $47.3B
Rendite im bisherigen Jahresverlauf: 20,8
Kinder Morgan (NYSE:KMI) ist ein weiterer Energieinfrastrukturgigant, der etwa 82.000 Meilen an Pipelines und 139 Terminals besitzt und betreibt. Kinder Morgan hat berichtet, dass sein Erdgaspipeline-Segment aufgrund höherer Margen bei seinen Speicheranlagen und höherer Volumina bei seinen Sammelsystemen einen Aufschwung verzeichnete. Auf der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen sagte CEO Kim Dang, er erwarte eine „erhebliche neue Erdgasnachfrage“, die von energieintensiven Technologien wie KI, Krypto-Mining und Rechenzentren ausgehen werde.
„Wir gehen davon aus, dass die Nachfrage nach Erdgas bis 2030 erheblich steigen wird, angeführt von einer Verdoppelung der Nachfrage nach Flüssiggasexporten und einem Anstieg der Exporte nach Mexiko um mehr als 50 %“, so Dang.
„Die Betonung der erneuerbaren Energien als einzige Energiequelle ist ein fataler Fehler“, fügte Dang hinzu und argumentierte, dass die führenden Köpfe der Big Tech 'wie wir alle wissen, dass der Wind nicht die ganze Zeit weht und die Sonne nicht die ganze Zeit scheint'.
Sital Mody, Erdgaspräsident beim Energieinfrastrukturunternehmen Kinder Morgan, ist sehr optimistisch, was die Erdgasaussichten im Eagle Ford betrifft. Mody prognostiziert ein starkes Produktionswachstum im Eagle Ford Shale bis zum Jahr 2030 dank der günstigen Wirtschaftlichkeit und des geringen Stickstoffgehalts des in diesem Becken geförderten Erdgases. Nach Angaben von S&P Global Commodity Insight lag die Erdgasproduktion aus dem Eagle Ford Shale im Jahr 2023 bei durchschnittlich 5,2 Mrd. m³/Tag. Kinder Morgan prognostiziert, dass die Produktion bis 2030 um weitere 2,5 Mrd. m³/Tag bzw. fast 50 % steigen und wahrscheinlich mit der des Haynesville Shale mithalten wird.
Von Alex Kimani für Oilprice.com