Trotz des jüngsten Einbruchs verzeichnete der Goldpreis in der ersten Jahreshälfte 2023 einen starken Anstieg von über 5 % und übertraf damit viele andere Anlageklassen und Rohstoffe.
Nach Ansicht von Goehring & Rozencwajg (G&R), einer Investmentfirma an der Wall Street, befinden wir uns jedoch noch in den Anfängen des Goldbullenmarktes.
"Wir glauben, dass Gold in eine neue Phase des Bullenmarktes eingetreten ist", sagte der geschäftsführende Partner Adam Rozencwajg kürzlich in einem Interview mit Investing News.
Rozencwajg stützt diese Aussage auf den Q1-Bericht des Unternehmens, in dem auf zwei Faktoren hingewiesen wird, die G&R dazu veranlassten, sich 2020 von Gold zurückzuziehen - erstens, weil "das Gold-Öl-Verhältnis den Energiesektor begünstigte", und zweitens, weil Silber gegenüber Gold "aufgeholt" hatte.
G&R ist nun der Ansicht, dass es an der Zeit ist, wieder einzusteigen, vor allem aufgrund der Goldnachfrage, die durch die Goldkäufe der Zentralbanken angetrieben wird, die 2022 und im ersten Quartal 2023 Rekorde erreichten, wie Daten des World Gold Council zeigen.
Rozencwajg zufolge begann die neue Bullenmarktphase im dritten und vierten Quartal 2022, "und sie dreht sich mehr um das Verhalten der Zentralbanken als um alles andere. Ich denke, das wird Gold in dieser Phase des Bullenmarktes sehr viel weiter nach oben treiben."
Rozencwajg weist auch auf die Geopolitik als einen Faktor hin, der zu den Käufen der Zentralbanken beiträgt. Aufgrund der anhaltenden Spannungen auf der ganzen Welt sind viele Schwellenländer bestrebt, ihre Währungsreserven vom US-Dollar abzukoppeln und Gold als Alternative zu nutzen.
So kann beispielsweise Russland den Dollar bei Transaktionen mit anderen Ländern durch Gold ersetzen, um die westlichen Handelssanktionen zu umgehen.
"Die Anzeichen deuten darauf hin, dass sie zumindest etwas Gold verwenden werden, um große Handelsüberschüsse oder -defizite auszugleichen", sagt Rozencwajg und fügt hinzu, dass "dies sehr gut zu den Aktivitäten passen würde, die wir derzeit bei den Zentralbanken beobachten, die riesige Positionen in Gold in ihren Reserven anhäufen."
Auf der Grundlage seiner Analyse meint Rozencwajg, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis der Goldpreis zweistellige Werte auf dem Weg zu $12.000-15.000 pro Unze übersteigt.