Die Weltwirtschaft basiert auf Wachstum, aber diese Ära geht zu Ende.
Die globalen Fruchtbarkeitsraten sind seit den 1960er Jahren stark gesunken, von etwa 5 Kindern pro Frau auf heute nur noch 2,3. Die Entwicklung war nicht einheitlich - in einigen Regionen ging der Rückgang schneller vonstatten als in anderen - aber die Geschichte ist fast überall gleich, außer in Afrika und Ozeanien (Abbildung 1). Außerhalb dieser Regionen liegen die Geburtenraten jetzt unter dem Reproduktionsniveau, was bedeutet, dass die Bevölkerungen schrumpfen werden.
Abbildung 1. Sinkende globale Fruchtbarkeitsraten signalisieren das Ende des Wirtschaftswachstums. Asien, Südamerika, Nordamerika und Europa liegen bereits unter den Ersatzraten. Quelle: Vereinte Nationen und Labyrinth Consulting Services, Inc.
Auch wenn wir die genauen Ergebnisse nicht vorhersagen können, ist eines sicher: Die Zukunft wird weniger Menschen haben. Weniger Menschen bedeuten weniger wirtschaftliches und technologisches Wachstum. Die Auswirkungen sind tiefgreifend, aber die meisten klammern sich noch an veraltete Modelle, die nicht mehr gelten. Die Realität wird sich ändern, und es wird nicht mehr so sein wie bisher.
„Die wichtigste Entwicklung, die die Aussicht auf einen Höhepunkt der menschlichen Bevölkerung zu Beginn des Jahrhunderts und einen noch früheren Höhepunkt der zivilisatorischen Macht untermauert, ist ein rascher und scheinbar unerwarteter Rückgang der Geburtenraten in der ganzen Welt.“
In einem kürzlich erschienenen Podcast mit DJ White und Nate Hagens nahm Murphy kein Blatt vor den Mund - er sieht den Höhepunkt der zivilisatorischen Macht bereits im Jahr 2033 erreicht. Das ist keine ferne, abstrakte Idee. Es steht unmittelbar bevor, und die Uhr tickt.
Er bezeichnet die Prognosen der Vereinten Nationen zur Fruchtbarkeitsrate in Abbildung 1 als unrealistisch, schlicht und einfach. Um dies zu verdeutlichen, verwendet er ein animiertes GIF (meine Abbildung 2). Es zeigt, wie jedes aufeinanderfolgende Jahr der Modellierung eine Zukunft zu erzwingen scheint, die sich von der datengestützten Vergangenheit unterscheidet.
„Was uns das animierte GIF ... zeigt, ist, wie hartnäckig die vorgestellte ferne Zukunft ist - sie zielt ständig auf eine einheitliche Konvergenz ab ... aber sehen Sie sich die hartnäckigen Knicke in vielen der Kurven in dem Moment an, in dem die Modelle die Führung übernehmen.
„Es ist, als ob jemand glaubt, dass wir endlich alles herausfinden und uns für eine lange Zeit der Stabilität niederlassen werden. In Wirklichkeit bedeutet dies, dass auf Extrapolation basierende Projektionen, die mehr als einige Jahrzehnte in die Zukunft reichen, höchst fragwürdig sind.“
Abbildung 2. TFR-Projektionen der Vereinten Nationen von 2010, 2012, 2015, 2017, 2019 und 2022. Quelle: Do The Math
Paradigmen sind hier das eigentliche Problem. Ein Paradigma ist ein Rahmen dafür, wie wir die Welt sehen und ihr einen Sinn geben. Es ist ein Modell, das uns glauben lässt, dass wir Ungewissheit in Berechenbarkeit umgewandelt haben, so dass die Welt überschaubar erscheint.
Unser derzeitiges gesellschaftliches Paradigma wird von Daniel Schmachtenberger als Fortschrittsnarrativ bezeichnet. Dieses Narrativ geht davon aus, dass Technologie, Wissenschaft und Wirtschaftswachstum immer den Weg in eine bessere Zukunft ebnen und alle Probleme lösen, die mit diesem Wachstum einhergehen. Das ist eine schöne, saubere Geschichte, aber sinkende Geburtenraten zeigen, dass die Realität nicht so kooperativ ist. Sie sind ein Zeichen dafür, dass die Zukunft möglicherweise nicht dem Drehbuch folgt und dass einige Herausforderungen nicht einfach weggezaubert werden können.
Wie die Fruchtbarkeitsraten zeigt auch der Ölverbrauch erste Anzeichen eines Rückgangs. Der Motor des Wachstums und des Fortschritts ist seit jeher der Energieüberschuss, der durch fossile Brennstoffe bereitgestellt wird, und zwar seit etwa 200 Jahren. Wirtschaftswachstum und Energieverbrauch - insbesondere der Verbrauch von Öl - sind untrennbar miteinander verbunden. Der Zusammenhang ist unübersehbar. Wenn Sie anfangen, den zukünftigen Energieverbrauch in Frage zu stellen, dann hissen Sie nicht nur eine rote Fahne, sondern Sie bedrohen die gesamte Grundlage der Fortschrittsgeschichte. Wenn die Energiegeschichte ins Wanken gerät, gerät auch die Geschichte vom endlosen Wachstum ins Wanken.
Mehr als die Hälfte des weltweiten Ölverbrauchs entfällt auf Benzin und Diesel, aber Abbildung 3 zeigt, dass der Verbrauch im Jahr 2024 voraussichtlich auf dem Niveau von 2023 liegen wird. Die Energy Information Administration (EIA) erwartet einen leichten Rückgang bis mindestens 2035, wobei der Benzinverbrauch um mehr als eine Million Fass pro Tag sinken soll.
Abbildung 3. Der weltweite Benzin- und Dieselverbrauch wird im Jahr 2024 im Vergleich zu 2023 voraussichtlich unverändert bleiben, wobei ein leichter jährlicher Rückgang bis mindestens 2035 erwartet wird. Der Pro-Kopf-Verbrauch erreichte im Jahr 2015 seinen Höchststand. Quelle: U.N., EIA & Labyrinth Consulting Services, Inc.
Die Manager von Ölfonds wissen Bescheid. Sie haben seit 2018 Leerverkäufe auf dem Ölmarkt getätigt (Abbildung 4). Die Netto-Long-Positionen in Brent und WTI sind auf einem historischen Tiefstand, ein klares Zeichen dafür, dass der Markt keine Dringlichkeit hinsichtlich des Angebots sieht. Tatsache ist, dass die Nachfrage in den letzten zehn Jahren zumeist geschwächt war. Das Einzige, was die Preise hoch hielt, war eine Reihe geopolitischer Krisen, die die Illusion eines knappen Angebots schufen. Doch ohne diese Schocks wird die wahre Schwäche des Marktes deutlich.
Die meisten Ölanalysten leugnen dies jedoch noch immer. Sie beharren darauf, dass das Angebot gefährlich knapp ist, dass der Markt alles falsch einschätzt und dass wir nur einen Schritt von einer Rückkehr zu den Boomzeiten der frühen 2000er Jahre entfernt sind. Sie haben es noch nicht begriffen: Diese Zeiten sind vorbei, und sie werden nicht wiederkommen.
Abbildung 4. Die Fondsmanager haben seit 2018 Leerverkäufe von Öl getätigt. Die Netto-Long-Positionen für Brent und WTI sind auf einem historisch niedrigen Niveau. Darin spiegelt sich die Überzeugung des Marktes wider, dass das Ölangebot in der Welt wenig dringlich ist. Quelle: CFTC, ICE, CME & Labyrinth Consulting Services, Inc.
Paradigmen sterben nicht kampflos. Das Fortschrittsparadigma hielt sich so lange, wie Energie billig und im Überfluss vorhanden war, als die Umwelt- und ökologischen Kosten noch nicht auf dem Radar waren. Anfangs schienen Probleme wie Umweltverschmutzung und Ressourcenerschöpfung Ausreißer zu sein, die leicht zu ignorieren waren. Selbst als sie zunahmen, hielt der beruhigende Glaube, dass Technologie und menschlicher Einfallsreichtum eine Lösung finden würden, die Geschichte am Leben.
Doch jetzt beginnen Klimawandel, ökologische Überlastung, sinkende Fruchtbarkeitsraten und sinkender Ölverbrauch zusammenzukommen. Es wird immer schwieriger, sie als bloße Ausnahmen abzutun. Das vorherrschende Paradigma gleitet von dem, was Thomas Kuhn als „normale Wissenschaft“ bezeichnete, in eine „Modellabweichung“ ab. Und täuschen Sie sich nicht - die „Modellkrise“ steht vor der Tür.
Abbildung 5. Der Kuhn-Zyklus. Quelle: New Wine Collective und Labyrinth Consulting Services, Inc.
Paradigmen sind wertvoll, ohne Zweifel - mächtige Werkzeuge, die uns helfen, der Welt einen Sinn zu geben. Wenn sie jedoch Risse bekommen, werden sie zu einer Stütze, mit der wir uns vor unbequemen Wahrheiten drücken. Sie ermöglichen es uns, Widersprüche zu ignorieren und uns an die Geschichte zu klammern, die uns bisher gut gedient hat. Problematisch wird es, wenn sich die Realität verschiebt und das alte Paradigma nicht mehr mithalten kann. Dann werden Menschen, die sich nicht an den Wandel anpassen wollen, unangenehm und die Gesellschaft kann gespalten und polarisiert werden.
Analysten und Wirtschaftswissenschaftler stecken fest und zwingen die heutigen Realitäten in veraltete Modelle und übersehen dabei, was direkt vor ihnen liegt. Öl ist nicht nur ein weiterer Rohstoff, es ist die Wirtschaft. Und gerade jetzt senden die Ölmärkte eine Botschaft, die deutlicher nicht sein könnte: Die Ära des Wachstums ist vorbei. Sinkende Fruchtbarkeitsraten sind nur ein weiterer Beweis für diese Realität.