Anstatt wie alle anderen Experten vorherzusagen, was 2024 nicht passieren wird, möchte ich darauf hinweisen, dass das Jahr 2023 noch nicht vorbei ist...
Dies war der größte prozentuale Wochenanstieg auf ein 52-Wochen-Hoch seit 1998. Der S&P 500 ist seit 8 Wochen in Folge gestiegen, diese Woche mitgezählt. Und doch haben wir gerade erfahren, dass die Fondsmanager so bullisch sind wie seit Anfang 2022 nicht mehr. Das ist zufällig das letzte Mal, als der Markt seinen Höchststand erreichte und von genau diesem Niveau aus abstürzte. Kann mir jemand erklären, warum die Medienexperten nicht in den Charts nachsehen können, was das letzte Mal passiert ist, als die Fondsmanager so bullisch waren? Stattdessen tun sie das Gegenteil und schreiben, als sei es eine bullische Tatsache, dass so viele "Experten" bullisch sind.
Anstatt also den Bullen den Unterschied zwischen einer harten und einer weichen Landung zu erklären - was meinerseits unentgeltlich wäre - werde ich mich stattdessen auf die prekären technischen Indikatoren konzentrieren, die den aktuellen Markt begleiten.
Der Markt ist jetzt in jeder Hinsicht überkauft - Momentum, Breite und Volumen. Deshalb nenne ich dies die "Santa-Pause"-Rallye. Wir müssen nun davon ausgehen, dass dieser rekordverdächtige überkaufte Zustand nicht nur in der nächsten Woche, sondern auch bis ins Jahr 2024 anhalten wird.
"Die Bank of America hat außerdem herausgefunden, dass 66 % der von ihr befragten Fondsmanager davon ausgehen, dass die Weltwirtschaft im Jahr 2024 eine so genannte "weiche Landung" erleben wird."
"Der Leiter der US-Aktienstrategie der Bank of America rechnet mit einer guten Performance der Aktien im Jahr 2024."
Und genau hier liegt das Problem - dies ist das ERSTE Mal, dass die Fed zu einer dovishen Haltung übergegangen ist, während der Markt bereits völlig überkauft ist. Vor der FOMC-Sitzung in der letzten Woche war der Markt bereits 6 Wochen in Folge überkauft, weil der Markt diesen Schwenk der Fed für das gesamte Jahr 2023 vorweggenommen hat. Als das FOMC jedoch auf unerklärliche Weise einen dovishen Ton anschlug, explodierte der Markt nach oben und wurde sogar noch überkaufter. Anfang Dezember hatte Powell das Gerede über Zinssenkungen als "verfrüht" bezeichnet. Doch zwei Wochen später stellte das FOMC drei Zinssenkungen für 2024 in Aussicht. Das ist pure Idiokratie.
Das bedeutet, dass die Fed einen bereits überhitzten Markt übermäßig geschmiert hat. Es ist unklar, warum sie so etwas tun würde, außer um ihre ununterbrochene Serie von politischen Fehlern fortzusetzen, die 2021 mit der Ankündigung begann, die Zinsen würden "länger niedrig bleiben". Und dann haben sie 2022 die Zinsen so stark angehoben wie seit 2007 nicht mehr, während ihre Bilanz immer noch fast doppelt so hoch ist wie vor der Pandemie. Und dann jetzt, mit diesem unglücklichen dovish "pivot".
All dies führt uns zurück zu den Bedingungen vor der Pandemie, als die Fed bereits einen Schwenk vollzogen hatte und QE einsetzte, um die "Repo"-Krise zu bekämpfen. Bis Ende 2019 hatte sie die Zinssätze dreimal gesenkt, was sie als "Anpassung in der Mitte des Zyklus" bezeichnete, die zehn Jahre nach dem längsten Zyklus in der Geschichte der USA erfolgte. So stiegen die Risikoanlagen in die Höhe und die Renditespannen brachen ein, während die durchschnittlichen Aktien ins Leere liefen. Und wir alle wissen, was dann geschah.
Aufmerksame Beobachter werden feststellen, dass Experten Ende 2019 von einer "weichen Landung" sprachen. Offenbar nicht so sanft wie diese.
Neben dem oben gezeigten S&P 500 hat keiner der anderen großen Indizes zusammen mit dem preisgewichteten Dow Industrials neue Allzeithochs erreicht. Hier sehen wir, dass der Nasdaq Composite immer noch weit unter seinem Allzeithoch liegt, während der Volumenoszillator jetzt umkippt.
Gestern erlebten die Märkte einen Tag mit extremen Verkäufen, was für die Bullen, die nicht wissen, dass es so etwas gibt, ein Schock war. Fachleute kratzten sich am Kopf und nannten es "unerklärliche" Verkäufe. Ein kurzer Blick auf den NYSE-Volumenoszillator zeigt jedoch, dass der Markt im vergangenen Jahr jedes Mal von diesem Niveau aus in die Knie gegangen ist.
Es ist nur unerklärlich, wenn man Stevie Wonder ist.
Hier eine weitere verrückte Tatsache: Die FANG+ sind seit Jahresbeginn um 95 % gestiegen. Und dennoch bleibt die Mehrheit der Fondsmanager bei Tech-Aktien für 2024 long:
"Zu den am stärksten nachgefragten Trades gehören Long-Positionen bei den 'Magnificent Seven' und Short-Positionen bei China-Aktien."
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der ECHTE *smarte* Geldhandel darin besteht, alles zu vernachlässigen, was die Wall Street im Moment tut.
Und stattdessen darauf zu setzen, dass die Wall Street im Jahr 2024 mit extremen Verwerfungen und der härtesten Landung seit 1930 explodieren wird.
Spätestens dann.
Und eines können wir mit absoluter Sicherheit sagen: Sie sehen es nicht kommen.
