Langfristige Bewegungen bei Gold verstehen, was geht hier vor? - Mish

Um zu verstehen, was geschehen ist und was wahrscheinlich geschehen wird, muss man das Vertrauen in die Fed und die Zentralbanken im Allgemeinen betrachten.

Ein langfristiges Diagramm zeigt, dass der wahre Treiber für Gold nicht die Inflation, nicht der Dollar, nicht Verschwörungen, nicht China und nicht Öl ist, sondern das Vertrauen in die Zentralbanken. 

Zusammenfassung der Zeitachse 

• Nixon schloss am 15. August 1971 das Goldeinlösungsfenster. Der Goldpreis lag bei 35 Dollar pro Unze.
• Der Glaube an den Dollar und die Zentralbanken brach zusammen. Die Inflation schoss in die Höhe.
• Am 21. Januar 1980 erreichte der Goldpreis mit $ 850 pro Unze seinen Höchststand.
• Damals hob der Fed-Vorsitzende Paul Volcker die Zinssätze auf 20 Prozent an, um die Inflation zu bekämpfen.  
• Auf Volcker folgte Alan Greenspan, der als "Great Maestro" bezeichnet wurde. 
• Die Inflation war auf Schritt und Tritt zu spüren, und dennoch fiel der Goldpreis von $ 850 auf $ 250, was beweist, dass Gold keine Inflationsabsicherung ist.
• Zwischen 1999 und 2002 verkaufte Gordon Brown, der britische Schatzkanzler (ungefähr das Äquivalent des US-Finanzministers), 395 Tonnen Gold und zeigte damit sein großes Vertrauen in Fiat-Währungen statt in Gold. Dieser Vorgang ist als "Brown's Bottom" bekannt. 
• Um Banken zu retten, die in wertlose DotCom-Unternehmen investiert hatten, und um riesige Summen mit faulen Krediten an südamerikanische Länder zu verlieren, senkte Greenspan rücksichtslos die Zinssätze und hielt sie zu lange zu niedrig. 
• Der Goldpreis stieg dank der Fed-Stimulierung, die in einer Immobilienblase und deren Platzen gipfelte.
• Wie alles andere wurde auch Gold bei dieser Pleite stark verkauft. Im März 2009 setzte die US-Notenbank die Bewertung von Bankvermögen zu Marktpreisen aus. Der Aktienmarkt hob ab und mit ihm der Goldpreis.
• Die Fed führte QE ein und die EZB ebenfalls. Auch in der EWU kam es zu einer Kreditkrise. Es bestand die große Gefahr, dass die Eurozone auseinanderbrechen würde. Griechenland war das schwache Glied, aber es wurde befürchtet, dass ein Austritt Griechenlands eine Kaskade auslösen würde.
• Am 26. Juli 2012 hielt der Präsident der Europäischen Zentralbank, Mario Draghi, auf einer Konferenz in London eine Rede, die eine entscheidende Wende in der Eurokrise einleitete. 
• Mario Draghi sagte: "Im Rahmen unseres Mandats ist die EZB bereit, alles zu tun, was nötig ist, um den Euro zu erhalten. Und glauben Sie mir, es wird ausreichen.
• Was hat Mario Draghi getan? Die Antwort ist amüsant. Absolut nichts. Allerdings brachen die Anleiherenditen in der Eurozone ein und retteten vorübergehend den Tag.
• Im Jahr 2016 führten sowohl die Fed als auch die EZB weitere QE-Maßnahmen durch, und die Staatsanleiherenditen in Europa und Japan gingen in den negativen Bereich. Der Goldpreis stieg auf einen neuen Höchststand und übertraf diesen im Jahr 2021 um das Doppelte. 
• Im Jahr 2022 kam die Fed endlich dazu, die Zinsen zu erhöhen. Im Jahr 2022 begann der Goldpreis stark zu fallen, obwohl die Inflation im Jahresvergleich über 9 Prozent lag. Dies zeigt einmal mehr, dass Gold eine schlechte Inflationsabsicherung ist. 
• Die US-Notenbank hat ihre aggressiven Äußerungen beibehalten, und jetzt sind wir hier.  

Die Entschlossenheit der Fed

Es war an der Zeit, an die Seitenlinie des Goldes zu gehen, als klar war, dass die US-Notenbank im Begriff war, einen größeren Zinserhöhungszyklus einzuleiten. 

Es war ein Fehler von mir, der Entschlossenheit der Fed nicht zu trauen. Zu dem Zeitpunkt, als ich das tat, hatte ich das Gefühl, dass es nicht mehr viel Abwärtspotenzial gab. 

Der Goldpreis ist seit den Tiefstständen um fast $ 200 gestiegen.

Die Fed geht davon aus, dass die Zinssätze mindestens bis einschließlich 2023 weiter steigen werden

Am 14. Dezember kommentierte ich The Fed Projects Interest Rates Higher for Longer at Least Through 2023

Eine Parade von Fed-Gouverneuren, die die gleiche Meinung vertreten.

Sure doesn't sound like Fed is taking a "wait-and-see" approach when it comes to interest rates ... https://t.co/3cG0IBfZ1S

— Richard Field (@tyillc) December 17, 2022

Der Goldpreis scheint das nicht zu glauben, obwohl er auf die Ankündigung schlecht reagiert hat.

F: Können Gold und Powell beide Recht haben?

A: Ja, in gewisser Weise.

Gold reagiert auch auf Kreditstress. Es stieg nach dem Nixon-Schock, während der Immobilienblase und mit QE an.

Es stürzte während der Greenspan-Desinflation und nach Mario Draghis "Whatever it Takes"-Rede ab. 

In der Zwischenzeit scheint die Fed wild entschlossen zu sein, etwas kaputt zu machen, und ich vermute, dass sie das auch tun wird.

Gold Wöchentliche Unterstützungsniveaus 

Es ist möglich, dass Gold auf eine drohende Kreditklemme in den USA, der EU, China oder anderswo reagiert. Es ist möglich, dass der Anstieg um 200 $ rein technisch bedingt ist und die starke Unterstützung bei 1650 $ hinter sich lässt. 

1450 $ ist ebenfalls eine starke Unterstützung. 1550 ist eine moderate Unterstützung. Ein ziemlich starker Widerstand befindet sich im Bereich von 1850 $ bis 1900 $.

Wenn Sie glauben, dass die Fed eine ereignislose weiche Landung mit stetiger Desinflation herbeiführen wird, ist Gold vielleicht nicht der richtige Ort für Sie. 

In der Zwischenzeit wird auf Twitter von einem neuen Goldpreismodell gesprochen, von Öl, das in Gold gepreist wird, von einem Yuan, der durch Gold gedeckt ist, von 9-Jahres-Zyklen und davon, dass der Kauf von Gold durch die Zentralbanken damals bearish und heute bullish war, mit Preiszielen von 9.000 $. Diese ganze Diskussion erscheint mir mehr als nur ein bisschen albern.  

Schließlich zeigt das Hauptdiagramm, dass sich Gold in einer großen 10-jährigen Tassen- und Henkelformation befindet, die normalerweise eine Hausseformation darstellt. Und je länger die Konsolidierung dauert, desto größer ist in der Regel die Bewegung, wenn sie stattfindet. 

Die andere Seite der Medaille ist, wie bereits in meinem vorherigen Beitrag erwähnt, dass bullische Formationen und Unterstützungsniveaus oft in Bärenmärkten scheitern, während Widerstände und bearische Formationen in Bullenmärkten scheitern. 

Das sind die beiden Seiten des Goldprozesses in einem Beitrag ohne den ganzen Rummel. 

Was ist mit dem Dollar?

Tappen Sie nicht in die Falle, zu glauben, dass sich Gold immer mit dem Dollar bewegt. Bei einem US Dollar Index von 90 lag der Goldpreis bei 250 $, 1.400 $, 1.200 $ und 600 $. 

Kurzfristig bewegt sich Gold in der Regel mit dem Dollar, aber manchmal, auch über längere Zeiträume, ist das nicht der Fall. 

Und während die Preiskorrelation in der Regel vorhanden ist, ist es die Größenordnung nicht, was dazu führt, dass man Gold für 1.400 $ und Gold für 400 $ erhält, während der Dollar Index an der gleichen Stelle liegt. 

https://mishtalk.com/economics/understanding-long-term-moves-in-gold-whats-going-on