Die Geschichte wird sagen, dass extreme Profitgier den Zusammenbruch der Wirtschaft überdeckte. Eine Zeit lang...
Wir sind nur einen globalen Margin Call von einer extremen Deflation entfernt.
Die Wirtschaftsprognosen der Wall Street für 2023 sind Science Fiction:
Die Mehrheit erwartet eine leichte Rezession oder KEINE Rezession. Ein paar Banken erwarten eine moderate Rezession. Keiner sieht eine harte Landung am Horizont:
Der Arbeitsmarktbericht vom Freitag nährte die falsche Hoffnung, dass die Wirtschaft eine sanfte Landung hinlegen könnte:
Das Problem bei der Illusion einer "sanften Landung" ist, dass die Straffung der Fed seit dem Zweiten Weltkrieg jede Rezession verursacht hat. Die einzige weiche Landung (ohne Rezession) fand 2018 statt, als Trump die Fed zum Umschwenken aufforderte. Wie sich herausstellte, hatte er damit Recht, denn die Fed senkte die Zinsen im Jahr 2019 dreimal. Leider gibt es dieses Mal bereits überall Anzeichen dafür, dass sich eine harte Landung in Echtzeit abspielt.
Was wir in der gesamten Wirtschaft sehen, ist, dass die Absatzzahlen eingebrochen sind und nur die Preise auf einem höheren Niveau verharren.
Zunächst einmal bestätigt dieser Artikel von vor ein paar Wochen, dass eine Gewinnrezession eingetreten ist, da die Spanne zwischen dem Gewinnmodell von Morgan Stanley und dem Analystenkonsens so groß ist wie seit August 2008 nicht mehr:
"Wir hören oft von Kunden, dass jeder weiß, dass die Gewinne im nächsten Jahr zu hoch sind, und dass der Markt dies daher eingepreist hat", schrieb er. "Wir können uns jedoch daran erinnern, dass wir im August 2008 Ähnliches gehört haben, als die Spanne zwischen unserem Gewinnmodell und dem Konsens der Börse genauso groß war."
Im Jahr 2022 gab es viele Gewinnwarnungen, aber jedes Mal, wenn sie auftraten, senkten die Wall Street-Analysten die Messlatte, so dass es im nächsten Quartal so aussah, als ob sich die Gewinne verbessern würden, während sie in Wirklichkeit sanken. Dieses Spiel hat sich in jedem wichtigen Sektor abgespielt. Nichtsdestotrotz schockierte der Tech-Branchenprimus Samsung in der vergangenen Woche die Märkte mit einem atemberaubenden Gewinnrückgang von 70 % auf ein Achtjahrestief. Das Problem ist, dass der Tech-Sektor insgesamt immer noch überbewertet ist, aber das Gewinnwachstum im Tech-Sektor jetzt unter den Marktdurchschnitt fällt und ins Negative geht.
Das Gleiche geschah im Jahr 2000. Die Jahr-2000-Umstellung hatte die Nachfrage angekurbelt, die dann durch die Tech-Investitionsblase selbst noch beschleunigt wurde. Als die Blase platzte, brach die Nachfrage unter das wirtschaftliche Ausgangsniveau ein, doch die (Über-)Bewertungen der Unternehmen blieben zu hoch. Diesmal hat die Pandemie die Tech-Investitionen angekurbelt, was durch Hunderte neuer Tech-Startups beschleunigt wurde, die nun implodieren.
Im gesamten Jahr 2022 gab es 181 Börsengänge, verglichen mit über 1.000 im Jahr 2021. Ja, Sie haben richtig gelesen.
In dieser Woche haben wir erfahren, dass die Neuwagenverkäufe im Jahr 2022 so niedrig waren wie seit über zehn Jahren nicht mehr. Die Autopreise bleiben hoch, weil die Autokonzerne immer noch die Karte "Lieferkettenengpass" ausspielen.
Hier sehen wir, dass der gleitende 12-Monats-Durchschnitt der gesamten Neuwagenverkäufe der niedrigste seit 2008 und davor 1992 ist. Beachten Sie, dass die Rezession nach dem Jahr 2000 in diesem Diagramm nicht einmal verzeichnet ist.
In meinem letzten Beitrag habe ich darauf hingewiesen, dass die anstehenden Hausverkäufe auf ein Rekordtief gefallen sind. So sieht das auf einem Chart mit Immobilienaktien aus.
Déjà-vu:
Der wirkliche Schock in dieser Woche kam am Freitag, als der ISM für den Dienstleistungssektor unter 50 fiel, was auf eine Rezession hindeutet. Bisher hatte man uns gesagt, dass der Dienstleistungssektor stark sei. In drei Jahrzehnten hat die Fed noch nie die Konjunktur gestrafft, wenn der ISM für den Dienstleistungssektor so schwach war. Jedes andere Mal hat sie eine Lockerung vorgenommen.
Was wir hier erleben, ist der größte politische Fehler in der Geschichte, der von den üblichen Beutelhaltern mit beiden Händen gekauft wird.
Einzelhandel und Fluggesellschaften implodieren. Und Rohstoffe implodieren. Das einzige Mal, dass man Fluggesellschaften (Transporte) zusammen mit Öl kollabieren sieht, ist während einer Rezession:
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass man schon völlig wahnhaft sein müsste, um an eine sanfte Landung zu glauben, die weitgehend unbestritten ist.
Die Kleinanleger steuern auf ein tiefes Begräbnis durch die Hände von Serienpsychopathen zu.
DAS ENDE.
